黃金失守千八！還能漲么？黃金最新走勢分析

　　時間過的真快，6月已經結束，這半年你有多少收獲呢？面對本月的巨大行情無論你是盈利還是虧損，都要先靜下心來總結一下盈利或虧損的原因。

　　近期我們可能看到的是一系列焦灼的行情，讓投資者感覺到迷茫不知所措，交易總是這樣，每天都想要激動或大行情不現實，市場也不可能總有那么點激素存在，看到和想到的之間存在一些差別，這些都需要用心的判斷，每一個交易者都是正常的社會人，懂得思考和辨別是非，知道什么是對的，什么是錯的，也知道怎么樣才可以變的更好，即使是有一百個理由證明這個可能是對的，也有可能出現一些不和諧的因數，結果是自己選擇的，不能因為你選擇好了，就坐享其成，選擇不好就怨天載道。想做好選擇，現在就是機會，我等著你。

　　今年上半年，黃金價格經歷一輪形似“駝峰”式的大起大落后幾乎回到原點。截至當地時間6月29日收盤，黃金收盤價為1807.5美元/盎司，雖較年初下跌了，但不少人仍對金價年內兩度突破2000美元/盎司的高光時刻記憶猶新。

　　眼下，黃金的下半年該如何配置？

　　對黃金持樂觀預期的機構不在少數，下半年，美國經濟周期將從復蘇步入滯脹階段，待需求收縮施壓于價格后進入衰退狀態，在此過程中，市場預期會走在實體經濟前面并有所反復，市場交易邏輯的切換也會放大波動。根據以往的經濟規律，美國將面臨：

　　第一，高通脹侵蝕收入并打壓消費信心，居民消費下滑；

　　第二，企業需求見頂回落，利潤拐點出現，去庫存壓力加大；

　　第三，美聯儲激進的加息政策將給就業市場降溫，預計非農新增就業中樞下降；

　　第四，通脹回落速度慢于經濟增長，滯脹壓力增加；

　　第五，金融條件持續收緊，經濟增速下臺階，基本面轉向利多黃金。

　　在2022下半年大類資產配置展望中，嚴利金建議逢低買進黃金。原因在于黃金可以同時對沖通脹和增長風險。目前市場主線可能正由“滯脹交易”向“衰退交易”切換，但切換時點并不確定。嚴利金認為，應該增配在這兩種環境中都可能有較好表現的資產。從邏輯推演的角度看，滯脹與衰退環境對股票資產相對不利，但對黃金相對有利。

　　黃金近期為何弱勢下跌？避險屬性去哪了？

　　6月29日，美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利聚首歐洲央行在葡萄牙辛特拉舉辦的年度貨幣政策論壇，齊聲表態遏制通脹是現階段的首要任務，發出鷹派信號。

　　通脹居高不下和加息令美國人對未來的看法與近10年前一樣悲觀，美國消費者信心跌至16個月來的最低水平。美國世界大型企業研究會（世企研）表示，6月消費者信心指數從5月的103.2降至98.7，連續第二個月下降，也是2021年2月以來的最低水平。

　　由于美國人對經濟、就業和收入前景越來越悲觀，反映未來6個月預期的指標降至近十年來最低位，反映當前狀況的指標小幅下降。當前通脹還未放緩，美聯儲需要繼續延續當前加息的力度以對抗通脹。鮑威爾在6月的議息發布會上表示，通脹還在上漲，因此當下需要采取激進的行動。美聯儲需要先發制人，這樣以后的政策空間留有更多余地。7月份加息將在50Bps和75Bps之間擇其一。

　　因此在這種預期下，名義利率將仍有上行空間，通貨膨脹率的預期值將邊際下行，根據費雪效應，此時美國的實際利率上行，屆時金價是承壓的。

　　為何現在市場在風險來臨之時，市場的資金并不尋求貴金屬來避險？對此，嚴利金認為，黃金具備避險資產屬性，一般源于兩方前提條件：首先是主要風險資產后市都有出現大幅下跌的可能；第二是沒有出現突發系統性風險。

　　也就是黃金在避險中更多是一個配置類的資產作用，在突發系統性風險下，也會顯示出商品屬性遭遇拋售，它并不是一個絕對意義上的避險資產。目前黃金遇到高利率的壓制，而商品整體都處在下行周期中，配置意義降低。這一點從黃金ETF持倉在持續下降就能看到。

　　整體來看，在全球央行的加息背景下，由于因為持有黃金的機會成本會增加，而且美聯儲主席鮑威爾講話比較鷹派，美元指數走強，這令金價短線的下行壓力有所增加，仍有可能會試探1800整數關口附近支撐。

　　不過，全球經濟衰退風險，尤其是美國經濟衰退的風險居高不下。美國向歐洲增派士兵和武器，北約加強東翼部署，俄烏局勢存在進一步升級風險，預計會有逢低買盤支撐金價，這將限制金價的下跌空間，甚至會給金價提供探底回升的機會。

　　嚴利金認為。黃金目前的疲態根源還是在于，市場意識到了美聯儲將持續上調利率以打壓通脹的決心。目前金價的下行已經基本反映了7月議息會議加息75個基點的預期；如果7月加息得以兌現，市場又將期待下一輪加息的到來，那么金價將進一步跌向1780美元/盎司一帶。

　　加息還會使得美元指數相對其他貨幣較強，使得人民幣計價的金價跌幅更大。當然，也有一種預期認為6月的加息已經初步達到了抑制通脹的作用，所以7月可能加息50個基點，隨后此輪加息周期暫停。這樣的預期雖然在現階段顯示概率不大，但是一旦成為市場主流觀點，就存在預期差，黃金就能獲得上漲動能。

　　目前黃金整體走勢還是偏弱，本周連續下跌一周，日線級別走出四連陰的局面，每天在美盤初的反彈也是曇花一現，價格目前下破1800關口。日線級別，布林帶持續開口向下，價格沿著中軌附近震蕩下行，價格不斷走出新的低點，日內大概率小幅反彈之后再度走低。4小時，布林帶開口向下，價格于1800美元上方橫盤整理，日內需關注1800關口的破位情況，一旦破位，下一個目標就是1780一線支撐，日內操作思路保持不變，反彈做空即可，上方關注1810-1815一線阻力。

　　操作上，可繼續嘗試進行短線區間操作，但也務必要注意基本面事件帶來的風險。

　　操作建議：下方回踩觸及1788-1790一線做多，止損放在1780，目標點位1805-1810；上方反彈觸及1810-1815一線做空，止損放在1820，目標點位1800-1790；

　　老師的操作建議，是想幫助市場上的投資朋友排憂解惑、調整心態、理清思路。希望我的建議對您的投資有所幫助。由于近期現貨行情波動較大，在此不管你是盈利還是虧損都可以與我一起探討、學習交易方法和心態交流。市場上的老師很多，投資朋友更多，心存希望，幸福就會降臨于你。

　　文/嚴利金

　　嚴利金分析師團隊在線指導官微：YLJ3368