非農過后，黃金如何表現？

北京時間周五(5月8日)20:30，美國勞工部公布4月非農就業報告，數據雖急劇惡化，但程度不及預期。截至發稿，現貨黃金震蕩6美元，相對低點和高點分別為1713.25美元/盎司和1719.26美元/盎司，美元指數大漲近20點至99.853。

數據顯示，美國4月非農暴減2050萬人，但低于預期的減少2200萬人；4月失業率跳升10個百分點至14.70%，為1940年代以來最高水平，但也不及預期的16%。

美國4月平均小時工資年率大幅躍升至7.9%，預期值和前值分別為3.30%和3.10%。薪資數據雖然大幅上升，但并非福音，因許多低薪崗位消失，拉高平均值。

美國勞工部稱，所有主要行業的就業人數出現大幅減少，其中休閑娛樂和酒店業的就業崗位流失尤其嚴重。

美國總統特朗普評論稱，就業數字完全在預料之中，這并不奇怪。

彭博經濟學家評4月非農：疫情導致的停工逆轉了10年來勞動力市場的增長勢頭；美國4月份裁員人數達到前所未有的2050萬，推動失業率升至大蕭條以來的最高水平，失業率預計將攀升至16%，本月還將進一步攀升，因為自4月中旬該報告公布以來，又有數百萬人申請失業救濟。

Cameron Crise宏觀策略師評4月非農：美國就業數據跌至歷史最糟糕水平。失業人數為2050萬，同樣的情況也適用于14.7%的失業率，這幾乎肯定低估了真實的失業率水平。

彭博首席美國利率策略師Ira Jersey：在就業數據好轉時，利率市場可能會小幅下跌，并小幅下跌，但不要預期會出現上升趨勢。市場仍對經濟復蘇的速度持懷疑態度，通脹預期不太可能上升，而這對于收益率持續走高是必要的。

CNBC稱：4月份美國就業市場受疫情導致的封鎖措施的影響達到了歷史最高水平，美國非農就業人數減少了2050萬人，失業率飆升至14.7%。這兩個數字都輕松打破了二戰后的記錄，也反映出在抗擊病毒的過程中造成的巨大損失。

上周又有數百萬美國人申請失業救濟，這意味著裁員范圍從面向消費者的行業擴大到了經濟的其他領域，且即使美國許多地方開始重啟，但失業人數仍將居高不下。

Naroff Economics首席分析師Joel Naroff表示：“盡管經濟開始慢慢恢復，但失業人數應該會繼續大幅上升，因為政府以及那些嘗試過但仍難以為繼的企業，現在都在裁員。”

申請失業金的資格范圍也大幅擴張，契約勞工和散工等情況也包括在內，大量申請表格鋪天蓋地而來，導致地方就業服務部門出現積壓。經濟學家相信，申請失業補助和繼續領取失業金的人數有所低估。

前勞工部首席經濟學家Heidi Shierholz說：“這意味著很多因疫情而失去崗位的人將被列為退出勞動力大軍而非失業，因為他們是由于封鎖舉措而無法去找工作；或是例如為了照顧停課在家的孩子，而不能隨時待業。”

這些數字可能強化分析師的預期，認為經濟從疫情引發的衰退中復蘇的進程將較為緩慢。此前已經公布的一系列反映消費者支出、企業投資、貿易、生產率和房地產市場的數據均十分疲弱，凸顯出各州和地方政府3月中旬為阻止疫情擴散而采取的封鎖措施所產生的破壞力。

美國勞工統計局前官員Erica Groshen表示：“我們的經濟正在勉強維持，未來幾個月我們將進行試水，看看經濟能否從我們的政策(封鎖)導致的昏迷中清醒過來。”

經濟重啟道路將充滿坎坷

失業率低于市場普遍預期，這可能統計事業的口徑有關，許多暫時失業者并未被統計入官方數字之中。本次就業調查中，因為疫情影響，調查回復率比往常低了13個百分點。如果統計口徑到位，那么可以發現美國實際失業率要遠高于表面數據所顯示。

對于經濟重啟應該如何進行，在此過程中應該滿足哪些衛生條件，以及各地的管理可以或應該如何不同，目前還沒有一個國家層面上的完整計劃。一些美聯儲官員擔心，這種參差不齊的情況可能會削弱復蘇力度。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周四表示，盡管各州已經開始重啟經濟，但尚不清楚消費者是否準備好前往商業場所。博斯蒂克援引了與他所在地區商業官員進行的談話，以及該地區聯儲對手機跟蹤數據的研究。

博斯蒂克的言論反映出，在新冠疫情以及為防止疫情蔓延實施的限制措施導致經濟陷入危機約兩個月時，美聯儲官員普遍面臨的進退兩難的困境。

明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡里周四警告稱，重啟可能要分階段逐步進行，若出現第二波感染可能需要恢復實施封鎖措施，“病毒仍在全國大部分地區蔓延，我們必須繼續慎重行事，不要過快重啟，因為我們可能會為此付出代價……這可能是一場持續時間更長的磨難，而不僅僅是短暫停擺后非常迅速的復蘇。”

紐約Lazard資產管理公司美國股市主管Ron Temple稱："美國就業市場處于大蕭條以來最糟糕的狀況，短期內不太可能持續改善，過早地重啟經濟會破壞我們在控制病毒大流行方面取得的進展，并有延長經濟低迷期的風險。”

美國總統特朗普正尋求在11月大選中贏得連任，這次經濟危機給他帶來麻煩。特朗普政府對疫情的最初反應受到批評后，特朗普渴望重啟經濟，但新冠肺炎疫情仍在美國蔓延，該國累計確診近129萬，死亡病例突破7.6萬。

卡什卡里表示，他咨詢過衛生專家表示，有效的治療方法和疫苗不太可能在一到兩年的時間里問世。經濟從新冠病毒危機中迅速復蘇的可能性不大，經濟復蘇可能是“漸進的”，直到開發出新冠病毒的療法或疫苗。

TS Lombard首席分析師Steve Blitz指出：“鑒于健康、財富、收入和就業方面的不確定性料將導致消費者行為發生改變，許多企業將不會重啟，或者即便重啟，也會雇傭更少的員工，這是我們認為潛在經濟衰退會延續至第三季的一個原因。”

美聯儲實施負利率？

美國2年期國債收益率本周創下歷史新低，逼近零值。這表明，金融市場已經破天荒頭地預測，美聯儲可能最終被迫實施負利率政策。盡管美聯儲并未采取負利率政策，也已表示不會實施負利率。

包括主席鮑威爾在內的美聯儲官員都認為，美國實施負利率并不合適。道明證分析師表示:“近期，我們預計美聯儲將會在接下來的講話中抵制負利率。”

但鮑威爾多次直言不諱地強調，他們將采取一切行動，并告訴國會議員不要擔心赤字問題。這表明美聯儲真的擔心經濟，他們正在盡一切努力防止出現1930年代那樣的大蕭條。

紐約Seaport Global Holdings董事總經理Tom di Galoma說：“一切皆有可能。就美國經濟而言，我們正處在一個未知的領域。”

知名投資者、“債王”岡拉克周三(5月6日)在推特上表示，隨著美國財政部加大短期債券發行力度，美聯儲將面臨越來越大的降息至負利率的壓力。但他也表示，任何這樣做的舉動都將是“致命的”。

特朗普或考慮再推遲報稅期限

美國總統特朗普周四(5月7日)表示，政府正在考慮推出更多經濟紓困措施，幫助應對新冠疫情大流行造成的經濟影響，新措施可能以行政令的方式推出。他似乎確認，有可能進一步推遲提交2019年聯邦所得稅申報表格的期限。

這一期限已被推遲三個月至7月15日。美國國會已經通過規模近3萬億美元的抗疫紓困法案，包括向許多個人發放1200美元，以及對小企業提供逾6500億美元貸款。

在被問及是否會加大對個人直接補助的力度時，特朗普回答稱：“可能會有行動。大家正在討論當前的情況。我們會看看形勢進展如何。(有可能發生的最重要的事)是重新開放我們的國家，讓其恢復運轉，讓人民重新獲得這些很棒的工作職位。”

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，他和其他美聯儲官員正在積極尋找關于接下來將發生什么的線索，特別是美聯儲和聯邦政府最近幾周推出的數萬億美元援助計劃最終是否會幫助家庭和企業度過財務困境。

4月底時，一項規模為4840億美元的新冠應對法案生效，這是年內的第四項援助法案，使美國政府迄今為止推出的總援助規模增至3萬億美元左右。該計劃為小型企業提供貸款，目前已經有更多的小企業獲得了資助。若企業將資金用于發放員工薪酬，則可部分免除貸款，這可能會使一些失業人員重返工作崗位。

美國勞工部長Eugene Scalia在福克斯商業新聞頻道上表示：“我們一下子失去了很多工作崗位，但隨著大型企業復工，我們也將一下子恢復很多工作崗位。”

美黃金回踩1710-1715一帶逐步布局多單，第一目標位1730   1740

                 1745-1750一帶空單進場，目標位1730一帶。

現貨黃金回踩至1708一帶繼續多單進場，目標位1720  1725一帶

                        1725一帶空單進場，目標位1710一帶。

投資市場永遠有四個層次：保住本金，控制風險，賺取收益，長期穩定持續贏利。不要因為一天的輸贏定結果，賺錢是偶然還是必然，是憑真功夫還是憑運氣，在市場上能活著的肯定是最終能夠長期持續贏利的投資者。交易就是一個好的習慣，嚴格執行你的交易計劃。

仲尼威信指導A1381672955