吉祥論金：美元做空增加，預(yù)期貨幣政策寬松。

根據(jù)最新的CFTC數(shù)據(jù)，做空美元的做法越來(lái)越受歡迎。非商業(yè)交易者，包括對(duì)沖基金、資產(chǎn)管理公司和其他投機(jī)市場(chǎng)參與者，在過(guò)去一周內(nèi)增加了對(duì)美元走軟的押注。這些數(shù)據(jù)顯示，目前已有超過(guò)3.9萬(wàn)份合約與美元將下跌的預(yù)期掛鉤，較上周增加了逾1萬(wàn)份合約。

這種押注在美聯(lián)儲(chǔ)最近表示結(jié)束貨幣緊縮行動(dòng)后變得更為普遍。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)表明，他們預(yù)計(jì)明年將進(jìn)一步放松貨幣政策。這導(dǎo)致美元大幅下挫，彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)跌至7月以來(lái)的最低水平，今年迄今的跌幅已超過(guò)2%，預(yù)計(jì)將成為自2020年以來(lái)最差的年度表現(xiàn)。

盡管有更多的合約押注美元走軟，但實(shí)際上這些合約的美元價(jià)值已下滑至55億美元，略低于上周。

而美元在上周五繼續(xù)下跌，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)偏愛(ài)的基礎(chǔ)通脹指標(biāo)顯示物價(jià)上漲幅度不大，進(jìn)一步證實(shí)了美聯(lián)儲(chǔ)將在明年轉(zhuǎn)向降息的預(yù)期。

11月份的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)增長(zhǎng)加快至0.2%，低于預(yù)期的0.3%。而美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的核心個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支平減指數(shù)(Core PCE)按年升幅從10月修訂后的3.4%，放慢至3.2%，低于預(yù)期的3.3%；環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，增幅也未達(dá)到預(yù)期的0.2%。

整體PCE環(huán)比增長(zhǎng)為0.1%，為自2020年4月以來(lái)首次下滑，同比增長(zhǎng)2.6%，低于預(yù)期的2.8%。而11月份個(gè)人收入增長(zhǎng)0.4%，與市場(chǎng)預(yù)估一致。

Capital Economics副首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)師Andrew Hunter表示，有確切的理由相信未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)通脹同比數(shù)據(jù)將降至2%的目標(biāo)。

除此之外，瑞士法郎兌美元匯率升至2015年以來(lái)的最高水平，而歐元和挪威克朗兌美元匯率則升至8月以來(lái)的最高水平。

一年期風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指數(shù)顯示，對(duì)于美元升值能夠帶來(lái)利潤(rùn)的期權(quán)需求降至自6月份以來(lái)的最低水平，預(yù)示著美元將進(jìn)一步走弱。

總之，隨著美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出結(jié)束貨幣緊縮信號(hào)，做空美元的做法受到越來(lái)越多投資者的歡迎。市場(chǎng)普遍預(yù)期美元將繼續(xù)走軟，尤其是在明年貨幣政策可能更加寬松的背景下。