6月18日商品期貨操作策略

有色金屬

　　【滬銅】反彈無量沖高依舊還需做高拋

　　智利國家銅業(yè)公司：該公司2019年第一季度銅產(chǎn)量同比下降18%。ICSG：今年1-2月全球銅產(chǎn)量下降1.8%，其中智利和印度尼西亞的產(chǎn)量下降抵消了其他國家的增長。但同期全球銅礦出現(xiàn)4萬噸的供應(yīng)過剩。中國的表觀消費(fèi)量增加4%，印度也呈現(xiàn)增長。但是日本、歐盟和美國的需求均出現(xiàn)下降。智利國家銅業(yè)公司Codelco旗下的Chuquicamata銅礦工會的工人將于周五開始舉行罷工，因之前與Codelco未能達(dá)成一份勞動協(xié)議。滬銅1908，今日期價向下試探46000獲短線支撐震蕩反彈，日內(nèi)收長下影陰，但力度上欠缺，所以短期內(nèi)依舊還是弱勢震蕩格局，反彈無量沖高依舊還需做高拋。

　　【滬鋅】空單繼續(xù)持有等待加倉空單的機(jī)會

　　國內(nèi)6月鋅精礦加工費(fèi)持續(xù)高位，生產(chǎn)瓶頸突破速度明顯加快，株冶、漢中產(chǎn)量明顯提升，三立全面恢復(fù)，軒華、漢中、白銀均有所恢復(fù)，其他因檢修等原因減產(chǎn)企業(yè)也都在擴(kuò)大產(chǎn)量。5月精鋅產(chǎn)量雙比較多增長至48.02萬噸，三地社會庫存較多增加1.35萬噸至15.39萬噸，對鋅價進(jìn)一步打壓，5月下游消費(fèi)持續(xù)環(huán)比恢復(fù)稍有減速，期鋅仍要警惕下游消費(fèi)提高帶來的反彈行情。滬鋅1908，今日期價早盤小幅跳水，弱勢盤整后尾盤再度走低，日內(nèi)收陰，下跌趨勢，低位調(diào)整，空單繼續(xù)持有，等待加倉空單的機(jī)會，操作上，下方繼續(xù)關(guān)注19500附近支撐。

　　黑金品種

　　【焦炭】破位下行擇機(jī)偏空操作

　　港口進(jìn)口焦煤庫存增，焦化廠焦煤庫存增、鋼廠焦煤庫存增，焦化廠整體開工率增，澳煤美元報價穩(wěn)、蒙煤穩(wěn)，短期主焦煤現(xiàn)貨穩(wěn)中略弱。焦炭港口庫存降，焦化廠庫存、鋼廠焦炭庫存微增，鋼廠開工率微降，短期焦炭現(xiàn)貨價格穩(wěn)中略弱。華北地區(qū)環(huán)保放松開工回升，山東地區(qū)有所加強(qiáng)，鋼廠利潤受制于高產(chǎn)量及需求走淡，打壓焦炭意愿增強(qiáng)，焦炭利潤受限，故短期焦炭或仍跟隨鋼價維持震蕩態(tài)勢，重點關(guān)注焦化后期環(huán)保力度、鋼廠開工情況。焦炭1909，今日期價早盤開盤小幅跳水及一路殺跌,且打破了60日均線,最低探至2056，日內(nèi)收長上影陰線，技術(shù)上看日線5日、40日均線的壓制作用顯著，與此同時，60日均線維持空頭趨勢，暗示中期膠價下行壓力依然較大，操作上，反彈輕倉擇機(jī)偏空操作。

　　【螺紋】短期保持調(diào)整態(tài)勢 暫時觀望

　　淡水河谷的Brucutu礦山目前已重啟1000萬噸干選產(chǎn)能。同時，淡水河谷有望在接下來的6至12個月內(nèi)復(fù)產(chǎn)其Timbopeba, Vargem Grande, Pico及Alegria礦區(qū)，總產(chǎn)能為3000萬噸。根據(jù)遵化市政府的要求，遵化地區(qū)大部分礦山企業(yè)于6月12-13 日開始陸續(xù)斷電停產(chǎn)。螺紋1910，今日期價早盤開盤踏空低開后繼續(xù)弱勢下跌，日內(nèi)收陰，期價處于弱勢行情之中，短期保持調(diào)整態(tài)勢，操作上，暫時觀望。

　　能源化工

　　【橡膠】等待調(diào)整結(jié)束之后做多 關(guān)注下方11500附近支撐

　　重卡市場進(jìn)入連續(xù)下滑階段。本身基本面市場供需兩弱狀態(tài)延續(xù)，供應(yīng)端，新增壓力較小，存量壓力較大。云南地區(qū)今年一直持續(xù)干旱，雖然有階段降雨但整體仍偏干，對價格也形成一定支撐。橡膠1909，今日期價早盤雖有上沖動作，但最終難掩殺跌走勢，隨后一路震蕩下行，尾盤再度跳水，日內(nèi)陰，目前下行幅度還是不夠，整體下行結(jié)束后依然會迎來一次強(qiáng)勢上攻，操作上，不經(jīng)輕易重倉博弈空頭，等待調(diào)整結(jié)束之后做多，夜盤或明日關(guān)注下方11500附近支撐。

　　【PTA】下行趨勢還在做多需等待

　　需求端目前處于消費(fèi)淡季，坯布庫存上升到43天高位，下游訂單較差，終端需求難以好轉(zhuǎn)。部分織造工廠由于沒有訂單因此開始放假。聚酯開工率雖然小幅上升，但預(yù)計難以持續(xù)。近期PTA裝置臨時停車較多，導(dǎo)致PTA開工率短暫下降。福化工貿(mào)450萬噸PTA裝置計劃7月3日起檢修。恒力石化220萬噸PTA裝置計劃近期檢修15天。PTA1909，今日期價期價縮量反彈，日內(nèi)收陽，從反彈動能，感覺效果不太持續(xù)，操作上現(xiàn)在不追多，等待回落之后的做多機(jī)會。

　　【甲醇】后市或仍將維持弱勢震蕩格局

　　甲醇1909，今日整體依然處于震蕩筑底，技術(shù)上看日線，顯示一定的下跌抵抗，但反彈力度上欠缺，短期不具備走出獨立性強(qiáng)勢行情的條件，后市或仍將維持弱勢震蕩格，短線多單參與。

　　農(nóng)副產(chǎn)品

　　【豆粕】放量上漲 多單持有

　　因持續(xù)降雨將限制美豆播種，令大豆種植面積下降的可能性提高。6月末前CBOT大豆11 月價格將會圍繞天氣、美豆種植進(jìn)度進(jìn)行交易，預(yù)計走勢將偏強(qiáng)，有可能沖擊970美分/蒲氏耳。目前盤面榨利基本在成本附近，因此CBOT大豆價格強(qiáng)勢將有力的推動國內(nèi)豆粕期貨價格上漲。國內(nèi)庫存方面，近期豆粕需求走弱而大豆到港預(yù)估增加，二者疊加將導(dǎo)致 6-9 月份國內(nèi)大豆、豆粕庫存逐步累積。豆粕1909，今日期價早盤跳空高開后維持高位震蕩盤整，日內(nèi)放量收陽，早評已提示過，目前的調(diào)整還是強(qiáng)勢調(diào)整，技術(shù)上看日線，下方20日均線存在較強(qiáng)支撐，多單持有，行情走勢符合我們精準(zhǔn)分析，操作上回調(diào)關(guān)注加倉機(jī)會。

　　【菜油】橫盤整理 突破前短線操作為宜

　　菜油1909，今日期價整體依然維持高位區(qū)間內(nèi)震蕩，日K線呈現(xiàn)連續(xù)的陰陽交錯形態(tài)，多空表現(xiàn)謹(jǐn)慎，技術(shù)上看日線，重心逐步上移，操作上，橫盤整理，突破前短線操作為宜，激進(jìn)者逢低試多為主。

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