黃金交易提醒，美聯儲決議前瞻，黃金走勢分析

　　北京時間5月5日凌晨2時，美聯儲將公布5月利率決議，隨后美聯儲主席鮑威爾將于2：30召開新聞發布會。

　　看點一：接下來加息路徑將如何演繹？

　　3月會議上，美聯儲宣布上調聯邦基金利率目標區間25個基點到0.25%至0.5%之間。這是美聯儲2018年12月以來首次加息。

　　在即將到來的5月議息會議上，美聯儲大概率將再加息50個基點，這將是美聯儲自2006年以來首次連續兩次政策會議上調利率。50個基點的加息幅度也將是2000年以來的首次，而上一次單次加息75個基點，則要追溯到格林斯潘時代的1994年。

　　利金提醒各位投資者，需關注鮑威爾是否會考慮一次性加息75個基點。上次3月會議后的發布會上，鮑威爾態度較為溫和，當日美股積極反彈，然而好景不長，在接下來的發言中鮑威爾態度迅速轉鷹，美股持續受挫。

　　當然，即使這次鮑威爾態度溫和，其言論也會被打個折扣。相反，如果鮑威爾延續此前在IMF年會上的態度，甚至如果不正面拒絕一次性加息75個基點的選項，那么將被市場解讀為鷹派信號。

　　看點二：何時開始縮表？

　　嚴利金認為，相比于加息，縮表的不確定性更大，市場可能過于關注加息，從而忽視了縮表的重要性。加息與縮表的本質區別在于，前者是價格工具，后者是數量工具，加息的概率可以由利率市場定價，投資者能實時跟蹤加息預期，但縮表卻不能，沒有一個指標能夠清晰地反映出市場對縮表引發的流動性下降的預期。另外過去兩年美國金融資產價格大漲，房價與通脹上升，都與貨幣超發（數量型貨幣擴張）有緊密聯系。

　　如果貨幣數量開始緊縮，資產價格、房價和通脹都會受到影響。尤其對金融資產價格而言，因為金融市場具有非線性的特征，且容易產生羊群效應，對流動性的邊際變化比實物資產要更加敏感。對此投資者應當予以重視，不能簡單認為上一輪縮表開始時資產價格表現平穩，這次就可以高枕無憂。

　　看點三：經濟會衰退嗎？

　　上次3月會議上，鮑威爾一直強調美國經濟非常強勁，但上周公布的美國一季度GDP數據令市場“大跌眼鏡”。

　　嚴利金認為，美國經濟增速放緩是可能的，但不會衰退。也就是說，相比于2021年四季度GDP增長6.9%，增速會有所放緩，而這對抑制通脹是必要的。未來幾個月到一年的時間，市場都可能會有波動，股市會出現一定程度的下跌。一旦美聯儲對通脹占了上風，中長期的狀況受控制，就可以對美國經濟保持樂觀。

　　利金預計，目前的加息可能會在將來付出代價。由于利率上升和財政政策支持減弱，美國經濟增長或將在今年夏季放緩，美聯儲屆時可能會暫停緊縮政策。當經濟增長勢頭放緩時，房地產市場可能首當其沖。但今年下半年不會出現衰退，并將2022年全年美國GDP增長預測從3.2%微調至3.0%。

　　現貨黃金震蕩微跌，目前交投于1868美元附近，上一交易日由于地緣局勢有所惡化，金價在1850關口附近獲得了一些支撐，本交易日將迎來美聯儲利率決議，大概率會加息50個基點，多頭仍有所顧忌。但目前金價已經部分消化了本次加息和未來多次加息50個基點的利空影響，投資者需要提防“靴子落地”后的多頭反撲。利率決議前，金價可能維持弱勢，但對地緣局勢的關注需要加強，利率決議后，金價可能會引來震蕩筑底甚至是震蕩反彈的機會。

　　日內黃金繼續先關注1856-50一帶支撐測試，上方繼續關注1875-80壓力帶，預期在美聯儲利率決定前處于此區間震蕩的可能性會比較大，而美聯儲利率決定公布后，如果加息幅度加大，則黃金下破找1835-30附近概率較大；而如果只加息，幅度并未有預期那么強，則短線黃金或將下跌一波，但下探后拉升回來的可能性更大；至于不加息，這種情況的可能性不會很大，倘若真出現此情況，則短線可看漲黃金。

　　操作上，日內黃金繼續持看調整預期，但是級別需要降低，做好行情可能下跌破一波后再度拉升回來的預期。以防重大事件前，市場情緒波動帶來的異動風險，極輕倉位操作把控風險。具體進出場點位可添加嚴利金本人實盤實時給出。

　　文/嚴利金

　　嚴利金分析師團隊在線指導官微：YLJ3368

　　對于今年的投資你滿意嗎？行情還在走，時間還有，你挽回損失的機會就在。那么利金想問問大家是否經常錯過賺錢的行情，不知道你是否時常由于行情的漲跌而感到無奈，沒有老師指導、有老師指導都做不好，自己也沒有把握進單子，缺乏技術指導，沒有風險防控，單子做的提心吊膽的，我能懂你們的無奈。投資只有一個目的，那就是賺更多的錢，讓身邊的人過的更好。沒有誰的錢是大風刮來的，路上白撿的，這個市場不缺老師，缺的是一個有責任心，站在客戶角度去考慮問題的老師。