期貨老將的經(jīng)驗(yàn)之談

我想系統(tǒng)地分析一下投資,希望和大家一起完善它
我希望和大家一起探討下列問題:
1：市場的本質(zhì)是什么?
2：交易的最根本的要點(diǎn)是什么?
3：什么才是符合市場本質(zhì)和交易要點(diǎn)的交易方法?
4：我們?nèi)绾稳?zhí)行這些交易方法?
　　
我對市場本質(zhì)的體會是:

一,市場是由價(jià)格和資金互相推動(dòng)而產(chǎn)生的機(jī)會.
二,機(jī)會是風(fēng)險(xiǎn)(成本)和收益的比例(或者價(jià)格雙向運(yùn)動(dòng)的空間比例),以及這個(gè)比例實(shí)現(xiàn)的可能性(概率).
進(jìn)入市場,別的都可以不考慮,但價(jià)格\風(fēng)險(xiǎn)\收益\可能性大小是絕對要考慮的,如果我們明白了這四項(xiàng),還有什么不在我們的視野中呢?

說到市場,不得不談價(jià)格.許多朋友往往以價(jià)格絕對高低來判斷是做多還是做空,并往往因此產(chǎn)生虧損.
　　
我的體會是:雖然價(jià)格一般不會降低零,而且其高度也不是無限的,但是從我們資金的承受力來看,還是要樹立一個(gè)基本觀點(diǎn),即價(jià)格沒有絕對高低,而只有相對高低,只能從技術(shù)上判斷價(jià)格高低.
　　
我建議從實(shí)戰(zhàn)出發(fā),用三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)判斷價(jià)格高度民主:
第一,順勢還是逆市,以做多為例,只要趨勢線\均線表明趨勢沒變,價(jià)格就應(yīng)該判定為低價(jià);
第二,以價(jià)格離趨勢線和均線的距離來判定,以做多為例,只要價(jià)格離趨勢線和均線近,就判定為低價(jià);
第三,以支撐阻力位的遠(yuǎn)近來判斷,以做多為例,只要離支撐位近\離阻力位遠(yuǎn)的價(jià)格即為地價(jià).特別注意,以做多為例,價(jià)格未突破上方阻力位,可以說是高價(jià),一旦突破站穩(wěn),就成低價(jià)了.我建議大家認(rèn)真研究黃金周線走勢,為什么突破1340后許多人做空死了?因?yàn)樗麄円粌r(jià)格絕對值為標(biāo)準(zhǔn)去搞戰(zhàn)略性做空.我有一種感覺,在中期內(nèi),價(jià)格突破1340美元后,按照過去30美元一個(gè)箱體的慣性,金價(jià)將在一段時(shí)間內(nèi)在30美金范圍內(nèi)運(yùn)動(dòng),1340美元就是低價(jià),但若跌破1340美元并確認(rèn),1340美元又會成高價(jià).建議大家以這個(gè)思路研究黃金和原油.當(dāng)然,任何觀點(diǎn)都有風(fēng)險(xiǎn),正如期貨價(jià)格有風(fēng)險(xiǎn)一樣,如果我們的觀點(diǎn)錯(cuò)了,那就隨期貨價(jià)格一起止損好了.
　　還想進(jìn)一步談?wù)剝r(jià)格:

第一,價(jià)格是我們交易要考慮的唯一對象,我主張我們只用眼睛交易,最好只有眼睛和手,眼睛看價(jià)格,手敲鍵盤.把耳朵堵掉,思維停止.期貨市場是個(gè)流言蜚語多如牛毛的地方,騙子多得比黑手黨總部還多,就是請來福爾摩斯恐怕也查不清什么是真什么是假.但有一個(gè)工具,最客觀最快最完全地反映了實(shí)際情況,那就是價(jià)格.所以,我主張價(jià)格是我們要考慮的唯一因素.

第二,價(jià)格是風(fēng)險(xiǎn)和收益的統(tǒng)一.價(jià)格包含了一個(gè)空間概念和時(shí)間概念.空間上就是支撐阻力位,時(shí)間上就是方向.支撐阻力位加方向,你就可以判斷出風(fēng)險(xiǎn)有多大收益有多大.

第三,價(jià)格包含的風(fēng)險(xiǎn)和收益是一個(gè)可能性,而不是一個(gè)絕對能實(shí)現(xiàn)的東西.我們可以通過技術(shù)工具判斷這種可能發(fā)生的概率,但不能說它一定能發(fā)生.這就是我們?yōu)槭裁匆箵p的原因.我認(rèn)為,在期貨市場上凡是滿口絕對的人,要么是神仙,要么是騙子,要么是門外漢.

第四,價(jià)格變動(dòng)的中期方向比短期方向更容易辨別和把握.因?yàn)橹衅谧儎?dòng)主要取決于相對穩(wěn)定的供求關(guān)系和市場的中期交易成本(平均線)決定的多空優(yōu)勢與劣勢以及市場上占上風(fēng)的交易習(xí)慣,這些因素穩(wěn)定一些;短期趨勢主要取決于因獲利產(chǎn)生的平倉沖動(dòng)\隨機(jī)消息產(chǎn)生的情緒沖動(dòng)等,就非常不穩(wěn)定.所以,做中線比做短線要容易一些.短線高手更難培養(yǎng).當(dāng)然,我不主張人人做中線,因?yàn)槭袌鲂枰鲃?dòng)性,如果沒人做短線,市場就沒有流動(dòng)性,中線建倉和平倉都沒辦法實(shí)現(xiàn)了.市場是一個(gè)生態(tài)鏈,大家都相互依賴,缺了誰都不行,所以,我建議,只要你一價(jià)格而不是以消息為依據(jù),做中線和做短線都行,但一定要明白,你有什么樣的本事,適合做什么.這就象找個(gè)情人,不是因?yàn)樗敛艧o愛她,而是因?yàn)槟銗鬯X得她適合你才漂亮.

現(xiàn)在說說交易的本質(zhì):
1.交易的目的是交易收益,交易收益=交易機(jī)會成功率X交易機(jī)會倉位率X倉位損益率.
2.交易的本質(zhì)就是對上述公式中的三個(gè)因素進(jìn)行控制,達(dá)到交易收益至少為正數(shù)的目標(biāo).
3.第一個(gè)因素是控制機(jī)會成功率.這就是大家最關(guān)注的,也最愛說的.我們喜歡預(yù)測,實(shí)際上就是本能上希望提高成功率.基本面分析和技術(shù)分析的目的,就是為了提高機(jī)會成功率.一般而言,機(jī)會成功率能達(dá)到50%已經(jīng)是不錯(cuò)的了,若達(dá)到70%以上那就非常好了.由于外界因素的不可控制性,我們永遠(yuǎn)不可能也沒必要追求100%的成功率.但是由此就引出了交易上的兩個(gè)基本原則:一是止損,因?yàn)殄e(cuò)誤是難免的,二是擴(kuò)大利潤,而且利潤必須超過虧損+手續(xù)費(fèi),
4.第二\三個(gè)因素以后再做分析. 

接著說說倉位問題:
　　
1.為什么要控制倉位呢?從消極的角度講是為了控制風(fēng)險(xiǎn)總量,特別是控制意外事故.即使是你看對了行情方向,也選了個(gè)比較好的建倉點(diǎn),但市場總免不了出現(xiàn)小概率的意外事故.比如突然反向來一兩個(gè)停板,然后又恢復(fù)趨勢.這樣的事,我這幾年遇到過多次,幸虧倉位控制好,才沒出大事.即使你日內(nèi)交易,也有措手不及的時(shí)候.我特別要提醒朋友們注意,千萬別忽視小概率事件,因?yàn)椴还苣愠晒Χ嗌俅?/span>,一次意外事故,就使你10年都白干了.在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域,眼睛必須牢牢地瞪著那5%的致命意外事故,只有100%確保它不會威脅我們生命時(shí),再放手去博收益.控制倉位是最基本的控制風(fēng)險(xiǎn)的方法.我前面列的公式用的是乘法,其中任何一個(gè)因素是零,整個(gè)公式都是零.如果你不會控制倉位,別的做的再好,也沒意義.從積極的角度看,控制倉不僅可以控制風(fēng)險(xiǎn),而且可以擴(kuò)大利潤,如果你是做中線,一旦做對了,每攻克一個(gè)阻力位,就遞減式加倉,你可以使你贏利時(shí)候的倉位永遠(yuǎn)大于出錯(cuò)時(shí)候的倉位.
　　
2.如何控制倉位?我認(rèn)為下列幾條是必須堅(jiān)持的:一是總倉位最好別大于50%;二是每個(gè)品種的倉位別大于30%;三是把倉位分散在不相干品種上;四是分批建倉;五是永遠(yuǎn)別在虧損頭寸上加倉;六是只有新阻力位突破并確認(rèn)后再加倉;七是加倉要遞減式進(jìn)行;八是加倉別超過2次.

控制倉位損益率,是期貨交易能否成功的又一個(gè)關(guān)鍵.
首先是止損問題.不知道止損死扛的人當(dāng)然會被淘汰,但知道止損的人估計(jì)也有很多人被淘汰了,因?yàn)橹箵p就意味著犯錯(cuò)誤了,如果你不斷地犯錯(cuò)誤,還有不被淘汰的?
所以,核心問題不在于你知道止損,而在于你盡量少出現(xiàn)止損的結(jié)局,你必須把止損放在你的全部交易策略中去運(yùn)用.
第一,你要爭取使你抓的機(jī)會的成功率大于50%,而且要在趨勢過程中選擇一個(gè)比較有利的位置建倉;換句話說,你交易十次,最好只有5次以下是以止損告終;
第二,你的倉位不能過大,因?yàn)檫^大的倉位可能使你十次交易即使只碰到一次止損,也可能一敗涂地;
第三,你要保證你止損時(shí)候的倉位小于你成功時(shí)候的倉位,否則會導(dǎo)致止損虧的多,贏利賺得少;
第四,你的止損點(diǎn)要設(shè)的科學(xué).短線交易我不懂,從中長線交易看,我覺得只有真正錯(cuò)了才止損或者當(dāng)自己也搞不清是對還是錯(cuò)時(shí)候才止損,
因?yàn)橹芯€建倉是以趨勢+回撤或者轉(zhuǎn)折+確認(rèn)為依據(jù)的,所以,趨勢被破壞或者轉(zhuǎn)折不成功就該止損;
但這里面還有一個(gè)資金承受力問題,我的體會是:以趨勢線/頸線/均線為止損位,加上總資金的5%左右的絕對止損額.由于我單個(gè)品種倉位只在30%以內(nèi),同時(shí)盡量在回撤時(shí)建倉,這樣算起來,止損環(huán)境還是比較寬松的,能夠抗擊一般的震蕩;
第五,止損錯(cuò)了,要及時(shí)建回丟掉的倉位;
第六,遇到假突破(即假性擺動(dòng))一定要止損;
第七,在形態(tài)形成中,只順原來的方向建倉,形態(tài)順勢突破就加倉,反向突破止損并反手.
總之,止損的內(nèi)涵非常豐富,可以說它包含了交易的全部藝術(shù),沒搞明白它,你就沒入門.
其次是擴(kuò)大利潤,下次再分析.
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