3.18黃金反彈滯漲，俄烏沖突如何影響走勢

昨日，美元指數觸及一周最低，短期利率市場已經在很大程度上消化了美聯儲今年的行動，其中一些押注正在被撤回，這是美元承壓的原因。受美元和美債收益率回落支撐，黃金價格走高。市場權衡美聯儲加息周期的軌跡與烏克蘭局勢帶來的經濟增長風險，對俄羅斯和烏克蘭和平談判的樂觀預期降溫，吸引逢低買盤重新入場，也給金價提供支撐，不過美國經濟數據靚麗，令多頭仍有所顧忌。

美聯儲加息“靴子落地”，此次加息時點和加息規模均符合市場預期，貨幣政策緊縮的外溢效應部分釋放，金融市場整體表現平穩，但連續加息預期下，資金從新興經濟體回流的風險仍不可避免。在美聯儲利率決議之后，大宗商品以及貴金屬開始反彈，據我們所知，目前支撐黃金的還是俄烏事件和通脹。當前利空都將盡，當前能依托黃金下行的則是技術性回調

原油價格的上漲帶動了黃金的上行，通脹繼續支撐貴金屬。昨夜俄烏談判傳出新進展，釋放了未來局勢可能不會進一步升級的信號，避險情緒為貴金屬帶來的支撐可能會逐漸轉弱，金銀再度回歸通脹預期-名義利率-實際利率的邏輯線條。換言之若俄烏緩解，黃金會有一輪回調動作，市場就會轉移通脹預期身上，從而去支撐黃金的上漲

從通脹預期來看，現階段主要還是錨定原油價格，原油若繼續上漲，表明通脹依舊高企，加息25BP無效，原油則會繼續拉動黃金的上行加息方面，今年余下的6次利率會議中每次加息25bp是基準情況，這樣穩步前行可能會按照美聯儲預期在不損害經濟以及就業的情況下壓制通脹，但倘若通脹仍未有效控制，依舊存在美聯儲單次加息50bps的可能性。無論如何長期來看名義利率向上的方向是確定的，只不過5月之前可能會走勢偏震蕩。在沒有明確的利多、利空指向下，黃金短期可能陷入震蕩局勢，中期還是需要關注遠期美聯儲加息路徑超預期陡峭化的風險。

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黃金走勢分析：

4小時方面，昨天走至1949一線開始回落，上漲動能出現衰退的跡象，4小時第一段的反彈告終，短線1小時的回調信號也已經出現，今天日內需要注意金價此次反彈是否已經結束，由于快慢線是在零軸下方形成的金叉，所以反彈力度會比較有線，從k線結構方面來看，此次的回落，大概率是要進行前天突破的頂底轉換位1921，進行回踩，若回踩較深，預計將測試到自1999以來的下降趨勢線反壓力位，隨著時間的推移，此趨勢線的位置預計在1905附近，今天的走勢便也存在兩種可能，其一，金價回踩至1920-1915附近，開始重新上漲，構成4小時的上行通道，短期內圍繞上行通道運行，待4小時的多頭動能消耗結束后，開始新的下行，其二，便是回落力度較深，打破利率決議的低點，形成4小時的底背離后再度上行，目前更傾向的是第一種走勢，即走上行通道，不過需要今天再次回落的低點進行進一步確認。

4小時走勢更傾向是上行通道的原因，在于短線1小時形成了下行通道，結合前面的反彈，此次回落只是自1896上漲過程中的回調，結合前期的上漲，形成了看漲旗形的整理形態，預示著調整結束后還需要繼續上行，當突破下行通道上軌的時候便是回調結束的時候，那么短線操作方面，可以先圍繞通道上軌1936附近布局短空，看1922，此位置是自1896上漲以來的50%回調位，晚間到達此位置下方便是考慮接多的時候，若回調較深，預計在61.8%回調位1915附近，此位置也是4小時的共振支撐，觸及可以考慮多單。今天短線方面圍繞區間布局即可。

原油走勢分析：

原油昨日強勢低位反彈收高，守住前一日低點上方整理，歐盤走強，短線圖走出一波強勢連陽上升收復失地，且回撤空間較小。日線最終收盤中陽線，形成啟明星止跌。單從日線來看，短線止跌回升今日還有延續。消息方面：克里姆林宮的表態給俄羅斯與烏克蘭和談的前景蒙上陰影，投資者也在權衡市場供應緊張之際失去俄羅斯石油供應的影響。

4小時從94.23低點啟穩后走出強勢連陽，收復99.20阻力點后形成小級別的反轉收復。4小時走得相對強勢一些，且未出現陰K線回撤。這使得短線切入點不好尋找，畢竟是由空轉多的反彈，而非單邊多頭，一波三折的回撤才能有力度，而昨日直接單向上漲，使得今日加大了震蕩拉鋸的頻率。短線震蕩向上，但會伴隨沖高回踩的走法，修正昨日的上漲空間。同時也是作為周線震蕩收尾。支撐100.30阻力107.20.

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