11.9你還在虧損中度過嗎？

做交易最難的并不是獲取一次巨額暴利，而是取得長期穩定的較高復利。正所謂“小數怕長計”，從長期的角度看，大起大落的盈虧狀況反而比不上持續穩定的盈利。我們做投資的共同目標就是追求長期、持續、比較適度的復利增長。

避免出現重大虧損要想長期獲得較高的利潤，首要任務是避免在某年出現特別糟糕的業績，因為一次重大虧損會影響整體財富積累，而且影響程度是非常大的。如果我們每年都獲得15%的收益，持續20年可以積累15倍的財富；但如果我們只出現一次錯誤（某一年回撤50%），財富積累就只有6倍了。因此在布局投時，需審視有沒有可能出現重大虧損，盡量避免“致命性”的冒險行為。我現在做投資的一些基礎觀念已經發生變化：原來想要抓大行情、要踩熱點、要賺多少倍，但現在首先是考慮投資風險在哪里？最大的虧損會達到什么程度？會以什么方式發生？這個思路的轉變跟我對負復利的認識是有關系的。

舉個例子，米勒是美國一位知名基金經理，曾經連續13年戰勝市場，但是在第14年大風險來臨的時候，他遭受巨額虧損的打擊。虧損達到什么程度？他一年虧的錢超過前13年賺的錢。也就是說，不管他以前多么成功，一次巨大失敗不說歸零，也是接近歸零。

后來，我想想這個結局好像也是必然的，因為他連續13年戰勝市場，相應來說他的策略還是有一些極端化的成分，當然更重要的可能是他心理上的變化：連續13年的成功，自信心很難不膨脹起來。他以前用的策略順風順水，到了第14年的時候，他突然感覺以前用順手的東西一下子不靈了，對這種情況缺乏防范，在風險防范上犯了巨大錯誤。我們不僅要賺錢，要獲取利潤，更重要的是賺了錢以后能不能守住利潤。一輪投資風潮過后，我們可能會發現，明明曾經抓到大行情，但最后卻賺不到錢。為什么呢？因為我們曾經在這個市場里面賺過錢，都抓到過大行情，只是周期一拉長，曾經賺到的錢守不住，一輪風潮過后賺得多但虧得也多，可能到頭來反而賺不到錢，還傷及本金。所以說，要想長期獲得較高的累計收益，我們要盡量獲得持續、穩定的盈利，避免出現特別糟糕的業績。

控制虧損次數和幅度當然我們可以規避重大風險，避免出現“致命性”的巨額虧損，但在日常交易中難免出現或大或小的虧損。因此，要想獲得長期較高獲利，我們還要盡量控制虧損的次數和幅度。錢是賺不完的，但真的有可能虧完。在長期的投資過程當中，比如說20年，在這么長的周期里面，我們一定會遭遇若干次熊市，或者某些極端的情況，所以出現較大虧損的風險始終是存在的，我們要盡量減少虧損的次數。

如果發生了虧損，我們要盡量控制虧損的程度。巴菲特最讓人敬佩的是他控制虧損的次數和幅度。在巴菲特的統計上，52年的投資過程當中，只出現過2年虧損，這是神一樣的紀錄，恐怕很難被打破。而且他虧損的兩年中，一年不到7%，一年不到10%，虧損的幅度都是很有限的。他的財富增長有一個堅實基礎：控制了虧損的次數及幅度，在穩定的基礎上，在控制風險的基礎上，實現了財富的穩步增長。

想要獲取長期獲利、特別是比較高的獲利是非常困難的。不過，我們雖然沒辦法復制巴菲特的成功，但還是可以在一定程度上實現穩定收益。如果想取得頗為可觀的獲利，我們要先改變一下投資思路：第一，我們先把投資周期稍微拉長；第二，把注意力從獲取暴利轉移到回避頻繁虧損。

你是否發現自己本來決心去做一件事，但最后的結果卻大相徑庭？又或者，你保證自己不再做某件事情，卻仍然義無返顧地去做？又或者，你很想做某件事，卻發現自己心有余而力不足？這些都是忽視責任和多重行為所帶來的禍害。當一種態度變成習慣，我們就稱其為習性。對大多數交易者來說，這些態度不是天生就具備的。他們也需要學習、開發和保持，直至這些態度成為他們的習慣。在接下來的連載中，我們將探討有效的交易態度，并展示每一個習慣性的改變是如何強化其他態度的。當這些態度變成你交易的習性，你就能培養出交易的力量。

寄語：

面對市場，實際上就是面對自己，改正缺點，直面錯誤，嚴格律己，不說謊言，才是成功的根本。本人解讀世界經濟體制，全面剖析海內外交易品種，重點把握第一時間重要財經投資新聞的解說，引領投資者正確導向，投資是一個完整體系包括投資理念，投資心態，資金管理，風險控制，投資策略，操作手法與思路，黃金、白銀、原油等，每日行情解讀，敬請關注老羅講金。

　　文/老羅講金（指導微信lcjj886）