黃金行情走勢(shì)分析最新趨勢(shì).明日開(kāi)盤(pán)多空解析

　　你的投資有多孤單，這篇文章就有多溫暖。

　　你好，我是劉江，專(zhuān)業(yè)現(xiàn)貨黃金原油外匯專(zhuān)業(yè)分析師。平凡的我加上平凡的你，愿有一段不平凡的經(jīng)歷和見(jiàn)識(shí)。細(xì)心做人，平凡做事，投資路上暢行無(wú)阻。如果因?yàn)閷?duì)于行情沒(méi)有把握看不清趨勢(shì)的朋友，劉江就是你最好的引路人！

　　投資顧問(wèn)li xin hao周五(7月2日)撰文稱(chēng)，雖然金價(jià)不會(huì)在實(shí)際的緊縮周期中受到影響，但美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)從根本上對(duì)金價(jià)不利。

　　Sieron寫(xiě)道，與貴金屬有關(guān)的最糟糕的噩夢(mèng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。在6月版的《黃金市場(chǎng)概覽》中，他曾寫(xiě)道:“當(dāng)然，短期內(nèi)黃金并不是一個(gè)完美的通脹對(duì)沖工具。如果利率上升或美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策以應(yīng)對(duì)通貨膨脹，黃金可能會(huì)陷入困境。實(shí)際上，貨幣政策正常化的開(kāi)始可能會(huì)推低金價(jià)，就像2011年發(fā)生的那樣。”

　　的確，美聯(lián)儲(chǔ)在6月份轉(zhuǎn)向了鷹派。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)成員開(kāi)始討論縮減量化寬松政策，與此同時(shí)，最近的點(diǎn)陣圖顯示他們非常愿意提高利率。與預(yù)期一致的是，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的有關(guān)貨幣政策可能正常化的鷹派信號(hào)，導(dǎo)致金價(jià)大跌。如下圖所示，6月份倫敦黃金價(jià)格從1895美元大跌至1763美元。

　　現(xiàn)在，關(guān)鍵問(wèn)題是:黃金下一步將走向何方?6月份的下滑只是一次修正嗎?是對(duì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)成員的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的夸大反應(yīng)?畢竟，正如美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在6月份的新聞發(fā)布會(huì)上事先準(zhǔn)備好的講話中所提醒的那樣，“它們不代表一個(gè)委員會(huì)的決定”，它們“也不能很好地預(yù)測(cè)未來(lái)的利率走勢(shì)”。

　　但也許是反過(guò)來(lái)的?美聯(lián)儲(chǔ)的180度大轉(zhuǎn)彎是否標(biāo)志著黃金牛市的結(jié)束?我們正在目睹2013年的重演嗎?當(dāng)時(shí)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期和加息的預(yù)期(以及后來(lái)的“縮減恐慌”(taper tantrum))壓低了金價(jià)，將其推入空頭的懷抱。為了找出答案，讓我們來(lái)看看黃金在之前的緊縮周期中表現(xiàn)如何。從下圖可以看出，2015-2019年的上一次緊縮周期對(duì)黃金并沒(méi)有太大的不利影響;黃金價(jià)格并沒(méi)有下跌，而是保持橫向走勢(shì)。

　　當(dāng)然，緊縮政策給黃金帶來(lái)了下行壓力。我們可以看到，它的價(jià)格在正常化結(jié)束后開(kāi)始上漲，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派并開(kāi)始降息周期時(shí)，它加速上漲。然而，黃金并沒(méi)有進(jìn)入熊市;對(duì)于所有看漲黃金的人來(lái)說(shuō)，這都是令人寬慰的消息。

　　2004-2006年的緊縮周期對(duì)金價(jià)也沒(méi)有產(chǎn)生負(fù)面影響。相反，黃金的價(jià)格在那個(gè)時(shí)期上漲了。有趣的是，正如下圖所示，這一時(shí)期的通脹正在上升。同樣，上世紀(jì)70年代中期的緊縮周期伴隨著CPI年增長(zhǎng)率的加速，這也是黃金的利好時(shí)期。

　　因此，即將到來(lái)的緊縮周期對(duì)黃金而言未必是壞事。如果伴隨通脹上升，黃金可能會(huì)與聯(lián)邦基金利率同步上漲。所以，事實(shí)證明，關(guān)鍵不是美聯(lián)儲(chǔ)政策和利率的實(shí)際變化，而是對(duì)這些變化的預(yù)期，這些變化轉(zhuǎn)化為實(shí)際利率。

　　的確，下圖顯示了黃金價(jià)格和實(shí)際利率之間的強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系。它表明，黃金的跌勢(shì)并非來(lái)自之前實(shí)際的緊縮周期，而是來(lái)自對(duì)緊縮周期的預(yù)期。從圖表中可以看出，在2012年末，正當(dāng)實(shí)際利率觸底時(shí)，黃金顯然進(jìn)入了熊市。隨后，在2013年的“縮減恐慌”期間，黃金價(jià)格大幅下跌，當(dāng)時(shí)時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克出人意料地宣布縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，大幅推高了債券收益率。重要的是，實(shí)際的緊縮是在幾個(gè)月后開(kāi)始的，而第一次加息是在2015年12月。

　　那么，對(duì)以往緊縮周期的簡(jiǎn)短回顧對(duì)黃金市場(chǎng)意味著什么呢?好消息是，黃金并不一定會(huì)受到緊縮周期的影響，尤其是如果更高的通脹比通常認(rèn)為的更持久的話。這是因?yàn)閷?shí)際利率將保持在低位。而且，考慮到公共債務(wù)的增加，華爾街對(duì)寬松貨幣的沉迷，以及美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派傾向，即將到來(lái)的緊縮措施可能不會(huì)像以前那么緊。

　　然而，Sieron也提到了一些壞消息。首先，通脹和通脹預(yù)期可能已經(jīng)在5月份見(jiàn)頂，而實(shí)際利率已經(jīng)觸底。在這種情況下，黃金的前景相當(dāng)黯淡。

　　其次，盡管金價(jià)可能在實(shí)際緊縮周期中表現(xiàn)良好，但我們正處于預(yù)期階段。這是什么意思呢?投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)將很快開(kāi)始收緊貨幣政策;例如，他們預(yù)計(jì)官方最早將于2021年9月宣布縮減購(gòu)債規(guī)模。期望才是最重要的。美聯(lián)儲(chǔ)6月份的會(huì)議可能是一場(chǎng)小型的“縮減恐慌”，因?yàn)樗屚顿Y者感到意外，債券收益率上升，黃金價(jià)格暴跌。因此，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，金價(jià)似乎仍有更大的下滑空間。

　　劉江個(gè)人技術(shù)分享：

　　周一震蕩橫盤(pán)，周二單邊殺跌至1750，周三周四周五震蕩拉漲回升，并且回收全部跌幅。過(guò)山車(chē)式的一周行情，日線直接收出三根陽(yáng)線的拉漲，卻又不肯突破1798的阻力，展開(kāi)大級(jí)別多頭趨勢(shì)。和4月中旬的走勢(shì)類(lèi)似，行情在14個(gè)交易日之后選擇出方向，目前已經(jīng)震蕩橫盤(pán)11個(gè)交易日，下周是否能夠展開(kāi)波段趨勢(shì)行情？

　　臨近周期的關(guān)鍵點(diǎn)得失，決定了市場(chǎng)的運(yùn)行方向。行情從1750上漲以來(lái)，一直維持小時(shí)線周期的多頭趨勢(shì)延展，不論是ADP數(shù)據(jù)，還是非農(nóng)數(shù)據(jù)，最終都是沿著小時(shí)線多頭不斷新高。目前小時(shí)線周期多頭不改，但同時(shí)也面臨著主要的頂?shù)邹D(zhuǎn)換阻力附近，下周關(guān)鍵看價(jià)格朝哪個(gè)方向破位。

　　下周行情從以下幾點(diǎn)進(jìn)行解析：

　　1、行情從1750進(jìn)行上漲，經(jīng)過(guò)1783-1768的回調(diào)，上漲至1795位置，多頭趨勢(shì)延續(xù)，趨勢(shì)支撐位在1775位置。只要價(jià)格守住1775位置不破，行情就會(huì)繼續(xù)拉漲新高。下周初若回調(diào)至1780以下可以直接多，止損1770，目標(biāo)去看1790、1794。

　　2、行情目前最主要的阻力在1798-1801位置，是行情多次的頂?shù)邹D(zhuǎn)折的阻力，下周價(jià)格若突破1798-1801，將會(huì)展開(kāi)強(qiáng)勢(shì)波段上漲，屆時(shí)可以關(guān)注直接追漲做多思路，去看1825、1850。若行情守住1801不破，上漲空間沒(méi)有打開(kāi)，要警惕價(jià)格繼續(xù)小區(qū)間震蕩橫盤(pán)。

　　3、上有阻力，下有支撐，多頭趨勢(shì)面臨主要的阻力位，要么價(jià)格下跌改變多頭趨勢(shì)，即破位1775后回落殺跌。要么上沖破位阻力，展開(kāi)極強(qiáng)式多頭，即破位1801，直接朝向1825、1850運(yùn)行。下周先關(guān)注1775-1801的震蕩橫盤(pán)，關(guān)注破位方向，朝哪邊破位，就超哪個(gè)方向操作布局。

　　綜上所述，黃金下周1780-1778區(qū)域多，止損1773，目標(biāo)1790、1794，若能突破1801，則追漲做多，去看1825、1850目標(biāo)。若價(jià)格守住1801不破，則看價(jià)格運(yùn)行1775-1800的震蕩橫盤(pán)。

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　　撰稿人：劉江　指導(dǎo)微信（fyh9700）

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