黃金暴漲后市何去何從？今日黃金原油走勢(shì)分析

　　金價(jià)緣何高位回落？

　　回顧今年一季度，美國(guó)通脹預(yù)期不斷增強(qiáng)，美國(guó)股債“雙殺”，疊加地緣沖突加劇避險(xiǎn)情緒，資金流入黃金市場(chǎng)，金價(jià)上漲。但4月份開始，地緣沖突暫時(shí)不再成為市場(chǎng)主流交易邏輯。4月中旬起，當(dāng)金融市場(chǎng)開始研判美聯(lián)儲(chǔ)5月加息影響時(shí)，黃金價(jià)格也隨之下行。

　　隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的持續(xù)強(qiáng)化，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，黃金受到強(qiáng)美元和高利率的雙重壓制而下跌。上周加密貨幣集體暴跌使流動(dòng)性收緊，導(dǎo)致黃金價(jià)格回吐漲幅。

　　危機(jī)事件下避險(xiǎn)情緒對(duì)黃金價(jià)格支撐的力度和持續(xù)性似乎有限。

　　嚴(yán)利金認(rèn)為，避險(xiǎn)對(duì)于黃金價(jià)格往往只能起到脈沖式作用，很難形成長(zhǎng)期趨勢(shì)性支撐。通常在突發(fā)事件爆發(fā)初期以及市場(chǎng)情緒醞釀期，避險(xiǎn)作用會(huì)驅(qū)動(dòng)金價(jià)上行。

　　看好黃金后市機(jī)會(huì)？

　　最近一年半時(shí)間黃金與美元走勢(shì)顯示，美元對(duì)黃金發(fā)揮了“指揮棒”作用。

　　例如，自2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)從疫情中逐漸走出來(lái)，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松貨幣政策的預(yù)期不斷加深。美聯(lián)儲(chǔ)自2022年3月開啟加息周期，在緊縮操作下，美元指數(shù)2021年上漲6%，2022年以來(lái)上漲7.8%，是壓制黃金價(jià)格的主要因素。

　　近期來(lái)看，美元指數(shù)一度突破105，達(dá)到幾十年以來(lái)高位，這對(duì)以美元計(jì)價(jià)的大類資產(chǎn)估值形成顯著負(fù)面作用，黃金也不例外。不過(guò)，嚴(yán)利金認(rèn)為，黃金與美元的負(fù)相關(guān)性從長(zhǎng)周期來(lái)看并不高。

　　有時(shí)在避險(xiǎn)行情的推動(dòng)下，黃金與美元升值會(huì)同步運(yùn)行。黃金定價(jià)的錨是實(shí)際收益率，通過(guò)歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，國(guó)際金價(jià)與實(shí)際利率的負(fù)相關(guān)性接近95%。

　　大幅回落之后，黃金投資是否還有布局機(jī)會(huì)？

　　嚴(yán)利金認(rèn)為，經(jīng)歷了近期回調(diào)之后，黃金對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)今年加息預(yù)期已經(jīng)有充分定價(jià)，受自身消費(fèi)動(dòng)能減弱及緊縮貨幣政策壓制經(jīng)濟(jì)等因素影響，下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力將更加明顯。在此背景下，強(qiáng)美元和高利率將面臨高位回落風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)黃金的利空影響減弱。此外，地緣局勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)也將持續(xù)存在，避險(xiǎn)情緒仍然存在。二季度是較好的布局黃金投資時(shí)期，目前紙黃金的交易已被限制，配置黃金ETF或黃金期貨均可，而作為保值資產(chǎn)和硬通貨，投資金條適合長(zhǎng)期持有。

　　目前海外面臨高通脹風(fēng)險(xiǎn)，并且這種風(fēng)險(xiǎn)很難通過(guò)加息來(lái)抑制，過(guò)快的加息有可能沖擊金融市場(chǎng)。從目前全球的景氣周期看，宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)一定的下行風(fēng)險(xiǎn)，后期滯漲有可能加劇，并存在一定的衰退風(fēng)險(xiǎn)，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金也存在配置價(jià)值。從趨勢(shì)上看，各類投資標(biāo)的的價(jià)值都與金價(jià)掛鉤，但是區(qū)別在于投資門檻以及持倉(cāng)規(guī)模，所以投資標(biāo)的選擇取決于投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

　　黃金走勢(shì)分析

　　黃金今日先跌，在1810附近獲得支撐后直接大陽(yáng)拉升，盤整震蕩后的大陽(yáng)，已經(jīng)為接下來(lái)的走勢(shì)指明了方向，方向已經(jīng)確定，操作上就要果斷，而不是心存僥幸。交易不怕錯(cuò)，就怕不認(rèn)錯(cuò)，扛單比止損更可怕！美盤依托1827的支撐干多，上方關(guān)注前高阻力；趨勢(shì)開始轉(zhuǎn)多，操作就要以低多為主；

　　黃金操作建議：

　　回落1831附近多，止損1825，目標(biāo)看1844破位看1850；

　　周四（5月19日）美盤時(shí)段，美原油探底回升，早些時(shí)候一度跌至105附近，因隔夜美股大跌，一些機(jī)構(gòu)下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，甚至提前經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)擔(dān)憂需求前景；但目前已經(jīng)扭跌為漲，回升至108.34附近，但因?yàn)闅W盟即將出臺(tái)的俄羅斯原油進(jìn)口禁令，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步收緊全球供應(yīng)，暫時(shí)蓋過(guò)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的憂慮。

　　原油走勢(shì)分析

　　從原油盤面走勢(shì)看，隔夜走出一波大幅跳水，日線K線大幅回落跌破短周期均線日線上的上漲暫時(shí)告一段落。日內(nèi)原油的反彈力度同樣沒(méi)有我們預(yù)期中的那么大，在四小時(shí)級(jí)別走勢(shì)上K線在完成一波反彈修復(fù)之后K線開始逐步承壓短周期均線運(yùn)行，在短線走勢(shì)上的下跌空間可能還沒(méi)有走完。

　　原油操作建議：

　　原油反彈110附近空，止損111.5，目標(biāo)看107-105；

　　文/嚴(yán)利金

　　嚴(yán)利金分析師團(tuán)隊(duì)在線指導(dǎo)官微：YLJ3368

　　對(duì)于今年的投資你滿意嗎？行情還在走，時(shí)間還有，你挽回?fù)p失的機(jī)會(huì)就在。那么利金想問(wèn)問(wèn)大家是否經(jīng)常錯(cuò)過(guò)賺錢的行情，不知道你是否時(shí)常由于行情的漲跌而感到無(wú)奈，沒(méi)有老師指導(dǎo)、有老師指導(dǎo)都做不好，自己也沒(méi)有把握進(jìn)單子，缺乏技術(shù)指導(dǎo)，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)防控，單子做的提心吊膽的，我能懂你們的無(wú)奈。投資只有一個(gè)目的，那就是賺更多的錢，讓身邊的人過(guò)的更好。沒(méi)有誰(shuí)的錢是大風(fēng)刮來(lái)的，路上白撿的，這個(gè)市場(chǎng)不缺老師，缺的是一個(gè)有責(zé)任心，站在客戶角度去考慮問(wèn)題的老師。