黃金暴漲多頭強勢回歸？今日黃金最新走勢分析

　　美聯(lián)儲加息周期與金價走勢

　　從美聯(lián)儲近40年加息周期和金銀價格走勢來看，1988年—1989年加息周期、1994年—1995年加息周期、1999年—2000年加息周期、2004年—2006年加息周期、2015年—2018年加息周期，黃金價格均表現(xiàn)出先跌后漲的趨勢。美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期加強之際，如縮減購債和加息預(yù)期升溫之際，金價維持弱勢，當(dāng)貨幣政策調(diào)整被市場消化或者落地之際，金價往往走出利空出盡的反彈行情。

　　2003年下半年美國經(jīng)濟在房地產(chǎn)泡沫大背景下強勢復(fù)蘇，需求快速上升拉動通脹和核心通脹上漲，美聯(lián)儲于2004年開始加息應(yīng)對。2004年6月到2006年6月，美聯(lián)儲連續(xù)加息17次，將美國基準(zhǔn)利率從1%上調(diào)至5.25%的高位。該階段，黃金價格沒有因為利率的提高而走弱，反而出現(xiàn)持續(xù)的走強行情，從初次加息的400美元/盎司持續(xù)拉升至最高的715美元/盎司，漲幅達(dá)到79%。

　　在2004年—2006年美聯(lián)儲加息周期前3個月，隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期的走強，黃金價格出現(xiàn)高位回落趨勢，從426美元/盎司跌至375美元/盎司，跌幅接近12%。從2004年—2006年美聯(lián)儲貨幣政策收緊和黃金價格走勢來看，當(dāng)美聯(lián)儲貨幣政策收緊預(yù)期不斷加強時，黃金價格因債券屬性和貨幣屬性的作用而出現(xiàn)大幅下滑。當(dāng)美聯(lián)儲加息預(yù)期落地之際，黃金價格出現(xiàn)利空出盡大幅反彈行情。

　　2004年—2006年美聯(lián)儲加息周期和2015年—2018年美聯(lián)儲加息周期前后，結(jié)合當(dāng)時貨幣政策調(diào)整和金價走勢分析來看，美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期加強之際，如縮減購債和加息預(yù)期升溫之際，金價維持弱勢，當(dāng)貨幣政策調(diào)整被市場消化或者落地之際，黃金往往走出利空出盡反彈的行情。

　　這與2021年美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整與黃金走勢相一致，2021年美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期不斷升溫，從縮減購債政策調(diào)整預(yù)期加強到加息預(yù)期加強再到出現(xiàn)縮表預(yù)期，金價維持弱勢，當(dāng)政策調(diào)整落地后，黃金則開始利空出盡低位反彈行情，這一規(guī)律走勢在接下來的時間內(nèi)仍適用。

　　展望

　　第二季度，國際金價1800美元/盎司—2075美元/盎司區(qū)間運行可能性大。若地緣沖突持續(xù)升級，金價仍有較大的上漲空間，刷新歷史新高的可能性大，金價上漲概率高于下跌概率。

　　2022年，嚴(yán)利金預(yù)計金價將會維持強勢行情，仍以利空出盡逢低做多為操作核心，不建議趨勢做空黃金。

　　中長期來看，地緣政治、貨幣超發(fā)引發(fā)的信用貨幣幣值不穩(wěn)定性強、全球經(jīng)濟增速放緩以及通脹持續(xù)高位背景下，黃金配置價值依然會比較高，做中長期資產(chǎn)配置者，可借黃金回調(diào)之際持續(xù)做多。2022年，預(yù)計金價運行區(qū)間為1675美元/盎司—2075美元/盎司，刷新歷史新高的可能性非常大，未來不排除漲至2200美元/盎司—2300美元/盎司的可能。

　　建議

　　黃金價格于周末觀點1956下空頭占優(yōu)，如期下行，一度跌破1937-42區(qū)域支撐，逼近1925關(guān)鍵關(guān)口。所以在接近1925區(qū)域考慮多，保護放置1920，目標(biāo)1937-42區(qū)域。注：由于跌幅過深，這里只是反彈，并非反轉(zhuǎn)點。

　　兩點一線：1957-1925不破看區(qū)間整理，任一方跌破將產(chǎn)生趨勢多空

　　若回落1940之下依然可以再多一次，看至1948-1952區(qū)域。直到1950之上考慮保護放置1958去空。

　　文/嚴(yán)利金

　　嚴(yán)利金分析師團隊在線指導(dǎo)官微：YLJ3368

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