6月中旬美聯(lián)儲(chǔ)FOMC議息會(huì)議總體偏鷹,美聯(lián)儲(chǔ)收縮QE的議題回歸視野,引發(fā)貴金屬市場(chǎng)暴跌,其中美黃金期貨從1861美元/盎司,下跌至1812.6美元/盎司,日內(nèi)最深跌幅逾60美元,美白銀跌幅亦超過2美金。此后美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)補(bǔ)刀并發(fā)表鷹派言論,令本以脆弱的貴金屬市場(chǎng)雪上加霜,貴金屬價(jià)格再下一城,美黃金劍指1768,美白銀則下探至26,金銀價(jià)格雙雙創(chuàng)下21年4月下旬來新低。
此后,市場(chǎng)回歸理性,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也轉(zhuǎn)向安撫市場(chǎng),貴金屬價(jià)格止跌并總體維持震蕩行情。隨著DLETA+變異病株的蔓延,令全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景蒙上陰影,同時(shí)近期公布的全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半,美勞動(dòng)力市場(chǎng)受結(jié)構(gòu)性因素影響亦復(fù)蘇緩慢,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前收縮QE并加息的擔(dān)憂亦有所緩解,黃金收復(fù)6月中的部分失地,價(jià)格維持在1800上方震蕩。白銀則維持區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩格局。
展望后市,利金認(rèn)為短期內(nèi)貴金屬仍有望繼續(xù)震蕩上行,特別是黃金。而中期看,則貴金屬市場(chǎng)將繼續(xù)向下尋底。
短期黃金震蕩向上的理由有以下幾點(diǎn):
1. 美聯(lián)儲(chǔ)在6月份FOMC貨幣政策會(huì)議后傳遞的鷹派信息,已使市場(chǎng)過度反應(yīng)并透支交易,股市和商品皆暴跌,美指則大漲。隨著市場(chǎng)的激烈反應(yīng),我們已經(jīng)看到美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾緊急安撫市場(chǎng),各市場(chǎng)得以喘息,貴金屬亦止跌回穩(wěn)。短線看,這樣的大環(huán)境并未改變。
2. 從近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看,受DELTA+變異病株蔓延影響,全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半,經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇動(dòng)能正在遭受質(zhì)疑,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫,同時(shí)美就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇進(jìn)程及可持續(xù)性仍不明朗,之前市場(chǎng)普遍認(rèn)為的美國(guó)失業(yè)救助金對(duì)美勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇的負(fù)反饋,仍需等待8月初公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)驗(yàn)證。6月份已有部分共和黨州決定取消失業(yè)金救助計(jì)劃,而美國(guó)失業(yè)金救助計(jì)劃原定于9月份結(jié)束。因此在整個(gè)7月份,美聯(lián)儲(chǔ)以及投資者更多的可能還是處于對(duì)經(jīng)濟(jì)及就業(yè)數(shù)據(jù)的觀察期,這也將是美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論的真空期,可能為黃金短期反彈提供條件。
3. 從通脹角度看,令美聯(lián)儲(chǔ)官員6月份點(diǎn)陣圖傾向轉(zhuǎn)變的主因之一即是遠(yuǎn)超美通脹目標(biāo)的CPI及PCE數(shù)據(jù),但隨著5月后商品價(jià)格的回調(diào)、低基期因素的削弱,以及市場(chǎng)對(duì)原油價(jià)格在80美元/桶強(qiáng)阻力的預(yù)期,目前市場(chǎng)的通脹預(yù)期已有明顯沖高回落跡象,這短期緩和美貨幣政策即將轉(zhuǎn)向的預(yù)期,從市場(chǎng)看,我們也已經(jīng)看到美債2年期收益率沖高后回落。6月份美PCE數(shù)據(jù)將在7月30日公布,這也為近期貴金屬多頭繼續(xù)反撲提供時(shí)間。
4. 從美元指數(shù)看,美元指數(shù)目前在92.8附近有強(qiáng)阻力,日線RSI指標(biāo)頂背離下,美元指數(shù)短期或有回調(diào)需求,美元指數(shù)與金價(jià)短期走勢(shì)負(fù)相關(guān)。
5. 從技術(shù)層面看,自7月6日黃金價(jià)格向上突破1795阻力后,黃金重心總體已經(jīng)上移,下方1795附近支撐強(qiáng)勁,5日均線支撐亦良好,短線有望繼續(xù)上試前高1819阻力,然后1825。
但中期看,利金則看空黃金。首先,從影響美黃金長(zhǎng)期走勢(shì)的美實(shí)際利率看,目前美實(shí)際利率處于罕見的負(fù)值區(qū)間,而長(zhǎng)期負(fù)值將造成美過度投資以及通脹的走高。因此中期看,美實(shí)際利率有望走高并回歸至正值,這利空中期貴金屬。其次,從美元因素看,美疫情控制以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度優(yōu)于歐元區(qū)、英國(guó)、日本等國(guó)家,美財(cái)政赤字上限的長(zhǎng)期容忍度也將高于這些國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體,這促使美國(guó)貨幣政策回歸常態(tài)化的時(shí)點(diǎn)將更早。中期看,美元指數(shù)有望繼續(xù)上行,貴金屬則將持續(xù)承壓。第三,參考2014年美聯(lián)儲(chǔ)收縮QE前黃金市場(chǎng)走勢(shì)看,黃金重心總體震蕩向下,且在美聯(lián)儲(chǔ)于2015年年底正式啟動(dòng)加息前,黃金價(jià)格是一個(gè)持續(xù)尋底的過程。因此,我們認(rèn)為中期黃金仍將繼續(xù)向下。
相比之下,近期白銀走勢(shì)弱于黃金,總體維持區(qū)間震蕩,因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落,白銀則兼具工業(yè)屬性。但中期看,美貨幣政策轉(zhuǎn)向的前提必將是美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及就業(yè)的恢復(fù),這將支撐白銀的工業(yè)需求,從而削弱黃金下跌下,金銀比反向回升的力度。
綜上所述,利金預(yù)計(jì)下半年黃金價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢(shì),7月份或有繼續(xù)反彈需求,但下半年金銀比或維持震蕩。
黃金原油被套怎么辦?
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文/嚴(yán)利金
嚴(yán)利金分析師團(tuán)隊(duì)在線指導(dǎo)官微:YLJ3368
對(duì)于今年的投資你滿意嗎?行情還在走,時(shí)間還有,你挽回?fù)p失的機(jī)會(huì)就在。那么利金想問問大家是否經(jīng)常錯(cuò)過賺錢的行情,不知道你是否時(shí)常由于行情的漲跌而感到無奈,沒有老師指導(dǎo)、有老師指導(dǎo)都做不好,自己也沒有把握進(jìn)單子,缺乏技術(shù)指導(dǎo),沒有風(fēng)險(xiǎn)防控,單子做的提心吊膽的,我能懂你們的無奈。投資只有一個(gè)目的,那就是賺更多的錢,讓身邊的人過的更好。沒有誰的錢是大風(fēng)刮來的,路上白撿的,這個(gè)市場(chǎng)不缺老師,缺的是一個(gè)有責(zé)任心,站在客戶角度去考慮問題的老師。
嚴(yán)利金(微信:ylj67889),多年黃金、原油、外匯實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),專注投資理念、趨勢(shì)研判、風(fēng)險(xiǎn)控制等領(lǐng)域,對(duì)行情的把握有獨(dú)到的見解。其實(shí)可怕的不是行情, 而是迷失...
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