鮑威爾悲觀預期+巨量寬松施壓美元

本周因為美聯儲主席鮑威爾在講話中暗示美國經濟復蘇可能要比預期的有所推遲，且疫苗的希望使得市場避險情緒回落，同時美聯儲資產負債表破7萬億，這使得美元一度跌至三周低點。

受美元走弱和市場風險情緒回升的影響，非美貨幣普遍反彈。其中澳元刷新兩個半月高點，紐元兌美元周線漲幅一度近3%，因市場預期新西蘭聯儲可能會推遲實施負利率。

不過隨著歐洲復蘇基金仍面臨阻礙，英國無協議脫歐擔憂情緒升溫，同時國際貿易擔憂情緒升溫推動美元反彈，因此非美貨幣均沖高回落。

鮑威爾推遲經濟復蘇預期施壓美元

本周一美聯儲主席鮑威爾在講話中暗示美國經濟復蘇可能要比預期的有所推遲，這使得美元有所承壓。

周一鮑威爾接受哥倫比亞廣播公司《60分鐘》采訪時表示，美國經濟將復蘇，但警告在新冠病毒疫苗問世之前，美國經濟可能無法完全復蘇，而且可能要到2021年底才能復蘇。

鮑威爾稱，假設沒有第二波疫情，我認為會在今年下半年看到經濟穩步復蘇。要讓經濟全面復蘇，人們必須全面恢復信心，而這可能需要等待疫苗的到來。

鮑威爾還表示，經濟破壞已經很嚴重了。失業率可能會達到25%然后才會開始下降，4-6月的國內生產總值(GDP)環比年率可能會顯示萎縮20%。

近期一系列經濟數據表明，美國經濟已經陷入了大蕭條以來最嚴重的衰退，此前亞特蘭大聯儲GDP Nowcast模型更是將美國第二季度GDP增速預期從-34.9%下調至-42.8%，凸顯了美國經濟下行壓力加劇，因此鮑威爾對于經濟前景的悲觀預期打擊了美國經濟復蘇的預期，因此使得美元承壓。

同時美聯儲4月貨幣政策會議紀要顯示，委員們認為疫情對經濟構成嚴重威脅，這使得美元刷新三周低點。

美聯儲資產負債表破7萬億，持續巨量寬松措施也施壓美元

鮑威爾周二在參議院銀行業委員會講話時表示：“我們承諾在這個充滿挑戰的時期使用我們所有工具來支持經濟，盡管我們認識到這些行動只是更廣泛的公共部門應對措施的一部分。”

美聯儲仍在試圖啟動九個緊急貸款計劃中的四個，其中一個旨在幫助實體經濟，也就是購買銀行提供給中型企業的貸款。考慮到借款企業種類繁多，這是美聯儲采取的風險最高，最具挑戰性的計劃之一。

美聯儲數據顯示，美聯儲資產負債表總規模已突破7萬億美元。截至5月20日，美聯儲資產負債表規模已達7.09萬億美元，一周前為6.98萬億美元。美國國會預算辦公室此前預計，數萬億美元的刺激法案或使美國聯邦政府赤字翻兩番，達3.7萬億美元，這將是美國歷史上最大赤字。富國銀行預計，美國2020財年聯邦預算赤字可能達2.4萬億美元，占GDP的11.2%，創“二戰”以來最大赤字比例。持續巨量的寬松措施會導致本幣貶值，因此也施壓美元。

國際貿易擔憂情緒使得美元自三周低點反彈

盡管美聯儲主席鮑威爾對于經濟復蘇的悲觀預期和美聯儲持續巨量的寬松使得美元本周前三個交易日持續走低，刷新逾三周低點。

隨著近期國際貿易緊張局勢出現升溫的跡象，市場再次出現恐慌性交投，因此使得美元部分支撐。

Blue Line Futures首席市場策略師Phil Streble表示，股市嚴重超買，大量資金投入科技行業，因此一旦你開始出脫頭寸，市場上就會出現一種恐慌性交投，因此人們尋求將資產變現。

分析人士指出，在國際貿易緊張局勢升溫之際，美元一直是另一種避險資產。受此影響周四美元自三周低點反彈。

歐洲復蘇基金計劃推動歐元升至三周高點，但多國反對令其回吐漲幅

本周歐元兌美元先漲后跌，除了美元前三個交易日疲軟的走勢外，歐元兌美元還受到歐洲刺激措施的影響。

周一消息稱，德國和法國同意支持一個規模5000億歐元（5430億美元）的復蘇基金，該基金由歐盟成員國聯合借款支持，旨在幫助歐盟渡過近代最嚴重的經濟衰退。

德國總理默克爾和法國總統馬克龍提議，將資金在各成員國之間進行分配，還款額將根據成員國對歐盟預算的貢獻占比來確定。在歐盟內部對設立復蘇基金分歧嚴重的情況下，這兩位歐盟最大經濟體的領導人在視頻會議上站到了同一陣線。這提振了市場的樂觀預期，因此對歐元構成支撐。

同時隨著抗疫封鎖措施逐步放松，歐元區5月制造業PMI小幅回，推動歐元刷新三周高點。

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