美聯儲決議深度解析，今日黃金最新走勢分析

　　北京時間6月16日凌晨2時，美聯儲將公布5月利率決議，隨后美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。

　　在即將到來的6月議息會議上，美聯儲可能加息75個基點，這將是美聯儲自2006年以來首次連續兩次政策會議上調利率。上一次單次加息75個基點，則要追溯到格林斯潘時代的1994年。

　　利金提醒各位投資者，需關注鮑威爾是否會考慮一次性加息75個基點。上次5月會議后的發布會上，鮑威爾態度較為溫和，當日美股積極反彈，然而好景不長，在接下來的發言中鮑威爾態度迅速轉鷹，美股持續受挫。

　　當然，即使這次鮑威爾態度溫和，其言論也會被打個折扣。相反，如果鮑威爾延續此前在IMF年會上的態度，甚至如果不正面拒絕一次性加息75個基點的選項，那么將被市場解讀為鷹派信號。

　　嚴利金認為，相比于加息，縮表的不確定性更大，市場可能過于關注加息，從而忽視了縮表的重要性。加息與縮表的本質區別在于，前者是價格工具，后者是數量工具，加息的概率可以由利率市場定價，投資者能實時跟蹤加息預期，但縮表卻不能，沒有一個指標能夠清晰地反映出市場對縮表引發的流動性下降的預期。另外過去兩年美國金融資產價格大漲，房價與通脹上升，都與貨幣超發（數量型貨幣擴張）有緊密聯系。

　　如果貨幣數量開始緊縮，資產價格、房價和通脹都會受到影響。尤其對金融資產價格而言，因為金融市場具有非線性的特征，且容易產生羊群效應，對流動性的邊際變化比實物資產要更加敏感。對此投資者應當予以重視，不能簡單認為上一輪縮表開始時資產價格表現平穩，這次就可以高枕無憂。

　　利金預計，目前的加息可能會在將來付出代價。由于利率上升和財政政策支持減弱，美國經濟增長或將在今年夏季放緩，美聯儲屆時可能會暫停緊縮政策。當經濟增長勢頭放緩時，房地產市場可能首當其沖。但今年下半年不會出現衰退，并將2022年全年美國GDP增長預測從3.2%微調至3.0%。

　　其實，市場對于加息75個基點的影響已經完全消化，現在更關心的是在通脹壓力尚未見頂之時的表態。8月美國CPI同比攀升至8.6%，且尚未完全反映地緣政治升溫以來能源價格的上漲，食品、租金、汽車等分項繼續攀升，市場對于經濟面臨的滯脹風險的擔憂增加。從美聯儲貨幣政策來看，目前被動收緊的壓力非常大，但加息抑制通脹能夠生效的途徑便是通過打壓需求，這將加快經濟的回落。

　　此外，流動性狀況惡化至2020年4月以來最差，這是交易員們最害怕聽到的一句話。當前流動性狀況明顯惡化，達到2020年3月和4月新冠疫情沖擊金融市場以來的最低水平。值得注意的是，因為央行在流動性狀況非常差的時候，歷來都不太愿意加息，但現在美聯儲為了抗擊通脹不得不加息。“流動性惡化+美聯儲加息”，對于市場來說是一個有毒組合，恐怕金融市場的動蕩短期難以平息。

　　本次會議上加息概率幾乎100%，問題就是加息多少個點，看看是50個點還是75個點，若是50個點，不排除利空出盡變利多，直接大漲。

　　若是加息75個點，那么可能先引發一波大跌，當然如果提前大跌了，那么加息75個點時下跌的空間就會大大縮小，也會提前見底，若加息后緊跟著烏俄局勢緩和了，那么將會加大下跌空間，但最終企穩后還是會見底，之后開啟長期上漲，最后一種情況就是加息后烏俄局勢仍沒什么太大變化，那么加息75個點后先大跌一波，然后見底，之后開啟長期上漲，之后烏俄局勢緩解出現一波回調，然后企穩繼續上漲，所以中短期烏俄局勢仍會影響波動，但長期已經確定看漲。一旦加息落地后見底，就開啟了長期上漲的序幕。

　　那么綜合來看黃金短期有見底的信號，謹防美聯儲加息預期利空出盡上漲，操作上建議黃金在1810之上看漲黃金，上方阻力是1840-1870區域；

　　黃金策略：建議1820附近做多，1810補倉多，止損1804，目標看1835-1865；

　　至于原油，美聯儲加息對于原油的影響程度可能有限，原油基于俄烏危機的基本面不會有太大的變化。今日美原油市場早盤開盤在119的位置后行情小幅拉升給出119.6的位置后，行情一路震蕩回落最低給到了118.2的位置后行情回補之前缺口后整理，今日的行情依舊有回落需求，點位上，今日的行情120附近空止損120.7，如果破損上方121.5附近空止損122.1，下方目標看117和116這個區間。下方給出115附近做超跌反彈多單準備。

　　文/嚴利金

　　嚴利金分析師團隊在線指導官微：YLJ3368