本周非農(nóng)數(shù)據(jù)的行情預(yù)測(cè)

5月4日-10日當(dāng)周，市場(chǎng)將迎來(lái)每月一度的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)將史無(wú)前例糟糕。另有多國(guó)貿(mào)易帳，以及中國(guó)外儲(chǔ)和社融等重磅數(shù)據(jù)出爐將先后出爐。事件方面，澳洲聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行將先后召開議息會(huì)議，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員也將相繼發(fā)表公開講話。投資者還需關(guān)注疫情在全球的發(fā)展以及各國(guó)的舉措。

周一(5月4日)、周二(5月5日)關(guān)鍵詞：美國(guó)工廠訂單、澳洲聯(lián)儲(chǔ)決議、美國(guó)貿(mào)易帳、加拿大貿(mào)易帳、美國(guó)ISM非制造業(yè)PMI、埃文斯、布拉德，API

由于冠狀病毒爆發(fā)給全球供應(yīng)鏈造成壓力，交通運(yùn)輸近乎癱瘓，嚴(yán)重削弱制造業(yè)，美國(guó)制造業(yè)3月份產(chǎn)出創(chuàng)近74年來(lái)最大降幅，因此美國(guó)工廠訂單可能爆降。

澳洲可能已經(jīng)深陷30年來(lái)首見衰退，因整個(gè)經(jīng)濟(jì)為了防堵新型冠狀病毒疫情而封閉，令成千上萬(wàn)的人失去工作，也讓許多企業(yè)面臨生死關(guān)頭。澳洲聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，該國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在6月份大幅萎縮，并在9月份之前保持疲軟。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)已將利率調(diào)降至0.25%的紀(jì)錄低點(diǎn)，該政策很可能在2021年底之前保持不變。澳洲聯(lián)儲(chǔ)還向金融體系注入大量現(xiàn)金，甚至購(gòu)買公債以壓低收益率和企業(yè)借款成本。不過(guò)盡管其樂見隔夜銀行間利率穩(wěn)步下降至0.13%左右，遠(yuǎn)低于0.25%的官方隔夜拆款利率，但截至目前一直排除實(shí)施負(fù)利率的可能。

美國(guó)3月商品貿(mào)易逆差擴(kuò)大，因汽車及零部件出口銳減，因新型冠狀病毒疫情令物流中斷，整體進(jìn)出口形勢(shì)可能繼續(xù)惡化。盡管進(jìn)口減少對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的計(jì)算是有利的，但進(jìn)口下降意味著庫(kù)存積累減少，這可能抵消貿(mào)易對(duì)GDP的貢獻(xiàn)。

加拿大經(jīng)濟(jì)主要依賴以石油為主的大宗商品出口，因此該國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在相當(dāng)程度上和油價(jià)掛鉤。NYMEX原油此前跌出史無(wú)前例的負(fù)價(jià)格，表明全球產(chǎn)油國(guó)度日艱困，加拿大外貿(mào)形勢(shì)也將繼續(xù)惡化。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)在4月份陷入衰退。由于當(dāng)局試圖控制病毒的傳播，美國(guó)全境幾乎都處于某種形式的封鎖之下，居民消費(fèi)活動(dòng)受到嚴(yán)重限制，因此美國(guó)4月份非制造業(yè)PMI料急劇萎縮。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯此前表示，無(wú)論決定什么方案，都需要防止疫情復(fù)發(fā)，防止再次實(shí)施大規(guī)模社交疏離措施。如果經(jīng)濟(jì)停擺持續(xù)時(shí)間更長(zhǎng)，那么美國(guó)官員需要準(zhǔn)備一張更持久的安全網(wǎng)。

他表示：“如果我們?cè)噲D過(guò)早讓企業(yè)復(fù)工，導(dǎo)致疫情復(fù)發(fā)……那么這將帶來(lái)一場(chǎng)曠日持久的低迷，付出的代價(jià)也可能十分、十分高昂。”

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德逾兩周前表示，因冠狀病毒大流行而采取的封鎖措施令美國(guó)產(chǎn)出每天損失約250億美元，這不能無(wú)限期持續(xù)下去。

布拉德補(bǔ)充說(shuō)，國(guó)家需要進(jìn)行廣泛檢測(cè)并制定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，以使經(jīng)濟(jì)得以重啟。但他強(qiáng)調(diào)，應(yīng)謹(jǐn)慎增加已批準(zhǔn)的危機(jī)應(yīng)對(duì)計(jì)劃，以保留一些“火力”，以防抗擊冠狀病毒疫情出現(xiàn)意外的惡化。

盡管美國(guó)越來(lái)越多的州正在嘗試重啟經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，但特朗普政府和各州州長(zhǎng)們?cè)谠试S商業(yè)企業(yè)恢復(fù)營(yíng)業(yè)的規(guī)定和責(zé)任方面爭(zhēng)論不休。過(guò)去幾周，企業(yè)被責(zé)令關(guān)閉，人們被告知呆在家中以減緩病毒蔓延。

周三(5月6日)關(guān)鍵詞：新西蘭失業(yè)率、EIA、博斯蒂克

新西蘭政府此前警告稱，若為遏制冠狀病毒傳播而延長(zhǎng)已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)厲的封鎖措施，該國(guó)失業(yè)率可能飆升到26%。盡管新西蘭發(fā)病率在全球范圍內(nèi)不算高，但該國(guó)政府仍實(shí)施了為期一個(gè)月的封鎖，以期徹底從該國(guó)消除這種疾病。

截至4月24日當(dāng)周，美國(guó)EIA原油庫(kù)存增幅不及預(yù)期，連續(xù)第二周回落；而汽油庫(kù)存意外回升。一方面，油價(jià)暴跌已經(jīng)導(dǎo)致越來(lái)越多的能源企業(yè)走上了破產(chǎn)清算程序；另一方面，美國(guó)越來(lái)越多的州計(jì)劃重啟經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也預(yù)示著成品消費(fèi)將迎來(lái)復(fù)蘇。

但與去年同期相比，過(guò)去四周的整體汽油需求仍下降了44％。而全美最大原油產(chǎn)區(qū)得克薩斯州能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)反對(duì)迫使該州石油廠商聯(lián)合減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日的提案，該機(jī)構(gòu)將于下周就這一極具爭(zhēng)議的提案進(jìn)行投票。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克4月份的時(shí)候稱，關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)今年稍晚可能面臨的情勢(shì)，“實(shí)際上我并沒有從經(jīng)濟(jì)尋找答案。我目前正關(guān)注公共衛(wèi)生反應(yīng)，以及我們?nèi)绾喂芸亍灰咔槌掷m(xù)擴(kuò)散，我們就得持續(xù)隔離”，并讓經(jīng)濟(jì)維持在某種形式的封鎖當(dāng)中。

博斯蒂克還表示，5月份企業(yè)倒閉破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)將上升，美國(guó)小型企業(yè)可能每月需要多達(dá)5000億美元來(lái)確保其在冠狀病毒危機(jī)中生存下來(lái)，而美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)美國(guó)財(cái)政為應(yīng)對(duì)前所未有的經(jīng)濟(jì)放緩而實(shí)施擴(kuò)張的速度和廣度表示擔(dān)憂。

周四(5月7日)關(guān)鍵詞：新西蘭財(cái)長(zhǎng)、澳洲貿(mào)易帳、中國(guó)進(jìn)出口、中國(guó)外儲(chǔ)、英國(guó)央行決議、貝利、初請(qǐng)失業(yè)金、哈克

新西蘭財(cái)長(zhǎng)格蘭特·羅伯遜(Grant Robertson)此前表示，政府進(jìn)一步擴(kuò)大投資以保護(hù)就業(yè)崗位，支持現(xiàn)金流，并且為準(zhǔn)備迎接經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所做的工作“進(jìn)展順利”。

3月份，澳洲對(duì)華鐵礦石出口量環(huán)比增長(zhǎng)21.6%，至4043萬(wàn)噸。隨著工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，中國(guó)對(duì)澳洲基礎(chǔ)原材料需求預(yù)計(jì)緩慢回升。

盡管貿(mào)易數(shù)據(jù)并不像其他指標(biāo)令人擔(dān)心得那樣糟糕，但分析人士表示，隨著冠狀病毒全球大流行迫使商業(yè)活動(dòng)陷入停滯，澳洲總體進(jìn)出口形勢(shì)也將總體處于嚴(yán)峻局面。

中國(guó)商務(wù)部發(fā)言人高峰近期表示，當(dāng)前疫情對(duì)中國(guó)外貿(mào)的影響以需求端為主，外需不足、不確定因素明顯增多，挑戰(zhàn)前所未有。當(dāng)前外貿(mào)企業(yè)面臨的困難主要是在手訂單被取消或延期、拒收拒付風(fēng)險(xiǎn)上升、新訂單減少、供應(yīng)鏈?zhǔn)苡绊憽?guó)際物流受阻、資金壓力增大等等。

4月份，美元指數(shù)上漲勢(shì)頭明顯放緩，非美元貨幣相對(duì)美元匯率持穩(wěn)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模料將基本持平前值。

英國(guó)央行3月兩次降息至0.1%的新低，并將政府購(gòu)債計(jì)劃增加了創(chuàng)紀(jì)錄的2000億英鎊。預(yù)計(jì)央行將在5月7日計(jì)劃召開的政策會(huì)議結(jié)束時(shí)宣布暫緩采取新的行動(dòng)。

英國(guó)央行已經(jīng)同意，如有必要，將暫時(shí)向政府出借資金，資助大規(guī)模抗疫支出計(jì)劃，重啟2008年金融危機(jī)期間的措施。但英國(guó)央行的措施將不足以避免失業(yè)率上升，這將壓低薪資增長(zhǎng)和通脹。

但英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利此前表示，央行將不會(huì)訴諸于不可逆轉(zhuǎn)的印鈔來(lái)替激增的政府支出提供經(jīng)費(fèi)，且英國(guó)應(yīng)謹(jǐn)慎看待過(guò)早解除因應(yīng)新冠疫情實(shí)施的封鎖。解封之后又再踩剎車，對(duì)經(jīng)濟(jì)的損害甚至更大。

英國(guó)正處于或接近新冠病毒疫情高峰，英國(guó)累計(jì)確診進(jìn)18萬(wàn)例，死亡人數(shù)逾2.7萬(wàn)人，為全球第四高的國(guó)家。英國(guó)預(yù)算責(zé)任辦公室(OBR)4月份表示，未來(lái)幾個(gè)月失業(yè)人數(shù)可能會(huì)增加200萬(wàn)，失業(yè)率將達(dá)到10%。

上周又有數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人初次申領(lǐng)失業(yè)金，這表明裁員大潮正在向那些最初沒有受到與新冠疫情相關(guān)的企業(yè)關(guān)閉和業(yè)務(wù)受擾直接影響的行業(yè)蔓延。

美國(guó)勞工部表示，截至4月25日的一周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為383.9萬(wàn)。雖然較前一周的444.2萬(wàn)人有所下降，標(biāo)志著申請(qǐng)人數(shù)連續(xù)第四周下降，但這一數(shù)字仍處于幾個(gè)月前不可想象的水平。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克兩周前表示，美國(guó)當(dāng)局不應(yīng)急于重啟經(jīng)濟(jì)，以避免可能發(fā)生的疫情二次爆發(fā)，并表示美聯(lián)儲(chǔ)將維持低利率，直到美國(guó)經(jīng)濟(jì)完全復(fù)蘇。

周五(5月8日)、周六(5月9日)關(guān)鍵詞：美國(guó)非農(nóng)、加拿大失業(yè)、中國(guó)社融

美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)崗位減少70.1萬(wàn)，結(jié)束了為期113個(gè)月的史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的就業(yè)增長(zhǎng)，因控制新型冠狀病毒疫情的嚴(yán)格措施導(dǎo)致商店和工廠關(guān)閉，證實(shí)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退。

3月失業(yè)率飆升0.9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到4.4%，這是自1975年1月以來(lái)最大的月度變化。自3月21日以來(lái)，累計(jì)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增至3030萬(wàn)，相當(dāng)于在短短一個(gè)多月的時(shí)間里，幾乎每五名工人中就有一人失去工作。

從表面上看，不斷增加的失業(yè)人數(shù)意味著美國(guó)4月失業(yè)率將躍升至15%以上，進(jìn)而打破1982年11月創(chuàng)下的10.8%——二戰(zhàn)后最高紀(jì)錄。4月非農(nóng)就業(yè)崗位將減少逾2000萬(wàn)，令大衰退期間創(chuàng)紀(jì)錄的80萬(wàn)降幅小巫見大巫。

加拿大3月喪失101萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率飆升至7.8%，原因是冠狀病毒爆發(fā)導(dǎo)致非必要行業(yè)停擺。自3月15日以來(lái)，已有超過(guò)500萬(wàn)加拿大人申請(qǐng)了各種形式的聯(lián)邦緊急失業(yè)救濟(jì)，這表明實(shí)際失業(yè)率接近25％。分析師警告說(shuō)，最壞的情況還沒有到來(lái)。

豐業(yè)銀行資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)副總裁德里克·霍爾特（Derek Holt）說(shuō)：幾乎所有的失業(yè)都是由于臨時(shí)裁員造成的，預(yù)計(jì)工人將在六個(gè)月內(nèi)重返工作崗位。

CIBC高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伊斯·門德斯（Royce Mendes）表示：“ 4月份的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)更加糟糕，因?yàn)檎嬲耐９ぶ皇窃?月中旬左右才真正開始。”

中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)在央行4月份的發(fā)布會(huì)上表示，M2增速上升比較多，總體上有效支持了疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。在政策引導(dǎo)下，商業(yè)銀行信貸投放比較多，推動(dòng)了M2增速回升，全社會(huì)流動(dòng)性持續(xù)保持在合理充裕狀態(tài)。

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4小時(shí)技術(shù)圖

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