美聯(lián)儲恐降息至零 黃金為何暴漲又暴跌？

眼下金融市場似乎遭遇08年金融危機以來的至暗時刻，新冠疫情在海外加速蔓延之際，俄羅斯與沙特大打原油價格戰(zhàn)，周一(3月9日)原油價格出現(xiàn)史詩級暴跌一幕，布倫特原油短短幾秒內(nèi)崩跌30%，恐慌立刻蔓延開來，亞股全線崩潰、歐股開盤跌逾7%、美股期貨“熔斷”、日元暴漲近300點，黃金一度沖破1700大關(guān)……

　　沙特大打價格戰(zhàn) 原油市場飛出“黑天鵝”！

　　上周五，石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯之間一項為期三年的減產(chǎn)協(xié)議以談判破裂告終，俄羅斯拒絕同意擬議中每天減少150萬桶的產(chǎn)量。作為回應(yīng)，沙特計劃大幅提高產(chǎn)量，這讓市場大驚失色。2014年的市場份額爭奪戰(zhàn)曾導致油價暴跌約三分之二。

　　據(jù)媒體報道，周六沙特大幅降低售往歐洲、遠東和美國等國外的市場的原油價格，折扣幅度創(chuàng)逾20年來最大，以吸引國外煉油廠購買沙特原油。與此同時，沙特還私下告知市場參與者，如有需要將增加產(chǎn)量，即便產(chǎn)量值達到1200萬桶/日的紀錄水平。

　　消息人士稱，4月的產(chǎn)量將遠高于1,000萬桶/日，可能接近1,100萬桶/日。過去幾個月，沙特的產(chǎn)量保持在970萬桶/日。

　　OPEC和俄羅斯之間的分歧再度引發(fā)對2014年油價崩盤噩夢重現(xiàn)的擔憂，當時沙特和俄羅斯與從未參與限產(chǎn)協(xié)議的美國頁巖油生產(chǎn)商爭奪市場份額。

　　磋商破裂或?qū)a(chǎn)生更深遠的影響，OPEC實際領(lǐng)頭羊沙特和俄羅斯在過去幾年中利用石油磋商建立了更廣泛的政治伙伴關(guān)系，此前兩國在敘利亞內(nèi)戰(zhàn)中分別支持相互對立的一方。

　　Rapidan Energy Group創(chuàng)始人Bob McNally表示，“俄羅斯拒絕支持緊急減產(chǎn)，將有效且致命地削弱OPEC+扮演穩(wěn)定油價生產(chǎn)者的能力。”

　　他表示，“這將嚴重破壞俄羅斯和沙特之間處于萌芽階段的金融和政治和解。這將導致油價和地緣政治波動性加劇。”

　　高盛在3月8日的一份報告中稱：“沙特大降官方售價，且俄羅斯不愿在周五達成協(xié)議，暗示OPEC+短期內(nèi)達成協(xié)議的機率很低。盡管我們不排除OPEC+在未來幾個月達成協(xié)議的可能，但也認為這項協(xié)議本身就是失衡的，減產(chǎn)也沒有可依據(jù)的經(jīng)濟理由。”

　　“到那時，基本面再平衡可能要求油價跌至高成本產(chǎn)油商的經(jīng)營壓力水平，這些產(chǎn)油商的井口現(xiàn)金成本接近20美元/桶。”該行稱。

　　受上述消息影響，3月8日開盤后，布倫特原油期貨周一大幅跳空低開，開盤暴跌25%至34.52美元/桶，隨后在短短幾秒鐘內(nèi)下跌了31%，最低觸及31.02美元/桶，創(chuàng)1991年1月美國在伊拉克發(fā)動戰(zhàn)爭以來的最大跌幅。

　　WTI原油期貨開盤大跌逾22%，隨后跌幅擴大至超過30%，觸及27.34美元/桶低點。WTI原油價格年初至今已經(jīng)跌超40%。

　　Vital Knowledge創(chuàng)始人亞當-克里薩弗利(Adam Crisafulli)周日表示：“對市場而言，原油已成為比冠狀病毒更大的問題”，他補充稱：“如果布倫特原油價格繼續(xù)下跌，標普500指數(shù)幾乎不可能持續(xù)反彈。”

　　黑色星期一！全球市場上演瘋狂行情……

　　新冠疫情在海外加速蔓延之際，原油市場飛出“黑天鵝”令危機的味道愈發(fā)濃厚，全球市場上演瘋狂行情。

　　股市方面：亞太股市全線崩潰，日本股市收盤下跌5.07%，韓國股市收盤下跌4.19%，澳洲股市暴跌逾7%，為2008年全球金融危機以來最慘重的跌幅。MSCI亞太地區(qū)指數(shù)一度跌4%，創(chuàng)2015年以來最大單日跌幅。

　　歐洲股市也“不甘落后”。歐洲股市開盤全線暴跌，德國DAX指數(shù)跌超7%；英國富時100跌超8%；歐洲斯托克50跌超7.5%；意大利FTMIB更是一度暴跌超10%。

　　美股三大股指期貨大幅走低，跌幅接近5%，觸發(fā)熔斷機制，其中道指期貨跌超1200點。

　　E-迷你標普500指數(shù)期貨亞洲早盤觸及跌停價2,819點，暗示今天美股震蕩加劇，因投資人在交易中反映美國經(jīng)濟衰退風險升高。

　　近期，諾貝爾獎得主、美國經(jīng)濟學家Robert Shiller在接受德國媒體《商報》采訪時表示，美股市值被高估40%，將不可避免地發(fā)生劇烈糾正。根據(jù)席勒估算，美國股市在一年時間內(nèi)損失一半市值的可能性在15%左右。

　　德美利證券新加坡首席執(zhí)行官Chris Brankin說：“用瘋狂這個詞來形容都算保守了。不只是我們，世界各地的經(jīng)紀商/交易商都在調(diào)高保證金，爭取保護我們的客戶，避免他們試圖把杠桿開太大、或者是試圖去猜測底部。”

　　債市方面，美債各個期限收益率歷史上首次都低于1%。美國10年期國債期貨收益率跌至0.4140%，續(xù)刷歷史新低。10年期美國國債期貨收益率跌近30個基點，勢創(chuàng)2009年以來最大單日跌幅。美國30年期國債收益率跌破0.8%，續(xù)刷歷史新低。德國10年期國債收益率跌至紀錄新低的-0.82%，日內(nèi)下滑近10個基點。

　　美國銀行全球研究部門分析師預(yù)計，近期跌勢導致全球股市在九天內(nèi)市值蒸發(fā)9萬億美元，而發(fā)達國家10年期公債的平均收益率達到16個基點，為120年以來最低。

　　Sompo Japan Nipponkoa Asset Management Co。的高級投資經(jīng)理平松伸仁表示，“市場陷入恐慌，調(diào)整頭寸，因減損而買入等各種買入正在興起。大家都在購買美國國債。”

　　Cantor Fitzgerald LP全球首席市場策略師Peter Cecchini指出，在10年期美國國債收益率跌至0.5%之際，本月美聯(lián)儲可能需要再降息50個基點。

　　匯市方面，美元持續(xù)下挫，美指一度失守95關(guān)口，最低觸及94.72水平。與此同時，歐元趁機飆升，一度觸及1.1494水平，日內(nèi)漲超120點。

　　美元/日元波動尤為劇烈，該匯價一度暴跌近4%，最低觸及101.57水平，這令日本央行承受巨大壓力。

　　Kiwoom Securities分析師Seo Sang-young說：“投資者急于買入避險資產(chǎn)，因憂慮全球病毒感染數(shù)量大幅上升，”并表示市場波動性本周將繼續(xù)上升。

　　大宗商品方面，現(xiàn)貨黃金早間一度沖高至1700美元上方，但很快遭到獲利了結(jié)，金價一度下挫至1660美元下方。傳言稱有部分投資人被迫拋售黃金，籌錢補足股票的保證金

　　輝立期貨的資深大宗商品經(jīng)理Avtar Sandu表示，賣盤更多是技術(shù)性因素。交易員此前把1700美元作為他們的價格目標，因此一旦達到這個目標，就有許多獲利了結(jié)。

　　不過他說這波賣盤只是暫時現(xiàn)象，并稱這有部分是因為新冠疫情快速擴散導致全球股市受到重創(chuàng)，引發(fā)保證金追繳。

　　野村證券全球研究團隊認為，新冠病毒疫情正迅速演化為一場全球危機。就貨幣政策而言，因為歐洲央行和日本央行的政策空間有限，當前唯一可迅速采用有效政策手段的只有美聯(lián)儲。因而該機構(gòu)預(yù)測美聯(lián)儲至少還將降息50個基點，如果情況更糟，那么將有可能降息125個基點至零利率下限。

　　安本標準投資管理駐悉尼的澳大利亞宏觀固定收益業(yè)務(wù)負責人David Choi表示，“這是一種可怕的情況，在此之前，市場已經(jīng)形成了逢低買入的行為，因為有鮑威爾看跌期權(quán)–-但是這次鮑威爾看跌期權(quán)無法解決公共衛(wèi)生事件。”

　　Nikko Asset Management Ltd。駐悉尼的投資組合經(jīng)理Chris Rands表示，“我越思考，我就越覺得美國現(xiàn)金利率在非常、非常快的時間內(nèi)降到零以下在情理之間。如果美國嘗試負利率，我不會感到驚訝，尤其是現(xiàn)在油價大跌與人們對公共衛(wèi)生事件的擔憂疊加之際更是如此。”

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