4.26黃金交易提醒！今日黃金最新走勢(shì)分析

　　最近一個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)公布的3月份會(huì)議紀(jì)要和美聯(lián)儲(chǔ)的官員講話均在不斷提示市場其將加速縮表、加速加息。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策無疑將是今年剩余時(shí)間內(nèi)影響黃金價(jià)格的最重要宏觀因素。

　　美聯(lián)儲(chǔ)2020年3月啟動(dòng)第四次量化寬松（QE），目前其資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)接近9萬億美元的規(guī)模。所謂QE，是指美聯(lián)儲(chǔ)在二級(jí)市場直接買入長端債券壓低長端利率。所謂縮表，其實(shí)就是美聯(lián)儲(chǔ)減少其資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)的國債、抵押貸款支持債券（MBS）等資產(chǎn)的持有，從而導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債表右側(cè)的機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金余額數(shù)量也同步減少。機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金余額是衡量貨幣擴(kuò)張的重要指標(biāo)，準(zhǔn)備金余額下降會(huì)使得金融市場的流動(dòng)性收緊，利率趨于上行，這是縮表影響利率的傳導(dǎo)機(jī)制。

　　在2017年—2019年的縮表周期中，美聯(lián)儲(chǔ)每月最多減持國債和MBS的規(guī)模分別是300億美元和200億美元，過渡期為12個(gè)月。因此，與上一輪縮表相比，即將到來的此次縮表速度明顯加快，債券減持的幅度也明顯增大。

　　不過，目前的普遍預(yù)期是美聯(lián)儲(chǔ)大概率會(huì)采用被動(dòng)縮表方式，即不會(huì)直接在二級(jí)市場賣出債券來推升長端利率，而是通過停止到期債券再投資的方式使資產(chǎn)隨著持有債券的不斷到期而自然縮小。與直接在二級(jí)市場賣出債券的方式相比，被動(dòng)縮表方式對(duì)利率的影響更加溫和，但流動(dòng)性邊際收緊，且向市場傳遞的加速收緊信號(hào)，仍然會(huì)造成名義利率的邊際上升，4月以來美國各期限債券收益率普遍大幅走高已經(jīng)提前反映了市場的心理預(yù)期。

　　回顧美聯(lián)儲(chǔ)在2017年—2019年的上一次縮表周期來看，黃金價(jià)格在整個(gè)縮表周期的表現(xiàn)并不差。美聯(lián)儲(chǔ)上一輪縮表周期中，幾個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)分別是：2017年6月宣布縮表方案，2017年10月正式開始縮表，2019年3月宣布即將從5月開始降低縮表規(guī)模，7月宣布縮表將提前結(jié)束，2019年10月結(jié)束縮表。黃金價(jià)格在這約2年的行情中，前半段是寬幅振蕩，在后半段是振蕩上行。在整個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)縮表的周期內(nèi)，金價(jià)均未跌破2015年12月該央行正式進(jìn)入上一輪加息周期時(shí)的低點(diǎn)，而在2018年后期以及2019年美國的長短端利差收窄、出現(xiàn)倒掛引發(fā)衰退預(yù)期上升時(shí)，黃金價(jià)格隨之也開啟了持續(xù)大幅的上漲。

　　與加息舉措相比，縮表對(duì)黃金價(jià)格的影響更加溫和。黃金市場本身的交易特點(diǎn)是“買預(yù)期、賣事實(shí)”，即當(dāng)市場預(yù)期利空因素即將發(fā)生的階段，市場所受到的情緒沖擊是最為強(qiáng)烈的，一旦利空的事件按照預(yù)期最終發(fā)生，黃金價(jià)格反而會(huì)表現(xiàn)較好。

　　當(dāng)前黃金技術(shù)分析：

　　黃金日內(nèi)先漲后跌，最高上行至1907一線，隨后遇阻回落，最低下探至1896點(diǎn)位置，從盤面表現(xiàn)來看：今日先選擇向上突破1907一線，選擇修復(fù)性反彈，未能快速打出來一個(gè)底部空間，歐盤在遇阻之后再次跌破1900美元，所以晚間更大可能性會(huì)出現(xiàn)一個(gè)緩慢下跌并擊穿新低的走勢(shì)。向下第一步看至1890一線考驗(yàn)前期低點(diǎn)，向上反彈不能再度突破歐盤高點(diǎn)1910美元關(guān)口，一旦再度走出新高則可能出現(xiàn)空翻多走勢(shì)。當(dāng)然大概率還是會(huì)不斷走低的。

　　從日線級(jí)別來看：日內(nèi)大概率收小陽線或者下底陰線，反轉(zhuǎn)可能性較低，所以在思路上維持1905一線高空，看下方1890。從小時(shí)線級(jí)別來看：歐盤下跌打破短暫多頭走勢(shì)，同時(shí)30小時(shí)均線進(jìn)一步下行壓制黃金上行空間，一旦行情無法順利上穿30小時(shí)均線則確認(rèn)反彈無效，繼續(xù)看空，如果順利突破之后則回調(diào)1900將尋求逐步看漲。

　　綜上所述：目前未見明顯多空轉(zhuǎn)向的情況下依然考慮1907/1908一線看空：下方可看1890關(guān)口。

　　文/嚴(yán)利金

　　嚴(yán)利金分析師團(tuán)隊(duì)在線指導(dǎo)官微：YLJ3368

　　對(duì)于今年的投資你滿意嗎？行情還在走，時(shí)間還有，你挽回?fù)p失的機(jī)會(huì)就在。那么利金想問問大家是否經(jīng)常錯(cuò)過賺錢的行情，不知道你是否時(shí)常由于行情的漲跌而感到無奈，沒有老師指導(dǎo)、有老師指導(dǎo)都做不好，自己也沒有把握進(jìn)單子，缺乏技術(shù)指導(dǎo)，沒有風(fēng)險(xiǎn)防控，單子做的提心吊膽的，我能懂你們的無奈。投資只有一個(gè)目的，那就是賺更多的錢，讓身邊的人過的更好。沒有誰的錢是大風(fēng)刮來的，路上白撿的，這個(gè)市場不缺老師，缺的是一個(gè)有責(zé)任心，站在客戶角度去考慮問題的老師。