下周黃金最新走勢分析，周一黃金最新操作建議

　　有人說，市場是老人掙新人的錢，而市場中的老人，套了2080多單，1880空單的一抓一大把。其實，市場從來都是明白人掙糊涂人的錢。在市場經濟中，只要你參與到經濟中來，就是經濟人了，經濟人當然就以掙錢為目的，特別在資本市場中，沒有慈善家，只有贏家和輸家。而不會贏錢的經濟人，只是廢人!無論你在其他方面如何成功，到了市場里，贏輸就是唯一標準，除此之外，都是廢話。

　　6月2日，美國勞工統計局發布：2023年5月非農就業人數新增33.9萬人，前值25.3萬人；失業率升至3.7%，前值3.4%。

　　核心觀點

　　美國勞動力市場反映制造業和信息業的結構性降溫信號持續，但服務業動能仍在支撐經濟總量的韌性，不同部門的周期錯位明顯。

　　1）分行業來看，服務業僅信息和金融偏弱，而商業、教育和休閑服務業維持強勁。

　　2）失業率反彈至3.7%，勞動參與率維持高位62.6%，近期硅谷和金融行業頻見裁員，而勞動力市場的供需缺口集中在生活性服務業。目前，拜登政府在加速移民簽證速度，耶倫亦致力于推動家庭支持勞動者回歸等推升勞動參與率的供給側經濟政策、但是在財政退坡的情況下幫助有限。

　　3）工資增速維持高位，5月時薪環比漲幅0.3%。4月JOLTS亦顯示崗位空缺率反彈，勞動力市場的需求側降溫緩慢曲折，同時企業利潤緩沖了人力成本的提升。近期美聯儲官員表態均對工資通脹持謹慎態度，在供給側價格第一輪沖擊之后，加息滯后效應、銀行業信貸緊縮和勞動力市場供需均衡的相互影響需要一段時間的經濟數據觀察。

　　4）離職率持續均值回歸，部分反映了企業雇員對經濟前景的謹慎態度和超額儲蓄回落。

　　失業率比非農更具觀察價值，若進一步回升即表明進入周期性衰退。非農數據并非穩定指標，一般就是正值波動以及轉負兩種狀態，相比之下，失業率的穩定性更強。經驗上，若失業率連續3個月回升就進入回升通道，進而，當下失業率比非農更具有觀察價值。本月失業率反彈0.3個百分點，為去年美國防疫政策優化后的首次，或許表明在大幅加息以及服務業恢復了一年之久后，各種積極因素開始轉弱。若6-7月該指標繼續回升，就說明美國進入周期性衰退，但仍需謹慎觀察。

　　如果美聯儲6月暫停加息，則大概率為本輪加息周期終點。5月議息會紀要發布后，CME指向大概率6月暫停加息、7月再啟25BP的概率目前在46%附近。議息會紀要和近期官員表態均反映出美聯儲的內部分歧加大，除勞動力市場和銀行業信貸緊縮所帶來的高度不確定性之外，其內部分歧的本質原因亦在于一個已經過時的2%的通脹目標。如果6月議息會暫停加息，但同時其所發布SEP經濟預測指向年終聯邦基金利率FFR中位數超過3月份的5.1%，或加劇市場預期波動，我們保持對這種情景的謹慎關注；但是，我們亦強調，在不同部門周期錯位明顯的情況下，短板的脆弱性限制強于總量讀數、失業率重于新增數據，如果美聯儲6月暫停，則大概率為本輪加息周期終點。

　　此外，正如利金提到的，隨著今明兩年美國產出缺口開始轉負，美聯儲大概率在年底附近進入降息周期。而債務上限上調后，財政成本開始暴露，美聯儲也將為財政減壓做出更多努力。

　　嚴利金認為，在市場交易美債上限問題最嚴峻的時刻，黃金價格不漲反跌。相反，在此期間美聯儲政府官員的講話卻對黃金走勢繼續起到助漲助跌作用。比如，美聯儲主席鮑威爾曾表示銀行業壓力可能影響聯儲的利率路徑，若源于銀行業危機的信貸環境收緊導致經濟放緩，美聯儲可能不必讓利率升到原應有的高位，當時鮑威爾偏鴿派講話幾乎佐證了即將暫停加息的預期，直接刺激黃金價格快速走高。也就是黃金市場聚焦因素仍然在于美聯儲后續動作，如果寬松指向更加明確，則會對金價繼續起到助漲作用。

　　原油方面，昨日油價白盤走出低位震蕩后美盤時段延續了前一日的漲勢，盤中突破69后一路反彈到71附近。日線報收大陽線，油價短期已經見底，今日以回踩接多為主。 下方首次多單考慮在69.3-4附近，上方首次空單考慮在72.2-4附近。

　　今晚非農部分交易商可能會提高保證金或者放大最小止損，屆時行情可能在短期出現劇烈波動，有可能出現滑點，卡盤等現象。交易上一定注意風險控制，若止損較大直接放棄第一波行情，等數據后再去操作。大行情并不意味著大利潤，往往結果是更大風險，任何時候風控永遠是第一位，堅決拒絕套單！

　　下周金油歐美盤思路參考

　　① 黃金回踩1942-45多，防守1938看1958-65

　?、?最佳空單在1968-1971附近，二次多單考慮在1950-1955這兩個點位。

　?、?原油回踩69.3-4多，防守68.5看70.3-71.3

　　④ 原油首次反彈72.2-4空，防守73看71.3-70.3

　　文/嚴利金

　　嚴利金分析師團隊在線指導官微：YLJ67889

　　對于今年的投資你滿意嗎？行情還在走，時間還有，你挽回損失的機會就在。那么利金想問問大家是否經常錯過賺錢的行情，不知道你是否時常由于行情的漲跌而感到無奈，沒有老師指導、有老師指導都做不好，自己也沒有把握進單子，缺乏技術指導，沒有風險防控，單子做的提心吊膽的，我能懂你們的無奈。投資只有一個目的，那就是賺更多的錢，讓身邊的人過的更好。沒有誰的錢是大風刮來的，路上白撿的，這個市場不缺老師，缺的是一個有責任心，站在客戶角度去考慮問題的老師。