國際期貨基本面分析與技術面分析

一： 基本面分析與技術面分析

 在當今世界各國期貨市場中，分析期貨價格的方法主要分為“基本面分析法”和“技術面分析法”兩大流派，兩者之間相互獨立。基本因素分析法較注重中長線分析，較適合于掌握現貨行情的大現貨商和消息靈通的投資者使用；而技術圖表分析法是以價格的動態和規律性為主要對象，結合對價、量、時間之間的關系的分析，以幫助投資者判斷行情并選擇投資機會,對于中長線、短線分析尤其是掌握入市時機更為有效，對于小投資者更為適合。不過兩種分析方法可以相互借鑒，關鍵是投資者選擇合適自己特點的方法。

 基本面分析：可以看作研究一切直接或者間接對期貨價格造成影響的原因的總和。

 蝴蝶效應：美國氣象學家愛德華·羅倫茲說：

      一只蝴蝶在巴西輕拍翅膀，可以導致一個月后德克薩斯州的一場龍卷風。”

二： 基本面分析法的特點

     （1）分析價格變動的中長期趨勢

            也就是說是分析整體的大趨勢，基本面分析對于期貨價格中、長期的整體走勢把握比較準。

     （2）研究價格變動的根本原因

           相對于技術分析而言，基本面分析法更關注影響價格因素的本源或者說內因，通過一些能實質性影響期貨市場價格的因素來判斷市場的走勢

     （3）主要分析宏觀性的因素

           如總供給和總需求，國內以及國際的經濟形勢，自然因素和政策因素的總和。

三：影響基本面分析法的主要因素

供求關系

政府政策

社會因素

心理因素

經濟周期

政治因素

自然及季節性因素

金融貨幣因素

   《1》供求關系是基本面分析法的核心。

      根據經濟學原理，商品價格是由供給和需求的變化而決定的。供給增加會導致價格下降，需求增加會導致價格上漲，這是基本面分析法的主要理論依據。

供給：商品的供給量主要由前期庫存量、當期生產量和當期進口量三部分組成。影響供給的一般因素包括生產能力以及代替品的相對成本等等。

需求：商品的需求量主要由國內消費量、出口量和末期庫存量三部分組成。影響需求的一般因素包括消費者的購買力、消費偏好、代替品的供求狀況、人口變動和商品結構變化等等。

     商品市場的供給量構成

     前期庫存量       當期進口量

     當期生產量        參考-國際供給量

四：經濟周期 是影響商品價格好壞的直接原因

      商品價格波動通常與經濟波動周期緊密相關。

      經濟周期一般由復蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段構成。

      復蘇-生產恢復需求回升

      繁榮-投資需求、消費需求超出生產

      衰退-生產過剩，價格下跌，需求萎縮，

      蕭條-生產、需求均到最低水平

      經濟周期階段可由一些主要經濟指標值的高低來判斷，如GDP增長率，失業率、價格指數、匯率、利率等。

      政府政策、政治因素

五：政府政策：各國政府制定的某些政策和措施會對期貨市場價格帶來不同程度的影響。

     政治因素：期貨市場對政治氣候的變化非常敏感，各種政治性事件的發生常常對價格造成不同程度的影響。

     認真研究突發事件對供求關系的影響程度及持續性；著眼突發事件的中長期影響；規避短期影響的風險；

     自然及季節性因素

六：自然災害對商品價格影響越來越大雨雪冰霜、地震洪水颶風等自然災害不僅對農產品產量造成直接影響，甚至會影響到工業品的生產與運輸，故對商品價格影響極大商品價格的季節性因素不容忽視 許 多期貨商品，尤其是農產品有明顯的季節性，價格亦隨季節變化而波動。舉例：比如說前段時間美國出現的颶風哈維，對美國的非農數據影響比較大，從而影響到美元指數、黃金等價格的變化，進一        步傳導到美練出關于加息等問題的看法。

七：社會因素、心理因素

     社會因素指公眾的觀念、社會心理趨勢、傳播媒介的信息影響。

     所謂心理因素，就是交易者對市場的信心程度，人稱"人氣"。如對某商品看好時，即使無任何利好因素，該商品價格也會上漲；而當看淡時，無任何利淡消息，價格也會下跌。又如一些大投機商品們 還經常利用人們的心理因素，散布某些消息，并人為地進行投機性的大量拋售或補進，謀取投機利潤。

八：金融貨幣因素

利率

匯率

財政政策

行業政策及發展趨勢

      在世界經濟發展過程，各國的通貨膨脹，貨幣匯率以及利率的上下波動，已成為經濟生活中的普遍現象，這對期貨市場帶來了日益明顯的影響。

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