黃金震蕩蓄勢或將迎新高，周一行情預測及建議

　　投資市場賺不要驕傲，敗不要氣餒，即使錯，也要錯得明明白白，今日的錯可以為日后少走重復之路，對市場尊重和敬畏之外，還偏重于逆向思考，絕不人云亦云，也杜絕嘩眾取寵，自以為是。我們看那市場，你會覺得它，時而行云流水，時而千曲百折。你會體味：該來的總會來，該走的都要走。

　　美聯儲6月會議聲明整體偏鷹派，然而無論是最新的決定還是點陣圖的調整，已經被市場所預期與計價，而鮑威爾講話相較于會議聲明偏鴿一些，金融市場和商品市場亦受到此影響，美元指數和美債收益率先漲后回落，貴金屬先走弱后再度走強，美股全線上漲。

　　美聯儲企圖通過貨幣政策加速收緊抑制通脹，但是影響程度相對于美聯儲預期而言偏弱。本輪通脹不僅僅是受到需求端的拉動，更是受到了供給端偏緊的影響。美聯儲超寬松的貨幣政策和美國聯邦政府超寬松的財政政策，使得需求端表現異常強勁，推升通脹水平。

　　但是另一方面，疫情所導致的供應鏈危機以及地緣政治等風險事件引發能源危機和糧食危機等，從供給端影響通脹。故本輪通脹的推動是供需兩端同時推動的，解決通脹問題更需從供需兩端同時發力。美聯儲貨幣政策加速收緊，僅僅會從需求端抑制通脹，但是無法對供給端產生影響，通脹回落的速度亦會弱于預期。所以說僅僅依靠美聯儲貨幣政策加速轉向抑制通脹，影響效果有限，也難以出現大幅的回落。

　　嚴利金認為，結合美聯儲主席鮑威爾證詞來看，美聯儲將堅定致力于降低通脹，不排除任何加息幅度，甚至包括100個基點。整體上，市場交易邏輯在美聯儲加快緊縮利空和快速緊縮導致經濟衰退預期上升、未來放緩加息之間博弈。金價行情仍處于振蕩中，等待新的驅動。

　　美國經濟衰退擔憂加劇

　　繼美國5月零售數據意外下滑后，美國5月工業產出數據表現亦偏弱。5月份制造業產值環比下降0.1％，而前兩個月都是增長了0.8％，為4個月以來首次下降。疲弱的制造業產值數據表明，借貸成本上升、對某些消費品的需求降溫以及經濟放緩的擔憂正在開始抑制制造業的發展。

　　供需兩端均表現疲弱，美國經濟下行趨勢愈發明顯，不排除陷入衰退的可能。一方面，能源危機、糧食危機和供應鏈危機繼續困擾全球經濟，生產生活成本不斷增加，沖擊經濟。另一方面，美聯儲加速收緊貨幣政策，從需求端抑制通脹，但對經濟產生較大的沖擊，近期零售銷售、新屋開工等美國宏觀經濟數據走弱亦說明經濟弱勢難免，經濟衰退擔憂加劇，即便是沒有陷入經濟衰退，但是經濟超預期回落可能性大增。

　　現在市場在擔心經濟衰退問題，無論是宏觀經濟數據表現還是貨幣政策轉向沖擊，亦包含供給端的沖擊，經濟衰退擔憂仍在升溫，亦成為當前金融市場和商品市場波動的核心邏輯，大宗商品本輪牛市或接近尾聲，對于風險類資產仍有回落的較大空間，對于具有避險屬性的貴金屬，配置價值依然較高，建議繼續逢低配置。

　　黃金走勢分析及建議：

　　黃金上周五先偏弱震蕩回撤至1817一線，晚盤行情有所回彈，上方一度測壓至1832附近。日線結構上來看，黃金短線承壓20日線的狀態已經很明確，今日測壓后再度回落，且基本面也迎合了技術上的需要，所以短期內黃金或有很大的可能性會延續一波下調，可能會適度的擴大下調空間。下方可著重關注日線級別區間下沿1810-05區域，而且此位也是低點趨勢線支撐位，支撐作用相對還是比較大的。日內上方則關注5、10日線1832/33附近回彈測試情況，主壓依舊在20日線1842/43附近。

　　結合小時圖走勢結構，隔夜黃金測壓1845附近承壓再回落，其間表現出的止跌以及回彈動能已經顯得很弱，行情即便有回彈，空間也不會很大，且小時圖級別均線呈現交叉向下狀態，日內擴大回修空間的可能性也加大許多，故日內還是以看調整延續為主。上方可關注小時均線壓力1833-35一帶，下方線關注1815爭奪，但以趨勢線來看，下方或有可能回撤1808-10一帶。操作上，日內主思路依舊以持空以及擇高再短空為主。綜合來看，操作上建議：

　　策略①：可在1822/21做多，嚴格帶止損1817，目標僅看1827-30區域即做減離。

　　策略②：上方若反彈1833、1835附近，激進可輕倉再短空，帶止損1840上方，目標下看1823-20區域。

　　你的過去我來不及參與，你的未來我奉陪到底，我明白你會來，所以我等。投資的過程如路，須在荒涼中走出繁華的風景來。信任，就是哪一天你拿著槍指著我，最后槍響了，我也相信那是槍走火。投資中心態與信任是散戶投資者必不可少的籌碼，不要只因一次失敗，就放棄你原來決心想達到的目的。在過去的交易中，你若贏，那么我陪你君臨天下!你若輸，那么我將陪你東山再起!

　　文/嚴利金

　　嚴利金分析師團隊在線指導官微：YLJ3368