黃金震蕩反彈，因美指大跌創兩周新低

周二(4月28日)，現貨黃金自早盤錄得的四日低位1692.63美元/盎司反彈，因美元指數大幅走弱，本周稍晚美聯儲和歐洲央行將先后公布新一期利率決議，市場正在觀望美聯儲可能提出的任何形式的前瞻指引。同時也正關注歐洲央行是否會進一步放寬政策。

北京時間23:56，現貨黃金下跌0.50%至1705美元/盎司；COMEX期金主力合約微跌0.19%至1721美元/盎司；美元指數大跌0.19%至99.88，美指盤中創4月15日以來新低至99.443。

美聯儲究竟能給出多大展望？

美聯儲周一擴大了對地方政府的紓困范圍，將購買人口不少于50萬的縣和人口不少于25萬的市發行的年期最長至三年期的債券。美聯儲此前已將利率降至零，并啟動無限制購債進程。

美聯儲將于周二稍晚召開會議，并在周三(4月29日)公布會后聲明。美聯儲可能開始澄清，打算讓利率維持近零水準多長時間。研究表明，這種目標驅動的“前瞻性指引”是一種有效的政策工具。美聯儲還可能透露對經濟前景的展望。

圣路易斯聯儲主席布拉德表示：“這是一次不同尋常的會議，”他暗示，除了評估迄今已批準的計劃之外，美聯儲還可能試圖利用這次會議來傳達有多大的未知數。

最近幾個月，美聯儲已大舉降息至近零水平、重啟購債行動，并推出規模空前的計劃以維持信用流動、支撐企業與家庭信心，試圖抵消新冠疫情帶來的經濟沖擊。鑒于近期行動力度甚大，分析師認為，美聯儲不太可能在4月份采取進一步行動。

白宮經濟顧問哈西特周一表示，數據顯示，在美國爆發冠狀病毒疫情之際，美國工業似乎正在適應商業環境。他重申了自己的預期，即盡管本季度美國經濟萎縮程度可能達到大蕭條以來最高水平的20-30%，但第三季度應該會出現反彈。

德國商業銀行分析師Thu Lan Nguyen寫道：“全球央行已經盡可能地強化資產購買，在可預見的未來，美聯儲會暫時按兵不動，(匯市和金市)可能相對穩定。”

存在沒法控制的變數

美國國會賦予美聯儲兩大核心職責，一是支持全面就業，一是穩定物價，但美聯儲目前對這兩大職責毫無把握，同時也幾乎沒有辦法研判經濟受到新型冠狀病毒沖擊后的走向。畢竟，決定是否解除封鎖的權限不在美聯儲手上。

就美聯儲的情況而言，一項令人震驚的全美統計數據使其對當前現實有了一些深入了解——最近幾周初請失業救濟的人數已超過2600萬，并且還在增加。但全美各州的情況并不明朗，而且那里的健康形勢和地方民選官員對于如何以及何時重啟經濟活動的看法差異很大。

美國多數州仍在實施居家令以遏制疫情擴散，一小部分州則在重啟經濟。美國的新冠病毒感染人數逾101萬，死亡病例則接近5.7萬。在這種背景下，美聯儲決策者將很難談到太多新東西，并保證這種新看法未來不會被疫情發展所推翻。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克本月稍早在一場網路直播上說道，關于美聯儲今年稍晚可能面臨的情勢，“實際上我并沒有從經濟尋找答案。我目前正關注公共衛生反應，以及我們如何管控……只要疫情持續擴散，我們就得持續隔離。”

盡管經濟重新開放是正面積極跡象，但許多人還不知道這場正在進行中的社會變化會產生怎樣的后續廣泛影響，不少人依然擔心疫情可能出現第二波高峰，因此美聯儲本周可給出的展望空間不大，市場情緒將繼續利好黃金。

歐銀將被迫再次行動

歐洲央行本周四(4月30日)也將在類似環境下召開會議，它在利率方面的操作空間有限。但在就一項歐元區援救計劃上爭吵不休、議而不決后，很多人便預期歐央行將不得不再次行動。

歐盟領導人上周同意建立一個萬億歐元的緊急基金，以幫助經濟從新冠大流行中復蘇。雖然避免了又一次通宵爭吵，但各國元首將有分歧的細節留到夏天解決。

歐洲央行周二表示，預計歐元區銀行緊急貸款需求將在第二季度再次激增，隨著政府擔保和流動性措施的啟動，它們可能會以更寬松的信貸標準來滿足這一要求。

根據歐洲央行對144家銀行的調查顯示，央行流動性措施和政府擔保將在二季度之前全面啟動，因此多數銀行預計，信貸標準將在截至6月份的三個月內大幅放寬。

由于歐元區大多數國家至今都處于封鎖狀態，因此歐元區經濟今年可能萎縮10%，企業必須努力爭取獲得資金，維持生計至經濟重新開放。
歐洲央行表示：“企業對貸款或授信額度的需求在2020年一季度激增，且二季度企業貸款需求料進一步增加。”

美聯儲已經實施了許多新計劃，很難想像他們會推出新政策；但流動性困境可能迫使歐洲央行做點什么，歐元近幾天的反彈勢頭可能受阻，進而成為限制美元走低的潛在因素。

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