蔣貝迎：非農利多美聯儲12月能否加息成功？

蔣貝迎：非農利多黃金12月能否加息成功，美聯儲偏鴿派？

上周五，美國勞工部公布的11月份非農數據不及預期，加之美聯儲官員再度釋放停止加息信號，美聯儲貨幣政策前景預期再生變數，市場甚至對本月加息再生疑慮。這令美元承壓，黃金突出重圍攀升至七月以來新的高點。

該報道顯示，自今年1月以來，美聯儲的政策聲明一再表示，官員們預期進一步徐緩上調短期利率是必要之舉。但在最近一次政策會議上，官員們就是否應改變這一關鍵措辭以強調他們的決定將更多取決于最新數據進行了辯論。

據路透社消息，11月，美聯儲的目標利率維持在2%-2.25%，美聯儲官員對既不能提振也不會冷卻健康經濟的利率區間的看法則介于2.5%-3.5%之間。

從相關市場來看，美國股市三大股指周跌幅均接近5%，國債出現長短期收益率倒掛的衰退先兆指標，反映當前美國經濟遇到了極大風險，市場恐慌情緒蔓延。接下來，如果美股繼續大跌，將加劇市場的擔憂情緒，使得資金流入金銀避險。

除此之外，本周英國議會將就首相特蕾莎.梅談判達成的退歐協議進行投票，引發市場格外關注。從當前的局勢來看，特蕾莎.梅似乎不能獲得足夠多的票數來贏得勝利，若下議院投票否決，無協議脫歐將成為大概率事件，黃金多頭將會突顯機會。

總體來看，美國非農數據大幅不及預期，引發市場對美國經濟前景的擔憂。如果美聯儲繼續發表鴿派言論，將會降低美聯儲加息可能性，提振金銀走高。同時，隨著避險情緒飆升，資金或涌入貴金屬避險。

【若12月放棄加息恐引市場恐慌】

由于美聯儲主席鮑威爾多次暗示12月將加息，市場也普遍認為此次加息可能性較大，若他不收緊貨幣政策，可能會引發一波恐慌。

目前股市因就業數據遜于預期和貿易擔憂而下跌，如果12月份暫停加息，投資者將開始懷疑，美國經濟或許比他們想象的更加糟糕。

【對于12月加息個人觀點】

然而樓市疲弱拖累了經濟增長，官員們將增長放緩歸因于抵押貸款利率上升。官員們指出，他們擔心企業可能難以將不斷上升的投入成本（同樣來自關稅）轉嫁給消費者，從而造成有害的通脹。更直接的是，由于“貿易政策行動對出口和農業收入的影響”，農業市場的活動“低迷”。

與此同時，美聯儲正繼續研究其資產負債表縮減計劃，可能需要在12月會議上再做一次調整，以保持其平穩運行。在始于2017年10月的過程中，美聯儲正在縮減其債券投資組合的規模。作為壓低抵押貸款利率和提振經濟增長的努力的一部分，其債券投資組合規模已增至4.5萬億美元以上。美聯儲的做法是，每月允許500億美元的投資組合收益流出，同時對其余部分進行再投資。

11月聯邦公開市場委員會會議記錄詳細討論了該計劃。近幾個月來，基準的聯邦基金利率一直與超額準備金利率（IOER）保持一致，美聯儲將IOER作為衡量基金水平的指標。美聯儲主席鮑威爾表示，該委員會可能不得不批準IOER利率上調20個基點，以試圖抑制基金利率。美聯儲官員將基金利率上升歸因于其區間的最高水平，這是對美國國債供應增加以及政府債券收益率上升的反應。

據CME“美聯儲觀察”，美聯儲今年12月加息25個基點至2.25%-2.5%區間的概率為86.1%，紀要公布前概率為82.7%。

雖然上述數位美聯儲官員的講話依舊沒有偏離美國經濟狀況良好、美聯儲處于漸進加息的路徑、通貨膨脹很平穩、美聯儲是否加息取決于經濟數據等美聯儲傳統核心信息，但市場認為，美聯儲官員近來的表態更為鴿派，并迅速做出反應。

【黃金后市趨勢分析】

隨著美國國債收益率下降和非農就業人數減少，美元的撤退可能會持續到下周，從而推動黃金的進一步反彈。弱于預期的美國非農報告應該可以降低加息預期。這會讓黃金前景更加強勁。目前黃金的關鍵驅動因素將是備受矚目的12月FOMC會議的基調。

黃金日線上看今日在1250金價受到阻力壓制，白盤黃金沒有漲破壓制位。目前技術面來看，日圖布林帶三軌依舊維持開口向上延伸的形態運行，金價運行在短期各期均線之上，金價目前已經突破了十月27號以來的高點1250一線，上方高點觸及1256關口。附圖指標MACD、KDJ均呈金叉多頭上行，可以看出行情的明顯上漲強勁勢能。四小時線上看,k線運行在布林帶中軌，布林帶縮口微微張口。下方四小時今日關注1240支撐，四小時線現在在調整趨勢。在亞盤和歐盤期間黃金偏下行風險，目前4小時承壓于1253一線，只有先突破此關鍵阻力位才能繼續上行收復更多失地。那么1253一線將會成為近期小周期的多空強弱臨界點，近期可以通過1248一線的突破情況從而決定短線上的反彈的空間大小。蔣貝迎綜合來看，今日操作上蔣貝迎建議還是以回調做多為主，反彈高空為輔，重點關注1253-1256一線阻力，下方關注1240-1238一線支撐。更多行情資訊~關注唯芯公重呺“蔣貝迎”獲取

黃金晚間操作建議：

策略一：金價1242-1244多單進場，止損4個點，目標1250-1252.

策略二：金價1254-1252空單進場，止損4個點，目標1245-1243.

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