前言：

市場起起伏伏，漲漲跌跌，仿佛機會無處不在，然而能夠把握住的卻少之越少。

很多時候，我們都在做一些無謂的交易。什么是無謂的交易呢？

簡單來講就是沒有價值的交易，風(fēng)險利潤不成比例的交易，見機會就想抓的交易，什么機會都不放過的交易，只要價格波動就做的交易。

很多投資朋友管不住手，不評估這筆交易可能給他帶來多大的利潤和相應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險，總抱著僥幸的心理，覺得賺幾個點就可以了，只看到利潤而忽視了潛在的風(fēng)險。

或者任何時候都覺得大的機會就在眼前，不做的話會錯失良機。

而作為一個專注的分析團(tuán)隊，品源只做能夠看得懂的行情，做符合我們交易系統(tǒng)的行情，即便有虧有賺，但最終能保持穩(wěn)定這就夠了。

市場動態(tài)回顧：

利空黃金方面消息：

1、德國新增8523例新冠肺炎確診病例，單日增幅創(chuàng)下新高。

2、美國10年期國債收益率從0.808%漲至0.814%

3、美國參議院撥款委員會主席謝爾比表示會根據(jù)具體情況，對1.9萬億美元的援助措施持有開放的態(tài)度，預(yù)計在大選前獲得投票刺激法案支持的機會幾乎不存在。

綜合而言：今年的新冠肺炎或許并未結(jié)束，階段性區(qū)域性爆發(fā)依舊存在，各位出行注意安全，另外美國十年期的國債收益率上升致使黃金吸引力削弱，等會會與大家表述黃金與美債的關(guān)系，同時美國的經(jīng)濟刺激計劃懸而未決，是好事也是壞事，所謂買預(yù)期，賣事實，真當(dāng)出現(xiàn)不見得利好黃金。

利多黃金方面消息：

1、美國眾議院議長佩洛西發(fā)言人對于現(xiàn)在達(dá)成刺激計劃協(xié)議保持樂觀態(tài)度。

2、美國白宮幕僚長梅多斯表示如果新冠肺炎援助法案能包括陸上運輸方面額外資金，那么就可以達(dá)成協(xié)議。

3、美國國家經(jīng)濟顧問庫德羅表示經(jīng)濟刺激計劃正進(jìn)一步的在實施。

4、佩洛西表示有可能達(dá)成經(jīng)濟刺激協(xié)議，風(fēng)險情緒上揚，道瓊斯短線上漲。

5、佩洛西與努欽接近就刺激方案達(dá)成協(xié)議國會表決或在大選之后。

綜合而言：利多消息主要圍繞的是經(jīng)濟刺激計劃的展開，目前市場似乎已認(rèn)定為刺激計劃已經(jīng)成功實施，但就時間上而言，定下了計劃也未必是一件好事，同時刺激計劃真正的落地依舊會問題不斷。

黃金現(xiàn)階段需要注意 哪些風(fēng)險事件？

1、最主要的當(dāng)然是操縱短線黃金波動的經(jīng)濟刺激計劃，這是超短線需要重點關(guān)注的。

2、美國總統(tǒng)選舉相關(guān)消息面動態(tài)，在周五也就是明日將有最后一場美國總統(tǒng)選舉的大型綜藝節(jié)目表演節(jié)目上演，屆時可供大家觀摩，望準(zhǔn)備好瓜子。

3、英國與歐盟的談判結(jié)果，本次最重要的是關(guān)注漁業(yè)相關(guān)條例能否達(dá)成一致，這并不是重點，未來連續(xù)劇會持續(xù)下去，包括外貿(mào)等分裂。

以上為本周以及本月主要關(guān)注的焦點，下月的焦點或許在大選以及美聯(lián)儲貨幣政策這一塊，注意風(fēng)險的把控即可。

黃金未來是跌還是漲推演：

在談黃金漲跌之前，需要了解黃金是怎樣的存在，在這個世界上

很多人投資黃金卻不知黃金產(chǎn)品的一個結(jié)構(gòu)因素定價是由誰來定的，

黃金價格的影響因素是：供給與需求。

從供給來看全球各地的金礦持續(xù)的開采并無缺乏之態(tài)，供應(yīng)相對穩(wěn)定。

由于黃金分布不同，故區(qū)域較為分散，一年約4600萬噸的黃金供應(yīng)量，全球的黃金除了開采還有回收，回收約占25%左右。 總體黃金供應(yīng)端不存在斷貨的問題，而且世界黃金的存量很大，根據(jù)國際黃金統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)來看，截止目前為止全球黃金的已開采存量超過了21萬噸，也就是說全球人口人均能得到1盎司，也就是人手能得到的是31克。

從需求端來看，黃金需求也相對非常的穩(wěn)定。

無論是工業(yè)還是金銀珠寶首飾類，投資類購買需求在不斷上升。

從需求端大致可以分為三種：

1、投資黃金類（今年爆發(fā)式增長）包括實物金條與虛擬投資

2、首飾類

3、工業(yè)需求

其中投資類在ETF以及各國央行上較為突出，其余是散戶今年凈增長為5年最大，其中需要特別注意的是小白，理清楚自己在投資還是需要投機。

工業(yè)需求較為少，因為黃金本身昂貴，白銀相對更加適合，投資類與首飾類占比82%以上，其中俄羅斯與澳洲黃金儲存量最多。

近些年尤其是在印度與我國黃金的需求量持續(xù)增長，主要持續(xù)在剛需這一塊，印度人喜好黃金，有錢屯黃金已經(jīng)成為傳統(tǒng)，中國人屬于結(jié)婚必備產(chǎn)品已養(yǎng)成習(xí)慣，短期很難改變，消費這一塊依舊占用很大的需求，投資類最多占比20%左右，今年或有所突破。

以下是中國黃金消費的情況：

中國黃金的消費能力是毋庸置疑的，整體也會逐步的增加，若不是房產(chǎn)或更具有吸引力，目前房地產(chǎn)已經(jīng)架空很多資金，有人問投資房產(chǎn)還是黃金，很明顯兩者現(xiàn)在階段都不景氣，黃金也不一定能跑贏通脹。

因為黃金本身的開采成本并不高，且始終在降低，保持在900美元左右的開采與提煉成本，這個成本在現(xiàn)階段可謂是暴利的，未來會有更多的金礦被勘探出來，加劇了黃金整體的產(chǎn)量，除非再次出現(xiàn)大規(guī)模的經(jīng)濟封鎖，不然恐黃金會保持在2000元/盎司左右搖擺。

另外黃金在年底保持著震蕩市有望提高黃金首飾的需求，黃金實物的需求是隨著價格的升高減弱的，因為價格太高都會望而卻步，但只要保持震蕩就足夠有吸引力，所以今年很多新聞報上半年黃金需求減弱的原因就在黃金漲的太高了，相信雙十一黃金目前價位的銷量會有所提升，因為大家都看漲嘛，需求也會上來，同時黃金投資需求也會逐步增加，大量韭菜在路上。

下面談一談黃金近些年的整體變化情況：

這是上世紀(jì)70年代以來，黃金的整體周期與故事，從布雷頓森林體系到經(jīng)濟衰退到通脹走低到戰(zhàn)爭年代周期，再到經(jīng)濟恢復(fù)整體影響黃金價格的年份與背景不難看出，黃金是有一定規(guī)律的，也有一定的基礎(chǔ)參考。

那么黃金經(jīng)過這些年的發(fā)展，還是看通脹，看美元，戰(zhàn)爭避險？

不盡其然，其實無論是通脹還是美元還是戰(zhàn)爭，還是全球央行的放水，其本質(zhì)都是貨幣失去信任基礎(chǔ)所謂信用貨幣，沒有信用的貨幣等于一張白紙。

但黃金不同，黃金是整個地球時代性的產(chǎn)物，為何流通全球，說白了就是一個穩(wěn)定的負(fù)息債券。

影響黃金價格是最深層次的是貨幣信用與實際利率標(biāo)準(zhǔn)。

什么是實際利率？

實際利率=名義利率-通脹預(yù)期

資本總是逐利的，在沒有利潤風(fēng)險很大的情況下都不會去考慮介入，這就是錢是有腿的說法。

也可以這么解釋，未來影響黃金價格的因素：

黃金價格 = 特殊的投資/投機需求 + 美元現(xiàn)金資產(chǎn)配置需求（美國國債收益率 - 通脹預(yù)期）

這其中美元現(xiàn)金資產(chǎn)配置需求（核心變量為：美國國債收益率和通脹預(yù)期）是主導(dǎo)黃金價格的主要趨勢性邏輯的關(guān)鍵；而特殊的投資/投機需求包括：戰(zhàn)爭、避險、套利頭寸、情緒等都是影響黃金的次要價格波動的因素。

美國的國債收益率與黃金價格的相關(guān)性：

美國國債收益率 - 通脹預(yù)期黃金之間是負(fù)相關(guān)關(guān)系：即國債收益率上漲黃金下跌，通脹預(yù)期上漲黃金上漲

所以說投資者是把黃金作為美國國債和通脹預(yù)期的替代資產(chǎn)，當(dāng)發(fā)生金融危機的時候，美聯(lián)儲會增添貨幣供應(yīng)量，通過債券購買推動債券收益率走低（即價格走高），特別當(dāng)收益率接近零，而通脹預(yù)期走高的時候（2009-2012年），相比債券而言，雖然也是大牛市，但當(dāng)債券價格過高，收益率就比較低，從資本流動角度而言投資者更愿意購買黃金（或通脹保值債券），黃金價格會隨著債券價格同時上升（收益率下降）。

而隨后隨著通脹落實經(jīng)濟循環(huán)啟動，通脹預(yù)期和利率預(yù)期（債券收益率）同步上行，那么黃金就會受到雙重的打壓（2012年底），而如果通脹預(yù)期開始回落的時候，投資者則開始重新轉(zhuǎn)入黃金和債券市場。

所以想要分析理解黃金的價格，主要趨勢基本上就是要建立起一個完整的影響美國國債收益率和通脹預(yù)期的變量框架和體系，而不是去看美元或者去看是否發(fā)起戰(zhàn)爭，恐慌指數(shù)，其實無論戰(zhàn)爭避險也好，還是美元價格也好，印鈔機印鈔規(guī)模也罷，都不是影響黃金的因素，需要明白的是弄清楚美元環(huán)流與美國國債的實際收益率。

根據(jù)以上得出的結(jié)論去看黃金價格首要的看美債的收益情況：

黃金是否存在支撐？

通過現(xiàn)階段的市場實際利率，根據(jù)最新的美元環(huán)流報告來看，追蹤出美聯(lián)儲以及各大央行的動態(tài)，美聯(lián)儲在未來將持續(xù)保持寬松，或有望考慮一系列的寬松措施，有可能考慮控制收益率曲線的問題，或者其他經(jīng)濟政策去控制美國債券的收益率，來限制美元的上行空間，從而緩解美國國內(nèi)的 經(jīng)濟壓力，用美元的優(yōu)勢，來世界經(jīng)濟擼羊毛，但無論如何，控制了實際收益率的上行，這在未來一段時間會使得黃金獲得一定的支撐。

故從以上來看黃金的牛市是并未結(jié)束的，下方依舊存在支撐，暴跌的陰謀論不知是無知還是靠著一身正氣，用意念去完成，一定要理智看待！

黃金未來將大漲？

從美國債券與經(jīng)濟狀況而言是不允許美國債券有過大的跌幅，短期債券仍然與其背道而馳，同時觀察通脹的預(yù)期，雖然美聯(lián)儲一直在支持通脹率的上行，但從數(shù)據(jù)的體現(xiàn)上來看，并未有預(yù)想的效果，因為在今年新冠病毒入侵后，你會發(fā)現(xiàn)線上的帶貨能力體現(xiàn)的尤為突出，無論是抖音還是某寶的線上直播都獲得了非常大的銷售額度，快速的去庫存將拉低通脹預(yù)期的條件，

所以黃金是不會有太大的漲幅出現(xiàn)，短期的綜合因素較多，預(yù)計未來最大的漲幅在20%左右，這是基于紙黃金價格，也就是說未來投資紙黃金的收益限定在15-25%之間已經(jīng)是非常樂觀了，一輪牛市下來，黃金的盈利空間在紙黃金上體現(xiàn)也就一倍多，而且是吃下整段，別提短線，短線的黃金日內(nèi)千萬不要去碰，一天為個幾百塊錢到處找人沒有多大的意義，要做就做波段拿長線。

（以上這個觀點若有疑問，可評論區(qū)留言互相探討）

另外黃金投資在初級投資者接觸的情況下，第一是考慮的實物黃金，認(rèn)為拿到手的黃金才是真的價值，其實往往是錯誤的觀念，實物黃金的買賣溢價非常之大。

其次是紙黃金以及黃金T+D交易成本太高了，不適合短線去動來動去的，有的機構(gòu)還是雙向收取手續(xù)費，一次600左右不等，都是自行設(shè)置規(guī)則，上海金依舊比較混亂，很多人虧錢也虧在了給別人打工上面。

就投資而言：最佳的目前依舊是TIPS，但需要尋找相對的低位，畢竟是有到期收益率的，黃金則需要支付保管費。

就投機而言：目前最佳的仍然是現(xiàn)貨黃金，如果說想打算MT4現(xiàn)貨的一定要謹(jǐn)慎選擇平臺，現(xiàn)在黑平臺依舊亂象叢生，稍有不慎將掉入陷阱，一定要引起重視！

黃金技術(shù)面解析：

在談黃金技術(shù)面之前，咱們先看看A股的上證指數(shù)：

當(dāng)前黃金的走勢結(jié)構(gòu)，讓品源不得不回憶出當(dāng)年A股的走勢圖形，在2015年6月12-13日拋在頂部就不多說了，當(dāng)時預(yù)計的是800-1000的跌幅，與前段時間黃金在2074位置預(yù)測頂部結(jié)構(gòu)一樣，成功的下行，下來也在7月份接過一次，當(dāng)時好像是李大霄底部之后的一周，也記不得是鉆石底還是什么底，當(dāng)時交易的很好，卻沒躲過2018年這一輪的下行，圖中標(biāo)注的位置是品源記憶猶新的位置，那是吃套吃的，學(xué)費了，當(dāng)時那個位置急具誘惑性，多頭已現(xiàn)的情況。

為什么拿A故來說，因為品源對現(xiàn)在黃金市場也有這種不祥的預(yù)感，走勢結(jié)構(gòu)風(fēng)格有些類似。

現(xiàn)在黃金走的這個地方，真的有點錯覺出現(xiàn)，不知道這是一著被蛇咬，十年怕井繩，還是對的直覺，反正總體需要去注意這一塊的情況，

上方的阻力帶在1960-73這個區(qū)間左右，謹(jǐn)防未來反彈至1953-59附近誘多后的大幅殺跌的情況，是不能放松的。

下方關(guān)注支撐帶1880-1872位置，若跌破1872反抽當(dāng)繼續(xù)看新低為最佳，這是不誘多情況的下跌，如果觸及1950上方誘多后下行，跌破1900也許就開啟了大幅殺跌的模式，需要謹(jǐn)防這事情的發(fā)生。

暫時中線空定位為兩種：

1、漲至1950上方逐步進(jìn)空，保護(hù)放1973位置，8-10美金為加倉點，切勿密集加倉，做好倉位控制，嚴(yán)格止損，往下看即可。

2、跌破1880或者1872位置，右側(cè)空至新低，也許會快速的殺跌出現(xiàn)。

以上兩種可能性都有，這是一個左側(cè)，一個右側(cè)，另外下面一旦觸及1800±20美金的時候，要敢于去布局多頭，這一點需要魄力，黃金坑的出現(xiàn)，一定要銘記在心、

黃金短線上：

觸及1931后開啟下跌模式，1925一路弱勢回落，跌破昨日最低價1907位置，一路殺跌至1900下方，目前暫為空頭主導(dǎo)，考慮到黃金現(xiàn)階段