“安全邊際”不是指標(biāo)，而是一種思想

   安全邊際最早由格雷厄姆提出，由他的學(xué)生巴菲特等發(fā)揚(yáng)光大。

   安全邊際是給自己的投資標(biāo)的提供一個(gè)安全護(hù)墊，確保自己的投資安全的一種思想。很多人簡單地理解為在某個(gè)價(jià)格點(diǎn)位上做3-7折的買入，就算是買入有了安全邊際。

   其實(shí)，他們忽略了安全邊際的本質(zhì)，它不是某個(gè)指標(biāo)，而是一種思想，是一種給自己尋找安全護(hù)墊的思想。

   從個(gè)人到企業(yè)再到行業(yè)，再到國家層面，有哪些可以參考的安全邊際？

   一、 從個(gè)人的角度來分析的幾對安全邊際

       1、深入研究，是分散研究的安全邊際

        深入研究一只股票，能最大地把握住投資標(biāo)的的屬性，并模糊地觸摸到企業(yè)的脈搏。

        當(dāng)然，也不是要研究到企業(yè)的每天產(chǎn)量，一個(gè)處長科長的人事變動(dòng)這樣的細(xì)節(jié)上去，這不是我們以股東定位的投資者應(yīng)該去做的。

        我們應(yīng)該花精力在研究企業(yè)的競爭優(yōu)勢和管理層的誠信能力上。

        相對于深入研究股票，那些聽風(fēng)聽雨，迷信大V，每天都在找各種股票的人，將精力分散到了大量股票上，這樣的每一次買入，都是在做風(fēng)險(xiǎn)極高的投資行為。

        所以，深入研究是分散研究的安全邊際。

       2、耐心，是魯莽的安全邊際

       耐心，是難得的人性品質(zhì)，美好的東西都是復(fù)雜的，需要你耐心地去抽絲剝繭。

       時(shí)機(jī)是變幻莫測的，需要你耐心等待最好的時(shí)機(jī)。

       魯莽的人，總是容易受到周圍環(huán)境的影響，在氣氛高昂的時(shí)候，做出錯(cuò)誤的決定。

       5000點(diǎn)的時(shí)候買入，就是風(fēng)險(xiǎn)極高的魯莽表現(xiàn)，所以耐心是魯莽的安全邊際。

       3、穩(wěn)扎穩(wěn)打，是投機(jī)取巧的安全邊際

       知識是一點(diǎn)點(diǎn)啃的，股票是一個(gè)個(gè)熟透的，從自己熟悉的股票開始做起，有的人說價(jià)值投資需要看多少書，學(xué)多少知識，其實(shí)不然。

       空調(diào)安裝工都可以做價(jià)值投資，而且做得很好。

       所以價(jià)值投資的本質(zhì)，不是你的知識，而是心態(tài)，只要想著賺企業(yè)的錢，穩(wěn)扎穩(wěn)打地做。

       不論是什么職業(yè)，什么學(xué)歷，都可以做價(jià)值投資。而那些投機(jī)取巧，即便是學(xué)歷如博士的人，都無法入門價(jià)值投資。

       所以穩(wěn)扎穩(wěn)打地賺企業(yè)的錢，是投機(jī)取巧的安全邊際。

       二、從企業(yè)本身分析的幾對安全邊際

       1、偉大的企業(yè)，是平庸的企業(yè)的安全邊際

       有人問所有安全邊際中，最重要的安全邊際是什么，將這條奉上，偉大的企業(yè)是整個(gè)安全邊際體系中，最大的安全邊際了。它能抵消大量的不安全邊際的條件。

       芒格說，長期而言，一個(gè)公司股票的盈利很難比這個(gè)公司的盈利多。如果公司每年賺6%，持續(xù)40年，最后的年化回報(bào)也就是6%左右，即使你買的時(shí)候股票有很大的折扣。

       但是反過來，如果公司每年資產(chǎn)收益率達(dá)18%并且持續(xù)二三十年，即使你買的時(shí)候看起來很貴，他還是會(huì)給你帶來驚喜。

所以，偉大的企業(yè)是平庸的企業(yè)的安全邊際。

       2、誠實(shí)的管理層，是詭計(jì)多端的管理層的安全邊際

       看看我們從誠實(shí)的管理層手里得到了什么，從董姐那里得到了每年的大把的分紅率，從季克良那里得到了一個(gè)美妙的A股市場第一股貴州茅臺，從曹德旺那里得到一個(gè)天下第一的玻璃大王——福耀玻璃。