孫權論金：影響黃金漲跌，有哪些條件？

　　文：孫權論金/威信：sq4893

　　黃金漲漲跌跌，金價的變化走勢是市場眾多影響因素共同作用、綜合博弈的結果，顯得頗為復雜。就單因素來說，究竟影響金價走勢的因素有哪些？以下為孫權論金您盤點影響黃金價格的八大因素。

　　一、美元走勢

　　美元匯率是影響金價波動的重要因素之一，通常來說，美元走勢和黃金的走勢呈負相關的關系。人們取黃金就會舍美元，取美元就會舍黃金。也就是說，若美元走勢強勁，投資美元升值機會大，人們自然會追逐美元。相反，當美元在外匯市場上越弱時，黃金價格就會越強。

　　美元和黃金價格之所以會呈負相關關系，是因為黃金市場價格是以美元標價的，美元升值會促使黃金價格下跌，而美元貶值又會推動黃金價格上漲。美元強弱在黃金價格方面會產生非常重大的影響。

　　二、戰亂及政局震蕩時期

　　黃金一直被視為避險投資品種，其原因之一就是在戰亂及政局震蕩時期，黃金需求加大，會刺激金價上漲。

　　具體來說，戰爭和政局震蕩時期，經濟的發展會受到很大的限制，任何當地的貨幣，都可能會由于通貨膨脹而貶值，這時，黃金的重要性就淋漓盡致的發揮出來了。由于黃金具有公認的特性，為國際公認的交易媒介，在這種時刻，人們都會把目標投向黃金。對黃金的搶購，也必然會造成金價的上升。

　　當然，這一情況并非絕對的。比如，在1989至1992年間，世界上出現了許多的政治動蕩和零星戰亂，但金價卻沒有因此而上升。原因就是當時人人持有美元，舍棄黃金。故投資者不可機械的套用戰亂因素來預測金價，還要考慮美元等其它因素。

　　政府為戰爭或為維持國內經濟的平穩增長而大量支出，政局動蕩大量投資者轉向黃金保值投資等等，都會擴大黃金的需求，刺激金價上揚。

　　三、世界金融危機

　　假如出現了世界級銀行的倒閉，金價會有什么反應呢？

　　其實，這種情況的出現就是因為危機的出現。人們自然都會保留金錢在自己的手上，銀行會出現大量的擠兌或破產倒閉。情況就像2001年的阿根廷經濟危機一樣，全國的人民都要從銀行兌換美元，而國家為了保留最后的投資機會，禁止了美元的兌換，從而發生了不斷的騷亂，全國陷入了恐慌之中。文：孫權論金/威信：sq4893

　　當美國等西方大國的金融體系出現了不穩定的現象時，世界資金便會投向黃金，黃金需求增加，金價即會上漲。黃金在這時就發揮了資金避難所的功能。

　　而反之，在金融體系穩定的情況下，投資人士對黃金的信心就會大打折扣，將黃金沽出造成金價下跌。

　　四、通貨膨脹

　　一個國家貨幣的購買能力，是基于物價指數而決定的：當一國的物價穩定時，其貨幣的購買能力就越穩定；相反，通貨率越高，貨幣的購買力就越弱，這種貨幣就愈缺乏吸引力。

　　所以，如果美國和世界主要地區的物價指數保持平穩，持有現金也不會貶值，又有利息收入，必然成為投資者的首選。黃金的需求則會相應減弱。

　　相反，如果通脹劇烈，持有現金根本沒有保障，收取利息也趕不上物價的暴升。人們就會采購黃金，因為此時黃金的理論價格會隨通脹而上升。

　　西方主要國家的通脹越高，以黃金作保值的要求也就越大，世界金價亦會越高。其中，美國的通脹率最容易左右黃金的變動。而一些較小國家的影響力卻幾乎可以被忽略，比如智力、烏拉圭等，盡管每年的通脹最高能達到400倍，卻對金價毫無影響。

　　五、石油價格

　　黃金本身是通脹之下的保值品，與美國通脹形影不離。而石油價格上漲就意味著通脹會隨之而來，于是金價也會隨之上漲。

　　為什么石油價格上漲就意味著通脹上漲呢？因為世界主要原油現貨與期貨市場的價格都以美元標價，原油價格的漲落一方面反映了世界原油供求關系，另一方面也反映出美元匯率的變化，世界通貨膨脹率的變化。

　　舉例來說，如果原油價格上漲，則可能反映出美元匯率下跌，即美國通脹的上漲，而黃金也會隨著通脹上漲，因此，原油價格就間接影響了黃金價格。

　　六、利率

　　利率與黃金有著密切的聯系，通常利率水平和金價成反比。

　　因為投資黃金不會獲得利息，其投資的獲利全憑價格上升，因此，在利率偏低時，投資黃金會有一定的益處；但是利率升高時，收取利息會更加吸引人，無利息黃金的投資價值就會下降。因為既然黃金投資的機會成本較大，那就不如放在銀行收取利息更加穩定可靠——特別是美國的利息升高時，美元會被大量的吸納，金價勢必受挫。文：孫權論金/威信：sq4893

　　七、經濟狀況

　　經濟欣欣向榮，人們生活無憂，自然會增強人們投資的欲望，民間購買黃金進行保值或裝飾的能力會大為增加，金價也會得到一定的支持。

　　相反之下，民不聊生，經濟蕭條時期，人們連吃飯穿衣的基本保障都不能滿足，又哪里會有對黃金投資的興致呢？金價必然會下跌。經濟狀況也是構成黃金價格波動的一個因素。

　　八、黃金供需關系

　　金價是基于供求關系的基礎之上的。如果黃金的產量大幅增加，金價會受到影響而回落。相反，如果出現礦工長時間的罷工等原因使產量停止增加，金價就會在求過于供的情況下升值。

　　此外，新采金技術的應用、新礦的發現，均令黃金的供給增加，表現在價格上當然會令金價下跌。一個地方也可能出現投資黃金的風習，例如在日本出現的黃金投資熱潮，需大為增加，同時也導致了價格的節節攀升。

　　縱觀全球，黃金需求最大國是印度、中國，而世界最大產金國是南非、美國、澳洲和中國，因此需要盡量多的關注這些國家的各方面情況；此外，各國央行的儲金量也需要關注。

　　對于黃金走勢的基本分析有許多方面，當我們在利用這些因素時，就應當考慮到它們各自作用的強度到底有多大。找到每個因素的主次地位和影響時間段，來進行最佳的投資決策。

　　黃金的基本分析在時間段上分為短期（通常是三個月）因素，和長期因素。我們對于其影響作用要分別對待。

　　文：孫權論金/威信：sq4893