量化對沖策略基金的優缺點
近兩年來,量化對沖策略的表現一直是投資界關注的一個焦點。尤其是近期隨著國際大型對沖基金加快了走進中國的腳步,市場對國內對沖基金的表現和今后的發展愈加關心。雷爾量化 小編講解量化對沖策略基金的優缺點:
近日,量化對沖策略其實包括兩部分,一部分是通過量化選股來做出超額收益,另一部分是通過股指期貨來對沖風險,股指期貨對沖策略從2017年下半年開始情況在不斷轉好。
量化對沖策略整體表現不夠突出的原因,主要是在對沖這方面。一方面作為對沖手段的股指期貨的負基差,造成成本較高,另一方面是資金利用率的問題。國內目前股票交易和股指期貨交易分別在證券公司和期貨公司兩端,交易保證金只能用現金的方式,不能像國外那樣用股票倉位來作為保證金。
這樣的情況已經開始逐漸改善,股指期貨的負基差已經修正了很多。從策略的角度來講,超額收益部分對量化對沖策略來說也不存在問題,因此,2017年以來量化對沖策略的表現還是不錯的。但從產品設計角度來看,怎樣能吸引到投資者,是以后需要更多考慮的問題。
1.投資范圍廣、投資策略靈活
普通公募產品由于投資范圍受限,參與衍生品投資的比例較低。而量化對沖基金投資范圍廣,覆蓋股票、債券、期貨等,投資策略靈活。
2.在弱市中表現較為穩健
為什么需要對沖?其實是出于解決投資者“怕跌”的心態問題。在震蕩市和下跌市中,我們需要通過“對沖”的手段來降低持有權益類資產的波動,提升投資體驗,畢竟投資中的“過山車”,誰也不想坐。
3.其它策略相關性低
量化對沖策略與股票策略、債券策略、FOF/MOM策略之間相關性低,可以弱化系統性風險對投資造成的負面影響。關于投資策略的問題,大家可以用“武術套路”的思維來理解:比如量化對沖策略是武當太極,其他策略分別是是峨眉劍法、少林拳法、昆侖腿法。如果大家都用一套拳法來做投資,未免容易跟著整體市場起起伏伏,很難有超額收益;而如果大家打法不盡相同,那么就能百花齊放、各有所成。
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