黃金為何暴跌？還能漲么？黃金最新走勢(shì)分析

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　　通脹預(yù)期對(duì)金價(jià)的影響？黃金為何暴跌？還能漲么？

　　通脹預(yù)期是影響金價(jià)的另一大因素。目前來看，推升美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)不斷爆表的因素大體可分為內(nèi)生性通脹和成本型通脹。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息以降低需求主要針對(duì)的是內(nèi)生性通脹，而內(nèi)生型通脹中房屋租金和工資均屬于相對(duì)滯后的通脹類型，比如房?jī)r(jià)上升一定程度上會(huì)推升租金上行，但傳導(dǎo)周期可能要2個(gè)季度左右。而當(dāng)前美國(guó)房?jī)r(jià)受貸款利率飆升影響已經(jīng)出現(xiàn)下滑走勢(shì)，但對(duì)租金的影響可能還未完全釋放，工資的傳導(dǎo)周期只長(zhǎng)不短。

　　目前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)供需矛盾突出，要通過美聯(lián)儲(chǔ)加息降低企業(yè)盈利預(yù)期和加大企業(yè)投資成本，從而推動(dòng)企業(yè)為了控制成本而降低招工人數(shù)及薪資待遇。也就是說隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，內(nèi)生型通脹將得到有效控制，但需要時(shí)間。在2022年下半年內(nèi)生型通脹很可能將是制約美國(guó)通脹回落的主要因素。

　　成本型通脹更多受制于大宗商品價(jià)格的走勢(shì)。近期美國(guó)通脹預(yù)期出現(xiàn)比較明顯的降溫，很大程度上是由于近一個(gè)月左右大宗商品出現(xiàn)大幅下跌的原因。

　　在大宗商品中，原油價(jià)格又很大程度上決定著其它商品的走勢(shì)，包括糧食價(jià)格。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)本輪糧食價(jià)格上漲并不是由于供需矛盾，而是受到了能源價(jià)格的推動(dòng)，因?yàn)榧Z食在生產(chǎn)運(yùn)輸及加工環(huán)節(jié)都和能源高度綁定，所以關(guān)注重點(diǎn)是能源價(jià)格的后期走勢(shì)。

　　考慮到需求改善，全球第三季度原油日均供需缺口有望進(jìn)一步擴(kuò)大。伴隨疫情退潮、出行旺季、夏季用電高峰的到來，對(duì)能源需求有望上升。而供給方面，即使美國(guó)和沙特達(dá)成共識(shí)進(jìn)行增產(chǎn)，但受制于前期資本投入緩慢、俄羅斯產(chǎn)能下降，供需矛盾一時(shí)仍難以緩和，這在一定程度上將限制油價(jià)和成本型通脹的下跌空間。

　　通過以上對(duì)內(nèi)生型通脹和成本型通脹的分析，由于大宗商品的大幅回落，美國(guó)CPI高點(diǎn)可能已經(jīng)出現(xiàn)，美國(guó)通脹在第二季度見頂是大概率事件。第三季度由于內(nèi)生型通脹可能表現(xiàn)出足夠的韌勁，包括能源需求依然可期，成本型通脹下跌空間也相對(duì)有限，第三季度美國(guó)通脹出現(xiàn)明顯下行較為困難。隨著歐美日貨幣條件繼續(xù)收緊，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯衰退后，才能有效地拉動(dòng)通脹明顯回落。

　　由于黃金是由貨幣屬性定價(jià)的無息資產(chǎn)，在美元計(jì)價(jià)體系下，驅(qū)動(dòng)金價(jià)漲跌的是美國(guó)實(shí)際利率，兩者呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。

　　而實(shí)際利率=美國(guó)10年期國(guó)債收益率-美國(guó)CPI同比（通脹預(yù)期），也就是說金價(jià)是名義利率和通脹賽跑的結(jié)果。根據(jù)以上分析，第三季度美國(guó)10年期國(guó)債收益率可能維持高位振蕩，疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)也提升了美元的吸引力，從而打壓金價(jià)。

　　雖然通脹第三季度仍大概率保持在高位，不過由于大宗商品出現(xiàn)普跌所帶來的通脹預(yù)期下行是導(dǎo)致近期金價(jià)大幅下挫的主要原因。利金認(rèn)為金價(jià)下跌空間可能有限，重點(diǎn)留意1680美元/盎司附近支撐。

　　第四季度隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退加劇，貨幣政策可能面臨調(diào)整的局面，美國(guó)10年期國(guó)債收益率很可能開始出現(xiàn)加速回落，而且可能快于通脹的回落速度，從而推動(dòng)金價(jià)企穩(wěn)回升。屆時(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退所帶來的避險(xiǎn)需求也可能是推升金價(jià)上行的主要?jiǎng)恿Γ桕P(guān)注同樣是避險(xiǎn)資產(chǎn)美元的強(qiáng)弱。

　　目前黃金從日線結(jié)構(gòu)，以及今日黃金運(yùn)行的表現(xiàn)來看，短線黃金在1700一線還是有技術(shù)支撐可言的，但此支撐只是技術(shù)上的支撐，帶來行情的止跌，卻很難帶來多頭回升動(dòng)能，主要原因還是目前美元極端偏激上漲狀態(tài)給黃金帶來打壓情緒，使得多頭信心很難建立起來。如果近期美指出現(xiàn)技術(shù)回修，那么黃金多頭可能會(huì)有一波報(bào)復(fù)式的回彈上漲動(dòng)作。

　　目前黃金技術(shù)上1700是可以提供技術(shù)支撐的，如果今日行情依舊不破1700，則上方回彈還是先看1740附近壓力，沖破則再看預(yù)期的1760-70一帶。而如果在美元極端偏激強(qiáng)勢(shì)打壓下，黃金跌破1700，短線可以看空，但莫要盲目追空，下方可關(guān)注1700整數(shù)位關(guān)口，甚至1680，雖然有一定的下行空間，但技術(shù)上隨時(shí)可能出現(xiàn)超跌反彈走勢(shì)。

　　黃金策略布局

　　①激進(jìn)可在1708-10輕倉搏短多，給到1702附近加倉，依舊帶止損1700下方，或待有效跌回1700以下手動(dòng)止損，日內(nèi)目標(biāo)先看1720附近先改保本止損，測(cè)壓1725-30再減倉，剩余持單依舊保留看1740、1750預(yù)期。

　　②暫時(shí)不考慮空單參與，如果下方1700失守，短多暫作止損觀望，進(jìn)一步的策略有待實(shí)盤根據(jù)情況再做調(diào)整。

　　黃金原油被套怎么辦？

　　現(xiàn)在你需要的絕對(duì)不是市場(chǎng)上千篇一律的解套文章，而是真正能解決你問題的一份詳細(xì)方案。套單了就去找解決的辦法，不要一直死抗著。抗單舍不得止損是我們做投資的大忌，然后就是在操作的時(shí)候憑感覺！操作之前不管是空還是多，都要有自己的思路，單子對(duì)了固然好，要是方向反了也有應(yīng)對(duì)的措施。還有一點(diǎn)就是風(fēng)險(xiǎn)控制，如果現(xiàn)在自己還不會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn)，我可以根據(jù)你的倉位資金給你制定一套屬于自己的交易系統(tǒng)，這樣操作起來會(huì)更輕松。思路決定出路，觀念決定貧富！

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)失敗定律：一追就套，一套就蒙，一蒙就割，一割就漲，一漲就急，一急就追，一追就套，符合上述規(guī)律的都是失敗者，趕緊痛改前非和老師學(xué)技術(shù)學(xué)紀(jì)律，千萬不要做市場(chǎng)追漲殺跌的炮灰，驢市來了，不守紀(jì)律死的人會(huì)更多，要多體會(huì)市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)。我在這里，幫你看風(fēng)向，幫你把握風(fēng)險(xiǎn)。

　　文/嚴(yán)利金

　　嚴(yán)利金分析師團(tuán)隊(duì)在線指導(dǎo)官微：YLJ3368