剛剛過去的一周，外匯市場整體波動不大，商品貨幣相對表現(xiàn)樂觀，多個國際重啟經(jīng)濟、國際貿(mào)易局勢改善、經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，幫助澳元上漲1.78%，逼近近半周高位；英鎊先跌后漲，英國央行意外強化V型復(fù)蘇的信號，給英鎊提供支撐；美元指數(shù)則上行受阻，美國利率期貨市場首次開始消化從12月開始略微為負的利率環(huán)境，在四個交易日上漲至100關(guān)口上方后，美元指數(shù)再次回落至100關(guān)口下方，收報99.75。

多重利好助漲商品貨幣，澳元領(lǐng)漲逼近八周高位

本周商品貨幣整體表現(xiàn)樂觀，歐美多個國家開始放松抗疫管制，逐步重啟經(jīng)濟，帶動全球股市上漲，油價續(xù)漲逾20%，給商品貨幣提供支撐；而且中國貿(mào)易數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場對國際貿(mào)易的擔憂情緒也有所降溫，也給商品貨幣提供上漲動能；兼受澳洲創(chuàng)紀錄貿(mào)易順差影響，澳元漲幅最大，最高觸及0.6548，逼近4月30日觸及的八周高位0.6570，收報0.6532，周線漲幅大達1.78%，為近四周最大單周漲幅。

(澳元兌美元周線圖)

本周意大利、西班牙、尼日利亞和印度，以及包括俄亥俄州在內(nèi)的一些美國州開始允許一些人重返工作崗位，并開放了建筑工地、公園和圖書館。同時本周德國總理默克爾宣布，隨著該國開始放松封鎖措施，第一波疫情已經(jīng)過去。德國16個州的州同意開放更多商店，兩戶人家間可以互相拜訪，德甲足球聯(lián)賽可以在本月恢復(fù)。

荷蘭首相Rutte也表示，荷蘭已經(jīng)度過疫情的第一階段。荷蘭正在放松針對疫情的封鎖政策，并重新開放經(jīng)濟。塞爾維亞國民議會通過表決，廢除緊急狀態(tài)，即從5月7日起不再有宵禁，但仍保留相關(guān)疫情防控措施。

巴黎市長伊達爾戈透露巴黎5月11日解除居家隔離令的計劃，包括使換乘公交車汽車停車位增加一倍、增加自行車車道和小學14日起復(fù)課等內(nèi)容。英國首相約翰遜將在當?shù)貢r間周日19:00（北京時間周一凌晨02:00）公布解除封鎖措施的路線圖。

澳洲總理莫里森周五表示，澳洲將分三步放寬社交距離限制，爭取到7月全面解除限制。

經(jīng)濟開始從封鎖狀態(tài)中復(fù)蘇，使得交易商變得樂觀，給商品貨幣提供支撐。

國際貿(mào)易局勢方面，據(jù)新華社報道，5月8日上午，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟對話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方表示應(yīng)加強宏觀經(jīng)濟和公共衛(wèi)生合作，努力為中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的落實創(chuàng)造有利氛圍和條件，推動取得積極成效。雙方同意保持溝通協(xié)調(diào)。

澳大利亞貿(mào)易數(shù)據(jù)方面，澳大利亞3月貿(mào)易在鐵礦石出口激增提振下意外錄得大規(guī)模順差，數(shù)據(jù)顯示，澳洲3月貿(mào)易順差升至紀錄高位，這意味著第一季貿(mào)易順差增加41%至190億澳元。

花旗分析師Josh Williamson在一份報告中寫道，“澳大利亞第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將從貿(mào)易數(shù)據(jù)中獲得大幅提振，重要的是...實際凈出口現(xiàn)在可能給GDP增長帶來0.3個百分點的貢獻。”

Williamson還稱，他先前的估計是會形成0.4個百分點的拖累?！斑@一變化意味著我們對第一季度GDP的基本預(yù)測從下滑1.2%上修到下滑0.5%。”

中國貿(mào)易數(shù)據(jù)方面，海關(guān)總署5月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國4月貿(mào)易帳錄得453.4億美元，遠好于市場預(yù)期，市場預(yù)期僅為86.8億美元。

不過一些分析師對澳元表達謹慎情緒?！敖?jīng)濟崩跌程度多嚴重，以及經(jīng)濟復(fù)蘇何時出現(xiàn)...都存在不確定性，因此澳元較為脆弱，”德國商業(yè)銀行分析師Thu Lan Nguyen稱。

紐元兌美元本周上漲1.2%，最高觸及0.6148，收報0.6136，新西蘭聯(lián)儲5月13日將公布利率決議，目前市場預(yù)期新西蘭聯(lián)儲將維持利率水平在0.25%的歷史最低水平，這是3月16日緊急降息75個基點后到達的水平；經(jīng)濟學家表示，在5月13日公布的利率決策聲明上，預(yù)計新西蘭聯(lián)儲將提到大幅增加國債購買量。

一些分析師認為，新西蘭聯(lián)儲甚至可能在今年晚些時候采取負利率政策，這一重大轉(zhuǎn)變可能會拖累紐元未來的表現(xiàn)。

美元兌加元本周下跌1.16%，最低觸及1.3909，收報1.3926，國際油價的反彈也給加元提供支撐，短線美元兌加元仍面臨一定的下行風險。
    

史上首現(xiàn)！美國利率期貨市場開始消化負利率，美元上行受阻

除了就業(yè)市場持續(xù)出現(xiàn)疲軟的信號，其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國第一季度生產(chǎn)率創(chuàng)2015年來最大降幅，同時上周消費者舒適度指數(shù)連續(xù)第七周下滑，3月份消費者借貸創(chuàng)2010年來最大降幅，凸顯了在疫情的沖擊下，美國經(jīng)濟下行的壓力加劇。受悲觀預(yù)期影響，美國利率期貨市場首次開始消化從12月開始略微為負的利率環(huán)境，在四個交易日上漲至100關(guān)口上方后，美元指數(shù)再次回落至100關(guān)口下方。

IMF前首席經(jīng)濟學家Kenneth Rogoff指出，為了拯救經(jīng)濟，美聯(lián)儲應(yīng)該采取負利率；負利率將使許多公司、州和城市免于違約。如果操作正確，負利率的作用將與正常的貨幣政策類似，能夠提振總需求、增加就業(yè)。

美東時間7日周四美股早盤時段，美國聯(lián)邦基金期貨2021年1月合約價格升破100.00，顯示聯(lián)邦基金期貨市場交易者預(yù)計，美聯(lián)儲可能在明年1月被迫將政策利率聯(lián)邦基金利率降為-0.002%。

不過，從目前美聯(lián)儲官員的表態(tài)來看，美聯(lián)儲實施負利率的可能性還比較小，美國非農(nóng)就業(yè)報告略微好于預(yù)期，這也使得美元仍錄得0.70%漲幅，收報99.75。

美聯(lián)儲哈克表示，在此次危機期間，負利率不會對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

香港ALETHEIA CAPITAL首席分析師JIM WALKER(5月6日)稱：在貨幣政策怪人中，有很多人談?wù)摰氖?美聯(lián)儲的)要實施收益率曲線控制政策。這是有可能的。美聯(lián)儲并未采取負利率政策，也已表示不會實施負利率，而是擴大了資產(chǎn)負債表規(guī)模。如果不得不實施負利率，那么美國的貨幣市場基金將會崩盤。

SMBC日興證券駐東京首席市場經(jīng)濟學家丸山義正表示，市場消化美聯(lián)儲負政策利率的走勢過頭了而且沒有意義，因為央行政策更側(cè)重于遏制債務(wù)供應(yīng)增加造成的收益率上升。

花旗首席G10貨幣外匯策略師Ebrahim Rahbari寫道，“鑒于市場迄今的消化程度有限，加上持續(xù)擔憂美國讓美元‘貶值’，實行負利率的可能性是稍微不利美元，”但他補充說，美國大力推動積極的財政和貨幣刺激政策，料將提振美國經(jīng)濟復(fù)蘇并吸引資金流入，從而支撐美元。

非農(nóng)就業(yè)報告方面，美國4月非農(nóng)就業(yè)崗位減少2050萬個，低于預(yù)期的2200萬，失業(yè)率為14.7%，低于預(yù)估的16%。

歐元兌美元本周下跌1.28%，最低觸及1.0767，為兩周新低，德國憲法法院裁定，如果歐洲央行不能證明購買公債是必要的，德國央行必須停止購買公債。這一裁決令金融市場感到不安，歐元受到明顯拖累；不過，在市場出現(xiàn)美聯(lián)儲的負利率預(yù)期后，歐元跌幅收窄，最終收報1.0840。

歐元區(qū)各國政府周五(5月8日)最終批準了為受新冠大流行打擊嚴重的國家提供5400億歐元救助計劃的第一部分，不過尚未就救助計劃的其他內(nèi)容達成一致，投資者需要繼續(xù)保持關(guān)注。

(歐元兌美元日線圖)

英國央行維穩(wěn)，強化V型復(fù)蘇預(yù)期，英鎊探底回升

本周英國的新冠疫情進一步惡化，死亡人數(shù)超過了意大利，成為美國之外死亡人數(shù)最多的國家，這令英鎊一度跌至1.2266，為兩周半新低，但英國央行維持利率不變，并不如市場預(yù)期的鴿派，并且強化了未來經(jīng)濟V型復(fù)蘇的預(yù)期，幫助英鎊收復(fù)部分跌幅，最終英鎊收報1.2410，周線僅下跌0.77%。

與英退相關(guān)的風險也重新得到了交易員的關(guān)注，英國堅稱，無論是否達成貿(mào)易協(xié)議，都不會尋求延長定于2020年12月結(jié)束的過渡期。這在本周也對英鎊有所拖累。

(英鎊兌美元日線圖)

疫情方面，周三(5月6日)英國新冠肺炎確診病例由190584例增至194990例，英國新冠肺炎死亡病例由28734例增至29427例，累計死亡病例數(shù)超過意大利，成為歐洲死亡人數(shù)最多的國家。

不過，世衛(wèi)組織5月9日實時統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，英國日增確診連續(xù)第3天下降，這緩解了英鎊的下行壓力。

英國央行周四(5月7日)一如預(yù)期決定維持指標利率在紀錄低點0.1%不變，沒有宣布進一步刺激措施，購債目標維持在6,450億英鎊(7,970億美元)，其中大部分是英債，但預(yù)測2021年GDP將回升15%。

英國央行表示，準備好必要時采取進一步行動以支撐經(jīng)濟。該行預(yù)估，受新冠病毒疫情影響，英國2020年將創(chuàng)下逾300年來最嚴重的經(jīng)濟衰退。在其所謂的范例假設(shè)情境中，預(yù)估2020年英國經(jīng)濟將萎縮14%，但2021年則將回升15%。
    
荷蘭合作銀行資深匯率策略師Jane Foley表示，英國央行預(yù)期明年GDP回升幅度相當可觀，這令人相當振奮。英國央行預(yù)估今年經(jīng)濟萎縮14%，甚至低于英國預(yù)算責任辦公室(OBR)等機構(gòu)的預(yù)估。當然萎縮14%的數(shù)字很可怕，但或許沒有像過去六周左右市場流傳的數(shù)字那么嚴重。
    
三菱日聯(lián)金融匯市策略師Lee Hardman稱，“英鎊上演了一場下意識的釋然性上漲，因此前市場曾有一些預(yù)期認為英國央行可能延長量化寬松政策?！?/span>

英國政府定于當?shù)貢r間周日（北京時間周一、5月11日）宣布可能對限制措施做出調(diào)整。未來一周，還將迎來英國3月工業(yè)產(chǎn)出年率、英國一季度GDP和3月份的GDP數(shù)據(jù)，投資者需要予以關(guān)注。

美聯(lián)儲負利率預(yù)期首現(xiàn)，多頭欲攻城拔寨

5小時前

摘要

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剛剛過去的一周，現(xiàn)貨黃金主要呈現(xiàn)高位震蕩走勢，歐美國家逐步重啟經(jīng)濟打壓避險情緒，令金價承壓，金價一度跌至1682附近，但市場對美國就業(yè)數(shù)據(jù)的預(yù)期較大，利率期貨歷史上首次出現(xiàn)美聯(lián)儲將降至負利率的預(yù)期，金價一度升至1722.07位置，但最終美國非農(nóng)就業(yè)報告好于預(yù)期，而且中美全面經(jīng)濟對話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話，市場對國際擔憂情緒降溫，現(xiàn)貨金價最終回落至1700關(guān)口附近；收報1702.70美元/盎司，周線漲幅0.22%，美黃金最終手1705，周線跌幅0.32%

史上首現(xiàn)！美國利率期貨市場開始消化負利率，美元上行受阻，支撐金價

除了就業(yè)市場持續(xù)出現(xiàn)疲軟的信號，其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國第一季度生產(chǎn)率創(chuàng)2015年來最大降幅，同時上周消費者舒適度指數(shù)連續(xù)第七周下滑，3月份消費者借貸創(chuàng)2010年來最大降幅，凸顯了在疫情的沖擊下，美國經(jīng)濟下行的壓力加劇。受悲觀預(yù)期影響，美國利率期貨市場首次開始消化從12月開始略微為負的利率環(huán)境，在四個交易日上漲至100關(guān)口上方后，美元指數(shù)再次回落至100關(guān)口下方，這一度幫助美黃金價創(chuàng)下本周高點1735美元/盎司。

IMF前首席經(jīng)濟學家Kenneth Rogoff指出，為了拯救經(jīng)濟，美聯(lián)儲應(yīng)該采取負利率；負利率將使許多公司、州和城市免于違約。如果操作正確，負利率的作用將與正常的貨幣政策類似，能夠提振總需求、增加就業(yè)。

美東時間7日周四美股早盤時段，美國聯(lián)邦基金期貨2021年1