黃金暴漲之后何去何從？今日黃金最新走勢分析

　　不管美聯儲怎么應對，經濟衰退終將到來？

　　由于巨大的財政和貨幣危機，美國經濟已經在惡化，而俄烏沖突與國內高企的通脹使得形勢更為嚴峻。

　　利金認為，即將到來的經濟衰退是非常獨特的，不僅會在通脹處于數十年高位的情況下發生，而且還將是美國首次在聯邦基金利率處于或接近于零的情況下出現經濟收縮。在這種情況下，美國政府通常會采取補救措施。美國財政部無法像以前一樣通過借入數萬億美元并讓美聯儲將債務貨幣化來迅速扭轉衰退。

　　俄烏危機將加劇因疫情而造成的負面供應沖擊。據悉，俄羅斯產原油占世界原油供應量的12%，其小麥供應量占比則為18%。烏克蘭產小麥供應量占比則為25%。對俄制裁與俄烏沖突在進一步推高這些重要商品價格的同時，也進一步使得經濟增長降緩。

　　而如果美聯儲過度擔心因俄烏沖突而導致的國內GDP增速放緩，那么美聯儲可能會在很大程度上擱置加息計劃和縮表計劃。但這可能又會導致通脹進一步飆升，因為在通脹處于40年高位且WTI油價飆升至110美元/桶的現況中，擱置加息與縮表計劃并不明智。

　　因此，無論美聯儲是否愿意，其都將被迫對抗通脹。通脹問題的核心是CPI指標中占最大權重（30%）的業主等價租金成本，而其現已失控。要解決租金的飆漲，美聯儲必須先對當前創紀錄的房地產去泡沫化，但完成此項任務對銀行系統和經濟的負面影響十分巨大。

　　利金認為，如果美聯儲像此前通過削減1萬億美元的美債和抵押貸款支持證券來破壞貨幣供應一樣，在今年加息6次甚至更多次，那么即將到來的經濟衰退可能會迅速演變成經濟大蕭條。

　　因此，美聯儲要么保持貨幣寬松政策，并冒著通脹飆漲與央行信譽暴雷的風險；要么選擇貨幣緊縮政策，以消除債券、房地產和股票的巨大泡沫。無論是這兩種策略中的哪一種，都注定了資本市場和經濟環境會以災難告終。

　　目前俄烏談判依然沒有明顯進展，這是支撐金價最重要的原因。俄烏局勢可能對全球經濟造成一定的影響，有可能影響美聯儲等各國央行收緊貨幣政策的節奏和力度，如果貨幣緊縮進程受到干擾、中斷甚至逆轉，那么無利息、抗通脹的黃金的吸引力無疑將更加受到青睞。因此，目前可以很清楚地看到俄烏局勢的影響目前開始蔓延到全球經濟、美聯儲貨幣政策立場及對其預期，有可能使得俄烏局勢的影響由短期轉化為長期，改變金價重心。

　　嚴利金認為，自2020年8月以來，黃金從2075美元/盎司掉頭向下，調整一年半，已經對加息緊縮政策做了必要的修正，今年有可能會創下新高。如果全球出現滯脹，黃金的牛市會延續得更久，大通脹疊加經濟下行將是黃金的大風口！

　　黃金日線級別，近期借助地緣局勢的這輪持續逼空上漲，不管是力度還是延續性都已經算不錯了；現在出現了連續三日的震蕩回踩修正，此時到了測試10均線得失情況的時刻，守住它則依然是維持逼空強勢多，而破位失守則逼空結束，短期擴大調整而轉為震蕩偏多運行；對于前者而言，1978壓力是一道重要坎，過去了才能延續走強試探前高；對于后者而言，通道的回踩點1937幾以及中軌兩處，是作為偏多運行的兩道防守，也基本短期買盤支撐；而小概率則是中軌都破位，那么短期就轉為偏弱震蕩，出現這種情況，多半也是結束地緣局勢了；

　　黃金小時線級別，隔夜探底V拉升，今日早盤回踩618分割位置1955出現一定橫盤支撐，只是力度暫時不大，當前卡在幾美金內運行，對于方向性目前不明確，短期阻力關注1967-1970，短期支撐1937-1940，先留意阻力和支撐的有效破位得失；若往下失守有效，則留意1925和1930；若往上突破有效，則留意1988-90和2000；從短周期macd底背馳狀態來看，價格拉低也容易反復上拉；

　　操作上：當前穩健觀望下，傾向于1950-1947和1935兩支撐企穩看反彈，阻力1967-1970、1978-50；

　　文/嚴利金

　　嚴利金分析師團隊在線指導官微：YLJ3368

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