黃金技術(shù)性回落給機(jī)會(huì)？今日黃金最新走勢(shì)分析

　　如今早已不是大魚吃小魚的時(shí)代，而是群魚吃大魚的年代！一個(gè)人干不過一個(gè)團(tuán)隊(duì)，一個(gè)團(tuán)隊(duì)干不過一個(gè)系統(tǒng)，一個(gè)系統(tǒng)干不過一個(gè)趨勢(shì)！團(tuán)隊(duì)+系統(tǒng)+趨勢(shì)=成功！一個(gè)人可以走得很快，一群人會(huì)走得更遠(yuǎn)！你能整合別人，說明你有能力；你被別人整合，說明你有價(jià)值！在這個(gè)年代，你既整合不了別人，也沒人整合你，那說明你離成功還遠(yuǎn)之甚遠(yuǎn)！押對(duì)牌贏一局，跟對(duì)人贏一生！

　　剛剛落地的5月份美聯(lián)儲(chǔ)加息雖然如期加息50個(gè)基點(diǎn)，但由于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾排除了6月份加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性，不及市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致了典型的“利空出盡是利多”的反轉(zhuǎn)效果，加上全球風(fēng)險(xiǎn)事件升溫，給黃金反彈提供了一定的上漲動(dòng)能。不過，雖然黃金在市場(chǎng)將美聯(lián)儲(chǔ)最新利率決議解讀為偏鴿派后多頭反攻，但很快就隨著美元恢復(fù)走強(qiáng)而再次承壓下跌：由于對(duì)投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息不足以抑制通脹急升，令投資者情緒低迷，美股在廣泛拋售下遭到血洗，避險(xiǎn)情緒上升導(dǎo)致美元恢復(fù)走強(qiáng)，令金價(jià)下跌。

　　嚴(yán)利金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)政策變化對(duì)黃金價(jià)格的影響主要體現(xiàn)在三方面：

　　一是通脹預(yù)期。去年以來，歐美高企的通脹水平很大原因是2020年疫情發(fā)生后，美聯(lián)儲(chǔ)采取“極端”寬松政策，通過各類貨幣政策工具向銀行間市場(chǎng)、向消費(fèi)者投放流動(dòng)性所導(dǎo)致。5月FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)采取較為激進(jìn)的50BP加息節(jié)奏，并表示6月開啟縮表，進(jìn)一步收緊流動(dòng)性。流動(dòng)性降低后，通脹驅(qū)動(dòng)預(yù)計(jì)將減弱，進(jìn)一步走高的可能降低。與2013年后的幾次流動(dòng)性收緊過程相比，貴金屬在本輪流動(dòng)性收緊周期中表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)，其中不斷攀升的通脹預(yù)期為貴金屬價(jià)格提供了有力支撐。加息后，通脹預(yù)期支撐或?qū)p弱。

　　二是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策影響黃金投機(jī)成本，加息最直接的影響是短端利率。美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議開啟加息后，短端利率水平顯著抬升，美債3個(gè)月收益率自0.4%水平漲超100%，接近0.9%。而縮表則對(duì)長端利率水平影響較大，自從市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在5—6月開啟縮表進(jìn)程，美債期限利差自1.9%水平上漲至2.25%。6月開啟縮表后，期限利差有繼續(xù)擴(kuò)大的可能，貴金屬持倉成本預(yù)計(jì)抬升，貴金屬面臨下行壓力。

　　三是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮不利于經(jīng)濟(jì)增長。美國是消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)，去年以來開啟較為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，主要是由于就業(yè)復(fù)蘇強(qiáng)勁及居民前期的超額儲(chǔ)蓄。如果流動(dòng)性收緊則不利于經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)性，若經(jīng)濟(jì)惡化，資金會(huì)選擇通過配置貴金屬減少風(fēng)險(xiǎn)。但短期看，美國經(jīng)濟(jì)仍然韌性較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)衰退或惡化的概率仍然較低。總之，近期美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)貴金屬價(jià)格有所沖擊。

　　利金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)貴金屬直接形成利空影響，然而貴金屬市場(chǎng)更多的是反映美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期不斷升溫之際，貴金屬高位回落，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期落地之際，貴金屬更多的是利空出盡反彈行情。后市，對(duì)貴金屬維持強(qiáng)勢(shì)判斷，白銀因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下行預(yù)期表現(xiàn)弱于黃金。貴金屬因政策調(diào)整預(yù)期和恐慌回落均是買入時(shí)機(jī)，繼續(xù)建議逢低配置為主。

　　黃金技術(shù)分析

　　黃金日線結(jié)構(gòu)上，周五收陽收于5、10日線之間，一則化解了周四沖高回落陰線帶來的負(fù)面影響，二則守住上周下探回升的基礎(chǔ)，但是短線行情因此可能也會(huì)陷入震蕩和不確定狀態(tài)中，目前5、10日線附近算是技術(shù)上的可攻可守位置，若上攻則上方可再測(cè)1900附近，甚至1910-15區(qū)域，而如果下破，則下方可能再測(cè)1860-50一帶，倘若這種震蕩狀態(tài)周期延續(xù)較長，則技術(shù)上還是更傾向于形成下跌中繼結(jié)構(gòu)，中期而言黃金還是會(huì)有較大的下跌概率，下方或?qū)⒃倩爻?00日線1835-30一帶的可能性。

　　結(jié)合小時(shí)圖走勢(shì)，目前黃金處于震蕩狀態(tài)，短線上方關(guān)注1890附近壓力測(cè)試，主壓則關(guān)注1900附近，周初下方關(guān)注1870附近爭(zhēng)奪，如果行情破位1870，則再看前期低點(diǎn)1860甚至1853-50一帶回撤。

　　操作上，本周初初保守可選擇暫觀，主要為規(guī)避當(dāng)前美元走勢(shì)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)，給市場(chǎng)進(jìn)一步消化出方向的過程，待趨勢(shì)穩(wěn)定明確后再擇機(jī)參與。激進(jìn)則嘗試先在1900—1860區(qū)間進(jìn)行短線低多高空，看震蕩消化，如果下破或上破，再擴(kuò)大至1900—1855/50區(qū)間進(jìn)行短線參與，破位后的具體策略有待實(shí)盤再做進(jìn)一步調(diào)整。

　　①日內(nèi)下方回撤1872-70激進(jìn)可輕倉短多一次，至1867附近輕倉補(bǔ)多一次，整體倉位務(wù)必輕倉，帶止損1865，目標(biāo)看1880附近即先減倉改保本止損，剩余持單再看1885-90一帶減倉。

　　②如果周初上方回彈測(cè)壓至1890附近，激進(jìn)輕倉搏短空一次，帶止損1893，目標(biāo)下看1883-80區(qū)域即減倉改保本止損。

　　③保守者周初選擇暫觀，如果行情在周初破位1890—1870區(qū)間，盤中再根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行實(shí)時(shí)調(diào)整。

　　文/嚴(yán)利金

　　嚴(yán)利金分析師團(tuán)隊(duì)在線指導(dǎo)官微：ylj3368