A股遺憾收綠！牛市還在嗎？請你拿住你的好股

7月30日，A股三大股指集體高開，早盤再度陷入震蕩態(tài)勢，午后A股逐步走弱。截至當日收盤，滬指跌0.23％，報3286.82點；深成指跌0.67％，報13466.85點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.86％，報2743.63點。這也是兩市成交額連續(xù)第2個交易日突破萬億元。

7月初掀起的A股牛市激情，近日出現了波折，“牛市還在嗎？”成為市場熱議。

A股本輪行情在7月上旬氣勢如虹，上證指數從3000點下方直奔3400多點。但在7月13日受阻3458點后，上證指數出現調整，7月27日盤中最低跌至3174點。今年走勢最牛的創(chuàng)業(yè)板指，也出現了10%左右的回撤。7月初一度強勢的銀行、保險、地產等板塊中，有不少個股基本跌回了原來的位置。

對于股市強弱的判斷，投資者最為敏感的是量能變化。7月2日至24日，滬深兩市連續(xù)17個交易日成交超1萬億元。這是牛市預期的主要支撐因素之一。但在7月27日與28日，滬深兩市成交均跌破1萬億元，令不少人猜疑“牛市還在嗎”。7月29日，兩市成交10467億元，又激起了投資者做多的熱情。操作不理想或把握不了行情方向的朋友可關注工縱浩：“劉敬燦”獲得指導名額

值得注意的是，北向資金7月中旬以來頻現凈流出，也讓不少投資者擔心“牛市還在嗎？”7月10日至29日，滬股通僅有4個交易日凈流入，10個交易日為凈流出。其中，滬股通7月24日凈賣出92.99億元，超過上述4個交易日凈買入的總額。

8月份是A股上市公司半年報披露最為密集的時期，業(yè)績因素將產生一定影響。疫情對上市公司基本面構成沖擊，不少白馬股凈利潤大幅下滑。可對投資者來說，不宜過度放大上半年疫情的負面影響，而應該看重發(fā)展趨勢。正如相關專家所指出，近期市場波動不意味著資本市場向好的大邏輯發(fā)生了根本性的變化，從微觀基礎和宏觀背景來看，中國經濟和中國資本市場將長期向好。隨著需求逐漸改善，經濟增長動能正在恢復，全年經濟增長前低后高態(tài)勢明確。在此背景下，上市公司業(yè)績有望逐漸得到修復。

面對近日A股行情波動，不少機構較為樂觀。安信證券認為，市場在經歷7月過快上漲，短期在面臨外部不確定環(huán)境下，可能還面臨一個階段的整固，新一輪上行行情還需要等待轉機。從中期看，全球流動性泛濫、中國經濟復蘇趨勢占優(yōu)、A股配置吸引力占優(yōu)等三個核心因素都沒有破壞，對A股市場中期看多維持不變。操作不理想或把握不了行情方向的朋友可關注工縱浩：“劉敬燦”獲得指導名額

興業(yè)證券高級投資顧問章澤興指出，出現類似2015年上漲非常快速的牛市的可能性較小。他認為，一是經歷2015年杠桿牛、泡沫牛之后，市場更加理性，監(jiān)管也更有經驗；二是機構化配置的比例逐漸提高；三是隨著市場愈加健康，居民財富端的配置也逐步流向股票和基金；四是全球化的配置，全球最好的資產在中國，中國經濟目前也在加速恢復中，海外資金也看好中國市場。今年有較大可能性出現類似美股以往的慢牛行情。目前A股總體估值合理，存在部分板塊估值過高需要調整釋放風險的需求，但長期看，調整不改結構性牛市的趨勢，建議投資者可以逢低逐步布局。

近期的震蕩行情，讓投資者更加理性，不該奢望資金推動型“瘋牛”再現。對于“牛市還在嗎？”投資者還關注兩點：一是下半年宏觀經濟政策。貨幣政策仍強調靈活適度，有機構稱，存款準備金率與利率均有下調空間。二是資本市場改革。首只注冊制發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板新股將在8月4日申購。隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的全面實施，創(chuàng)業(yè)板交易規(guī)則也將發(fā)生變化，個股漲跌幅限制從10%放寬至20%。有市場分析認為，一系列資本市場改革落地，有望提升投資者信心，A股慢牛趨勢可期。

助推中國股市步入牛市的八大理由：

一是我國萬眾一心眾志成城戰(zhàn)疫情，疫情相對控制良好給其他國家樹立信心。

二是為應對疫情，全球主要央行采取寬松的貨幣政策使得流動性異常充裕，無風險收益率大幅下行使得資產價格上漲動力加強。

三是我國經濟企穩(wěn)回升，二季度GDP增長3.2%非常突出，6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長11.5%。

四是中國股票市場的地位已提升到牽一發(fā)而動全身的新高度，重視程度大幅提高。

五是以3300點計算上證50指數PE10.9，低估藍籌股估值吸引。

六是外資今年流入創(chuàng)新高，外資持續(xù)看好人民幣資產。

七是基金發(fā)行繼續(xù)出現熱潮，權益類資產發(fā)行超萬億創(chuàng)新高，居民儲蓄正源源不絕地通過基金投資股市。

八是保險公司權益上限提升到45%，入市空間非常廣闊，國內其他長期資金入市也在蘇醒之中。

本文作者：劉敬燦

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作者贈言：誠信立本，德行天下，用感恩的心做事，用責任的心擔當，用實力鋪墊腳下的路，用格局引領市場風標