今日黃金最新走勢分析展望，黃金最新操作建議

　　2022年第一季度，全球大宗商品市場普遍呈現強勁走勢。在地緣政治因素的影響下，國際原油以及國際黃金兩大重要的大宗商品市場表現十分突出，紛紛走強。國際原油市場方面，自從國際原油價格從2020年陷入負值區間快速反彈后，國際原油價格整體呈現出上揚態勢。原油需求端與供給端的變化，疊加突發的地緣政治風險以及極端天氣等臨時性因素，共同影響著國際原油價格的走勢。

　　而在國際黃金市場方面，今年年初突發的地緣政治風險顯著增加了市場的避險需求，從而助力具備避險屬性的黃金價格上行。與此同時，全球通脹水平持續飆升，高企的通脹拉低了實際收益率，使得黃金的抗通脹優勢得以凸顯。不過，隨著美聯儲開始收緊貨幣政策，利率水平的上升或將給國際黃金價格帶來更多的不確定性以及下行風險。

　　原油價格上漲拖累經濟復蘇！

　　從目前情況看，地緣政治風險依然是影響國際原油價格走勢的重要因素。此前由于市場擔憂地緣政治緊張局勢將影響原油的供給，導致國際原油價格大幅飆升，目前國際原油價格在震蕩中有所回落。總體來看，地緣政治局勢變化依然是影響近日國際原油價格走勢的關鍵因素。

　　盡管目前國際原油價格已經有所回落，但依然處于較高水平的油價正在給全球經濟的復蘇帶來負面影響。原油價格的上漲增加了企業的生產成本，影響產出，同時也會增加消費者的生活成本，打擊消費者的購買力，進而對整體經濟活動產生負面影響。

　　展望未來，影響國際原油市場的因素主要有四個方面。嚴利金分析認為：

　　第一，國際原油市場的供求關系變化。俄烏沖突爆發后，俄羅斯原油出口受到限制，全球能源市場存在著明顯的供給壓力，進而推動油價的上漲。

　　第二，地緣政治的影響。地緣政治局勢越惡劣，原油供給中斷的可能性也越大，原油價格將面臨上升的壓力。當然，如果地緣政治壓力放緩，則油價可能下行。

　　第三，原油儲備的影響。不管是商業庫存還是戰略原油儲備，如果下降幅度過大或者不充分，在需要抑制油價時沒有足夠的釋放量，都可能推高油價。

　　第四，美元走勢。美元的走強可能給國際原油價格帶來壓力。整體來看，未來國際原油價格有進一步飆升的可能，但整體仍存在著下行趨勢。

　　金價持續上行動力或不足！

　　2022年一季度，國際黃金價格擺脫了2021年震蕩下行的疲弱態勢，出現了強勁反彈，再度突破2000美元/盎司的高位水平。地緣政治風險以及通脹水平的快速上漲均成為助力國際黃金價格上漲的重要利好因素，增加了黃金資產的吸引力以及需求。

　　然而，需要注意的是，當前地緣政治風險給國際黃金價格帶來的支撐也很有可能隨著風險的減弱而消散，持續性相對不足。與此同時，盡管高漲的通脹水平可以對金價帶來利好，但同時也將促使美聯儲等全球主要發達經濟體央行加快收緊貨幣政策以及加息的步伐。而美聯儲是否將以更大幅度以及更快速度加息，將成為日后影響國際黃金市場表現的重要因素。

　　嚴利金分析認為，受到油價等大宗商品價格飆升帶來的通脹壓力影響，美聯儲加息幅度可能會加大，加息頻率也可能會加快，可能將進一步推動美元上升。前期因地緣政治風險大幅上升的黃金價格，可能因為美元上升和俄烏緊張局勢預期緩解而下行。當然，大宗商品價格飆升帶來的滯脹或加息導致全球資產價值重估產生金融危機，可能會給黃金價格帶來穩定或上升動力。

　　黃金價格是否能延續今年第一季度的漲勢成為市場關注的熱點。利金認為，未來影響國際黃金市場表現的主要有三個方面：

　　第一，全球地緣政治形勢。一般而言，黃金作為避險資產，地緣政治形勢越緊張，黃金價格越高，反之亦然。

　　第二，全球經濟金融形勢。黃金的避險功能除體現在地緣政治局勢外，還體現在抗通脹和抗金融危機上。如果全球出現滯脹，或者出現金融危機，黃金價格將上行。

　　第三，黃金價格還在一定程度上取決于美元走勢。從1989年至2010年，國際黃金價格與美元呈現明顯的負相關性，相關系數為負0.64039。盡管2011年至2022年3月28日兩者相關系數并不明顯，但美元與黃金價格的負相關性未來仍然會產生影響。因此，黃金價格可能會在相對高位波動，整體可能出現前高后面略低的走勢。

　　目前黃金當前處于1918-1939區域搖擺，關注1918、1939得失。若跌破1918轉弱勢看1895-1900；若突破1939轉強勢看1958-62。

　　1865-1890區域決定市場方向：

　　突破1965，市場轉多，2000點觸手可及；

　　跌破1890市場走弱，1850-1820，轉瞬或見。

　　文/嚴利金

　　嚴利金分析師團隊在線指導官微：YLJ3368

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