【老何說(shuō)金】 黃金走出倒V反轉(zhuǎn)行情

國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五（6月14日）走勢(shì)跌宕起伏，在攀升至逾一年高位之后遭遇兩波跌勢(shì)，終收跌于1340美元/盎司附近。美國(guó)零售銷售增長(zhǎng)樂(lè)觀，在一定程度上緩解了對(duì)第二季度經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，這使得美元上漲，黃金承壓。

　　由于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2019年至少兩次降息，金價(jià)盤中稍早一度大漲1%，至1358.04美元/盎司，上一次觸及該水準(zhǔn)是在2018年4月11日。

　　“由于人們對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂日益加劇，每個(gè)市場(chǎng)人士都在想，黃金是否會(huì)突破這一區(qū)間，大幅走高，”道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示。

　　“與此同時(shí)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期正在升溫。黃金顯然在這種環(huán)境下表現(xiàn)良好。”

　　美國(guó)5月零售銷售強(qiáng)勁，暗示消費(fèi)者支出增加，可能緩解對(duì)第二季經(jīng)濟(jì)急劇放緩的擔(dān)憂。這些數(shù)據(jù)“打消了美聯(lián)儲(chǔ)立即降息的必要性。市場(chǎng)只是略微降低了預(yù)期，”Ghali補(bǔ)充道。

　　近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，提振了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。政策制定者定于6月18日至19日舉行會(huì)議，金融市場(chǎng)預(yù)計(jì)年底前至少會(huì)有兩次降息。

　　除了打壓美元，降息還降低了持有無(wú)收益黃金的機(jī)會(huì)成本。

　　此外，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，加之貿(mào)易形勢(shì)的不確定性，令市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。

　　“在人們的心目中，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)愈發(fā)黯淡，特別是美國(guó)可能很快降息，”金銀交易商Sharps Pixley首席執(zhí)行官Ross Norman表示。

　　周五走勢(shì)表述

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五亞市早盤開(kāi)于1342.01美元/盎司后維持窄幅交投，隨后小幅上漲。歐市開(kāi)盤后，現(xiàn)貨黃金短線拉升逾10美元，刷新日高至1358.04美元/盎司，隨后在高位維持窄幅交投。美市開(kāi)盤后，金價(jià)自日高略下方急劇下滑近10美元，至1350美元/盎司下方，隨后又迎來(lái)一波跌勢(shì)，短線急跌10來(lái)美元至1340美元/盎司關(guān)口下方，并刷新日低至1337.58美元/盎司，終收低日低略上方，報(bào)1341.33美元/盎司。

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金周五亞市早盤開(kāi)于1342.01美元/盎司，最低下探至1337.58美元/盎司，最高上探至1358.04美元/盎司，收于1341.33美元/盎司，下跌0.67美元，跌幅0.05%。

基本面利好因素：

　　1.美國(guó)第五艦隊(duì)表示，兩艘油輪在阿曼海出事受損，其中一艘油輪的運(yùn)營(yíng)商稱其船只疑似受到襲擊。這加劇地緣緊張局勢(shì)，促使黃金維持強(qiáng)勢(shì)。

　　2.美國(guó)周四（6月13日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)至6月8日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為22.2萬(wàn)，預(yù)期21.6萬(wàn)，前值21.8萬(wàn)。上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外上升，這或在一定程度上加劇市場(chǎng)的擔(dān)憂，即在5月美國(guó)就業(yè)人數(shù)大幅放緩后，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)正在進(jìn)一步失去動(dòng)力。

　　3.勞工部的另一份報(bào)告顯示5月份進(jìn)口價(jià)格環(huán)比下跌0.3%，為今年首次月度下降；出口價(jià)格下跌0.2%。美國(guó)5月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)錄得五個(gè)月以來(lái)最大跌幅，因商品價(jià)格全線下跌，這顯示出美國(guó)通脹受抑的跡象，更加強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)于今年降息的預(yù)期。降息將令美元承壓，進(jìn)而令黃金受到提振。

　　4.美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月季調(diào)后CPI月率錄得0.1%，為自1月以來(lái)最小增幅，預(yù)期值為0.1%，前值為0.3%；美國(guó)5月未季調(diào)CPI年率為1.8%，預(yù)期1.9%，前值2%。

　　與此同時(shí)，美國(guó)5月核心CPI月率錄得0.1%，預(yù)期值為0.2%，前值為0.1%；美國(guó)5月未季調(diào)核心CPI年率錄得2%，預(yù)期值和前值為2.1%。

　　分析指出，美國(guó)5月未季調(diào)CPI指數(shù)幾乎沒(méi)有上升，未季調(diào)核心CPI年率下降至2%，原因是食品價(jià)格的反彈被汽油價(jià)格下跌所抵消，表明通脹溫和，可能加大美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的壓力。

　　5.美國(guó)勞工部上周五（6月7日）公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份就業(yè)增長(zhǎng)大幅放緩，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加7.5萬(wàn)人，而失業(yè)率仍處于50年來(lái)的低點(diǎn)。除了5月份的疲弱數(shù)據(jù)外，前兩個(gè)月的報(bào)告還被大幅向下修正。

基本面利空因素：

　　1.美國(guó)周五（6月14日）公布的5月零售銷售月率錄得0.5%，前值由-0.2%上修為0.3%，預(yù)測(cè)值為0.6%；美國(guó)5月核心零售銷售月率錄得0.5%，前值由0.1%上修為0.5%，預(yù)測(cè)值為0.3%。外媒評(píng)論稱，美國(guó)5月零售銷售較上月有所增加，表明消費(fèi)者支出開(kāi)始回升，該數(shù)據(jù)或能緩解市場(chǎng)對(duì)二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)急速放緩的擔(dān)憂。

　　2.美聯(lián)儲(chǔ)周五（6月14日）公布的數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)0.2%，符合市場(chǎng)預(yù)期，4月份為下降0.5%；美國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出月率為增長(zhǎng)0.4%，預(yù)期增長(zhǎng)0.2%，前值為下跌0.5%。

　　3.美國(guó)周五（6月14日）公布的數(shù)據(jù)顯示，6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值為97.9，基本上符合預(yù)期，前值為100。

　　4.美國(guó)周二（6月11日）公布的5月PPI月率為0.1%，符合預(yù)期，前值增長(zhǎng)0.2%。

　　5.美國(guó)周五（5月31日）公布的4月核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)同比增速1.6%，與預(yù)期和前值一致。

后市展望

　　1.根據(jù)每周Kitco新聞黃金調(diào)查，華爾街和普通投資者均預(yù)計(jì)下周金價(jià)將繼續(xù)上漲。22位市場(chǎng)專業(yè)人士參與了此次華爾街調(diào)查。共有16名受訪者（73%）預(yù)計(jì)金價(jià)將上漲。各有三位受訪者或14%的人預(yù)計(jì)金價(jià)將下滑或橫盤整理/中立。

　　與此同時(shí)，558名普通受訪者參與了在線調(diào)查。共有389名受訪者（70%）預(yù)計(jì)金價(jià)將上漲。另有122人（占22%）預(yù)測(cè)金價(jià)將下跌。剩下的47位受訪者，也就是8%的人，認(rèn)為市場(chǎng)將橫盤整理。

　　2.BubbaTrading.com首席市場(chǎng)策略師Todd Horwitz撰文稱，黃金市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)了一個(gè)休息區(qū)域，也被稱為“擁堵期”。在過(guò)去幾天里，我們已經(jīng)指出黃金價(jià)格正在突破這個(gè)范圍，根據(jù)足跡來(lái)看，金價(jià)應(yīng)該會(huì)走高。今天稍早黃金價(jià)格上漲15美元，交投于1358美元。這是一次“越獄”，也給了我們一個(gè)新的足跡。目前支撐位為1350美元，下一個(gè)主要目標(biāo)位為1400美元。

　　3.金銀交易商Sharps Pixley首席執(zhí)行官Ross Norman表示，在人們的心目中，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)愈發(fā)黯淡，特別是美國(guó)可能很快降息。投資者超前買入黃金，因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將不得不扭轉(zhuǎn)先前的緊縮政策，進(jìn)而打壓美元和提振金價(jià)。

　　4.MKS交易主管Afshin Nabavi稱，“隨著伊朗和美國(guó)之間的緊張局勢(shì)升級(jí)，以及所有關(guān)稅的來(lái)來(lái)去去，我認(rèn)為金價(jià)很有可能創(chuàng)出新高。下周，（聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)）將于周三召開(kāi)會(huì)議……市場(chǎng)認(rèn)為他們可能想要降息。”

　　5.Eureka Miner’s Report編輯Richard Baker評(píng)論稱，黃金不僅受益于其避險(xiǎn)功能，而且由于對(duì)美國(guó)國(guó)債的高需求，實(shí)際利率仍受到打壓。他指出，對(duì)黃金等無(wú)息資產(chǎn)而言，這是一個(gè)利好的發(fā)展。

　　6.Adrian Day Asset Management董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Adrian Day表示，市場(chǎng)情緒似乎正在發(fā)生變化，因此看漲因素開(kāi)始反映在價(jià)格上。

　　7.CMC Markets市場(chǎng)分析師David Madden也表示，他本人持看空立場(chǎng)，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)為7月份的降息做好準(zhǔn)備。他表示：“一些交易員在許多不同的市場(chǎng)都超前了，而不僅僅是在黃金市場(chǎng)。如果美聯(lián)儲(chǔ)不為7月份的降息做好準(zhǔn)備，那么市場(chǎng)情緒將發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變。”

　　8.Price Futures Group資深市場(chǎng)分析師Phil Flynn表示，“黃金處于強(qiáng)勁的牛市。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的增加，以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，將使黃金受到追捧。更多有關(guān)全球經(jīng)濟(jì)放緩的言論，將促使投資者將黃金視為一種對(duì)沖工具。”

　　9.VR Metals/Resource Letter出版商Mark Leibovit表示，季節(jié)性低點(diǎn)“已經(jīng)過(guò)去”，“金價(jià)在近期內(nèi)將突破1370美元”。

　　10.盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen稱，他短期看空黃金，理由是美聯(lián)儲(chǔ)可能沒(méi)有為7月份的降息做好準(zhǔn)備。不過(guò)，他補(bǔ)充稱，他將考慮逢低買入，因疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，并將促使美聯(lián)儲(chǔ)最終降息。

　　11.SIA Wealth Management首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski表示：“我對(duì)下周的金價(jià)持中性看法，因?yàn)槲艺J(rèn)為未來(lái)幾天金價(jià)可能在兩個(gè)方向都出現(xiàn)大幅波動(dòng)。雖然金價(jià)今天開(kāi)始走高，但如果美聯(lián)儲(chǔ)下周不像一些華爾街人士所希望的那樣溫和，美元可能會(huì)反彈。”

　　12.紐約梅隆銀行外匯策略師Neil Mellor表示，他對(duì)黃金和美元持中性看法，因?yàn)樗A(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年晚些時(shí)候發(fā)布一份中性報(bào)告，降息預(yù)期將被推遲。

下周一重點(diǎn)關(guān)注

　　20：30 美國(guó)6月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

　　22：00 美國(guó)6月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)

　　6月17日-19日歐洲央行行長(zhǎng)德拉基等央行高層官員在葡萄牙辛特拉年會(huì)發(fā)表講話。

　　第十次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話將于6月17日在英國(guó)舉行，國(guó)務(wù)院副總理胡春華與英國(guó)財(cái)政大臣菲利普·哈蒙德將共同主持對(duì)話。

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