早盤操作建議

周二（6月2日）現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，現(xiàn)報1739.73美元，漲幅0.03%。

周一因美國抗議活動疊加國際貿(mào)易擔(dān)憂情緒升溫，推動黃金刷新逾一周高點至1744.69美元。不過隨著美歐的制造業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，推動全球股市上漲，這使黃金回吐漲幅。

總體而言對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期短時間抵消了美國抗議活動疊加國際貿(mào)易擔(dān)憂情緒升溫的影響，因此市場需繼續(xù)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，可能會繼續(xù)打壓金價。受股市回升的影響，基金經(jīng)理減持了黃金ETF持倉。

但是分析人士指出，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊高企，這可能推動更多的刺激措施，從長期看仍利多金價。

特朗普敦促鎮(zhèn)壓暴力抗議活動，各地?fù)?dān)心出現(xiàn)更多破壞行為，因此對金價構(gòu)成支撐

美國總統(tǒng)特朗普周一敦促各州州長鎮(zhèn)壓目前已席卷美國各大城市、針對種族不平等的抗議活動；而一些地方延長宵禁，期望能夠阻止搶劫和肆意破壞財物的行為。特朗普稱，聯(lián)邦政府將對暴力實施“強(qiáng)力”打擊。尸檢報告顯示，被警察跪壓后死亡的弗洛伊德死于“機(jī)械性窒息”，與警方先前初步認(rèn)定的結(jié)果不同。

美國一高級國防官員表示，軍方正在增加派駐華盛頓特區(qū)的國民警衛(wèi)隊人數(shù)，并采取了一個非同尋常的行動，做好了派出現(xiàn)役軍隊?wèi)?yīng)對抗議活動的準(zhǔn)備。

紐約市周一晚11點至周二凌晨5點實施宵禁，當(dāng)晚將出動8000名警察。

除了美國的抗議活動外，國際貿(mào)易的擔(dān)憂情緒也推動了黃金走高。受此影響，周一黃金突破1760美元關(guān)口，刷新逾一周高點。

經(jīng)紀(jì)商OANDA高級市場分析師Edward Moya表示：“人們愈發(fā)擔(dān)心國際貿(mào)易局勢進(jìn)展。”同時他補(bǔ)充說，美國多地發(fā)生街頭抗議活動引發(fā)了將出現(xiàn)第二波疫情的擔(dān)憂。

全球經(jīng)濟(jì)壓力依然高企，美國經(jīng)濟(jì)可能需要10年時間才能回到疫情爆發(fā)前的水平

盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望使得市場的樂觀情緒大幅回升，但是全球經(jīng)濟(jì)下行的壓力依舊明顯。

CNBC報導(dǎo)稱，美國國會預(yù)算辦公室(CBO)表示，該國經(jīng)濟(jì)可能需要10年時間才能回到疫情爆發(fā)前的水平。

CBO還稱，疫情將使2020-2030年間美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)減少3%或7.9萬億美元。

在歐元區(qū)，5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從4月觸及的紀(jì)錄低點有所回升，不過工廠活動仍大幅萎縮。而日本和韓國的經(jīng)濟(jì)活動出現(xiàn)了10多年來的最大降幅。

總體而言，盡管全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了溫和復(fù)蘇的跡象，但是總體而言仍壓力明顯，這也限制黃金的跌幅

關(guān)鍵搖擺州失業(yè)率超16%，特朗普競選連任之路艱難，但拜登對股市或構(gòu)成壓力

在美國最大的一些搖擺州，預(yù)計大量失業(yè)的情況將從整個2020年一直持續(xù)到明年，這將給特朗普謀求連任帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。依賴旅游業(yè)和制造業(yè)的一些州，正經(jīng)歷3月疫情大流行以來最嚴(yán)重的失業(yè)問題，其中的搖擺州包括佛羅里達(dá)、密歇根、賓夕法尼亞和內(nèi)華達(dá)。

研究公司IHS Markit稱，在這些州，16％或更高的失業(yè)率預(yù)計將至少持續(xù)到2021年第一季度，依賴旅游業(yè)的內(nèi)華達(dá)州情況最嚴(yán)重，失業(yè)率高達(dá)21％。

這項研究基于第一產(chǎn)業(yè)、人口密度和重開速度等多項標(biāo)準(zhǔn)對全美50個州進(jìn)行了排名。研究結(jié)果表明，在失業(yè)率處于幾十年高位的背景下，特朗普在打經(jīng)濟(jì)牌方面面臨著重大障礙。

南佛羅里達(dá)大學(xué)前政治學(xué)教授Susan MacManus說：“顯然，在經(jīng)濟(jì)方面民主黨可以在競選活動中對他大肆攻擊任何被視為對總統(tǒng)不利的數(shù)據(jù)，都會很快被佛羅里達(dá)的民主黨人用到針對他的廣告中。”民主黨總統(tǒng)競選人喬·拜登已經(jīng)在賓夕法尼亞州、密歇根州和佛羅里達(dá)州的民調(diào)中領(lǐng)先。IHS Markit預(yù)計，全美就業(yè)要到2024年才有望恢復(fù)至疫情前的水平。

墨爾本PEPPERSTONE研究部門主管CHRIS WESTON：“其影響將是雙重的。首先是經(jīng)濟(jì)沖擊，另外還有政治方面的，我認(rèn)為市場已開始認(rèn)識到，拜登獲勝可能對風(fēng)險資產(chǎn)略有不利--他在稅收問題上被認(rèn)為要強(qiáng)硬得多。”

如果近期市場對于拜登勝選的預(yù)期升溫，可能會對美股造成壓力，因而提振金價。

英歐談判分歧仍然嚴(yán)重，漁業(yè)成談判中棘手議題，無協(xié)議脫歐風(fēng)險仍提振避險資產(chǎn)

6月2日至5日，英國和歐盟將舉行未來關(guān)系最后一輪談判。雙方公布的日程顯示，漁業(yè)將成為本輪談判耗時最長的議題，其次是服務(wù)貿(mào)易和投資、公平競爭。

根據(jù)歐盟共同漁業(yè)政策，歐盟國家對彼此開放本國的海上專屬經(jīng)濟(jì)區(qū)，歐盟給各成員國分配可捕撈配額。長期以來，大部分英國海域的捕撈配額都分配給了歐盟國家。英國認(rèn)為此舉不公。

從談判策略上來說，歐盟打算將漁業(yè)與更廣泛的貿(mào)易協(xié)議談判掛鉤。如果英國不向歐盟國家漁船開放海域，歐盟就不打算讓英國金融服務(wù)業(yè)進(jìn)入歐盟市場。金融服務(wù)業(yè)是英國經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，英國對此非常關(guān)切；

英國業(yè)界人士說，雙方談判立場分歧嚴(yán)重，不可能在6月份彌合。若英方答應(yīng)歐盟維持現(xiàn)狀的要求，這將損害英國脫歐后成為獨立沿海國家的法律地位。評論稱，漁業(yè)是經(jīng)濟(jì)上最不重要的領(lǐng)域之一，但它關(guān)系到選票，因此雙方才在漁業(yè)問題上爭論不休

全球?qū)捤衫顺崩^續(xù)支撐金價

富國銀行（Wells Fargo）實物資產(chǎn)策略主管約翰·拉福格（John LaForge）表示，黃金市場有足夠的上漲空間，但投資者不應(yīng)期望在今年年底之前看到創(chuàng)紀(jì)錄的高點。

LaForge表示，由于金價在每盎司1700美元上方擁有關(guān)鍵支撐，并且今年已經(jīng)實現(xiàn)了兩位數(shù)的漲幅，因此黃金今年表現(xiàn)不錯。他補(bǔ)充說，隨著央行采取永無限量的量化寬松措施和低利率政策，黃金將繼續(xù)表現(xiàn)良好。

LaForge表示：“許多投資者都將黃金視為對沖印鈔和低利率的避險工具，坦率地說，我們不知道后果如何。”

LaForge說，即使不引入負(fù)利率，美聯(lián)儲仍然有足夠的彈藥來支持疫情摧毀的美國經(jīng)濟(jì)。他補(bǔ)充說，這將繼續(xù)推高通脹壓力并支持金價。在利率等于或低于零的情況下，黃金可以作為債券的替代品而成為避險資產(chǎn)。

他說:“有很多投資者不信任他們的政府，不相信政府能夠維持財政秩序，甚至貨幣秩序。如果他們想要一個安全的避風(fēng)港，而債券卻不給他們?nèi)魏位貓蟆Ｖ辽冱S金對政府來說是不可知的。”

LaForge說，他甚至認(rèn)為，在美國通貨緊縮的環(huán)境下，金價有可能表現(xiàn)良好，因為美國試圖刺激經(jīng)濟(jì)增長并逐漸解除限制措施。他補(bǔ)充說，通貨緊縮的環(huán)境將導(dǎo)致政府和央行做出更強(qiáng)有力的回應(yīng)。他說：“我實際上把通縮看作是促使金價上漲的觸發(fā)因素。”

盡管LaForge看好黃金，但他表示，他不認(rèn)為黃金價格在年底前突破新的歷史高位。他指出，每盎司1900美元的目標(biāo)非常重要，要達(dá)到該水平可能需要一些時間。

“目前沒有任何商品能接近10年前的高點，黃金同樣也是，甚至還受到整個商品環(huán)境的拖累。因此，黃金正在抵抗這種趨勢。我們確實需要看到金價令人信服地突破1900美元，它才能實現(xiàn)更加強(qiáng)力的上漲。”

對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期抵消了其他負(fù)面影響，因此短時間仍限制黃金漲幅

美國股市周一上漲，因美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象幫助抵消了在疫情尚未結(jié)束且國際貿(mào)易擔(dān)憂情緒升溫的情況下，對抗議活動不斷向暴力騷亂發(fā)展的擔(dān)憂。道瓊工業(yè)指數(shù)收高91.91點，或0.36%，報25475.02點；標(biāo)普500指數(shù)收高11.42點，或0.38%，報3055.73點；納斯達(dá)克指數(shù)收高62.18點，或0.66%，報9552.05點

周一數(shù)據(jù)顯示，美國5月制造業(yè)活動脫離11年低點，這是迄今最強(qiáng)烈的跡象，表明隨著企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退最糟糕的時期已經(jīng)過去，不過由于失業(yè)率高企，從新冠危機(jī)中復(fù)蘇可能需要數(shù)年時間。美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)公布，5月全國制造業(yè)活動指數(shù)升至43.1，4月為2009年4月以來最低的41.5。

隨著美國股市在新冠疫情之后上演史詩級的復(fù)蘇，交易員們正在重倉押注波動性反彈。做多CBOE波動率指數(shù)的兩個最大型交易所交易產(chǎn)品上周總計錄得超過3.7億美元資金流入

歐洲股市也錄得上漲，歐洲制造業(yè)復(fù)蘇的跡象促使投資者繼續(xù)買入周期性股票。泛歐STOXX 600指數(shù)收漲1.1%，持于3月9日以來最高水平，盡管德國、瑞士、丹麥和挪威市場休市導(dǎo)致交投清淡。法國股指收高1.43%，英國富時100指數(shù)收漲1.48%。

因此市場近期需要繼續(xù)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，如果有更多的跡象顯示全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，可能會推動資金進(jìn)一步流入股市，這可能會打壓金價。

因股市上漲，基金經(jīng)理削減了黃金多頭持倉

強(qiáng)勁的股票促使基金經(jīng)理在最近一個報告周內(nèi)縮減了其在黃金期貨中的凈看漲頭寸。分析師稱，隨著股票上漲，投資者都在看漲的黃金頭寸上獲利，并且可能不太愿意繼續(xù)買入黃金以作為避險工具。

CFTC的“分類”報告顯示，截至5月26日，基金經(jīng)理的黃金凈多頭頭寸從前一周的127064手跌至113081手。下跌是由于長期平倉和新的空倉，反映在總空頭減少了8395手，反映在總空頭增加了5588手

道明證券(TD Securities)的一份研究報告稱：“黃金投資者大舉減倉，增加了一些空頭。雖然貨幣膨脹肯定是黃金牛市背后的積極因素，但央行大量的流動性也幫助風(fēng)險資產(chǎn)大幅走強(qiáng)，這反過來又給黃金的光環(huán)罩上了一層陰影。”

Walsh Trading的商業(yè)對沖業(yè)務(wù)聯(lián)席主管Sean Lusk表示，導(dǎo)致黃金交易商凈多頭倉位回落的因素，不僅是股市的強(qiáng)勢，還包括金價無法突破技術(shù)上的關(guān)鍵阻力位。

荷蘭銀行：短時間黃金多頭頭寸過于擁擠

荷蘭銀行也對黃金短期的漲勢持懷疑態(tài)度。該機(jī)構(gòu)表示，黃金頭寸仍然非常擁擠，因此目前不建議重新進(jìn)入多頭黃金頭寸。

荷蘭銀行貴金屬分析師喬治·博伊爾（Georgette Boele）表示：“我們繼續(xù)認(rèn)為當(dāng)前黃金多頭頭寸太擁擠，價格過高。”

該銀行預(yù)測在未來三個月內(nèi)將黃金價格大幅下跌。Boele稱。“從現(xiàn)在開始的三個月內(nèi)，我們預(yù)計金融市場將出現(xiàn)另一波避險潮。我們認(rèn)為投資者將結(jié)清部分黃金倉位(ETF和/或投機(jī)性倉位)。

Boele指出，過去一個月的黃金交易模式顯示出回彈力，投資者逢低買入，金價始終堅守在1700美元/盎司上方。

“每次黃金出現(xiàn)出現(xiàn)回調(diào)，似乎投資者都在逢低買入黃金。黃金ETF的持倉量創(chuàng)下新紀(jì)錄，接近1億盎司。在投機(jī)性頭寸平倉之后，投機(jī)者也顯示出對黃金的新興趣。”

基于此，Boele認(rèn)為，長期來看黃金將繼續(xù)走高，預(yù)計黃金第三季度收于每盎司1775美元，第四季度收于每盎司1800美元。

后市前瞻

① 12:30 澳洲聯(lián)儲公布利率決議
② 14:30 瑞士4月實際零售銷售年率
③ 16:30 英國4月央行抵押貸款許可

美黃金08合約，后期點位都是08合約黃金點位

美黃金反彈至1752-1755一帶逐步布局空單，第一目標(biāo)位1745   1735

1720-1725一帶多單進(jìn)場，目標(biāo)位1735—1740一帶。

現(xiàn)貨黃金回踩至1720-1725一帶繼續(xù)多單進(jìn)場，目標(biāo)位1735  1740一帶

1740-1743一帶空單進(jìn)場，目標(biāo)位1725一帶。

投資市場永遠(yuǎn)有四個層次：保住本金，控制風(fēng)險，賺取收益，長期穩(wěn)定持續(xù)贏利。不要因為一天的輸贏定結(jié)果，賺錢是偶然還是必然，是憑真功夫還是憑運氣，在市場上能活著的肯定是最終能夠長期持續(xù)贏利的投資者。交易就是一個好的習(xí)慣，嚴(yán)格執(zhí)行你的交易計劃。

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