美聯儲降息黃金為何不漲反跌？黃金還能漲嗎？

分析須有思路，交易須有態度，大家好，我是柳俞顏。

因為今日較為忙碌，所以直到現在才把關于美聯儲降息后，外匯黃金的后市看法寫出來。對于沒有第一時間給大家思路，表示歉意。

我們先從基本面說起吧。隔夜美聯儲最終以降息25個基點結束9月利率決議，在最后鮑威爾的發言中，重點提到了對未來美國如果出現經濟下滑的一系列應對措施。作為市場的重點大戲，該這么去理解這出戲呢？

可以說這次美聯儲的貨幣政策決議是失敗的，為什么呢？因為在面對貿易與全球經濟增長風險增加的情況下，美聯儲都不知道目前的貨幣政策是否對美國的經濟穩定增長有可起到相應的正面作用，甚至已經為經濟下行的情況做好了后備的打算。如可能要提前資產負債表擴張的時間。

同時在美聯儲內部的分歧也越來越嚴重，其主要原因是因為一向以數據指標為依賴重心的美聯儲，現在卻被數據指標弄得不知所措。國內勞動力市場表現良好，家庭支出也在強勁增長。但是企業固定投資和出口都開始表現疲軟。最重要的是，現在的通脹壓力在減小，離美聯儲一直以來追求的目標2%仿佛越來越遠。FOMC對立的兩方票委對于各自政策的立場都能拿出相應的數據作為有力證詞。那么這次的降息25個基點有點雙方各退一步的味道。

最后作為一次鷹派降息，其實可以看出美聯儲本身有點有苦說不出的味道。對降息所帶來的目標前景不確定性、來自白宮的壓力、FOMC內部的分歧再加上要對外界給與充足的信心。美聯儲現在能做的，也是只能是先降息25個基點，做好為經濟下行及增加市場流動性所相對于的其他辦法。

我們再看回現貨黃金盤面，在隔夜美聯儲宣布降息后，黃金不漲反跌，從日內最高1511美元一路跌至最低1483美元。其主要原因是降息的程度給黃金市場帶不來更大的利多刺激。怎么理解呢？就好像你在你女朋友過生日的時候，打算送她一個蛋糕，但是她知道過生日的時候你一定會買蛋糕，她更期待的是你再加一點別的禮物，比如一個包包。但結果是她的生日禮物只有一個蛋糕，所以她也就沒有更多的驚喜了，甚至還有點失望，畢竟閨蜜的男朋友在閨蜜過生日的時候，除了蛋糕外還多送了一個包，關鍵是這包里還有一套化妝品！

市場就像你的女朋友，25個點降息就像是那個蛋糕，當只降息25個基點的時候，原本屬于利多的消息就在市場情緒變得失望的情況下變成了短期的利空。更何況，在降息消息公布前幾個小時內，黃金多頭就已經開始躍躍欲試，小幅拉到日內最高點1511一線。同時我們再看盤面，從降息行情帶的黃金下跌深度看，也不過20多美元而已。為什么說而已，先不說黃金從本周開始的走勢就扭扭咧咧，相比于進入高價來其他的交易日來說，行情可謂是相當的枯燥。要是知道上周四歐洲宣布利率決議的時候，黃金日內都帶來了近35個點的波動。何況美聯儲的貨幣政策，這可是市場的重頭大戲！

綜合來看，降息畢竟是降息，給黃金帶來利多的持續性是長期的。短期的下跌不過是市場不滿足于這個結果而已，黃金后市該看漲的還是看漲。且本來從技術面上，黃金在下方沒有就還有一定的下跌空間。那么在改變不了大環境利多且大周期上黃金上漲趨勢并還沒有開始出現轉折的情況下，空頭于今日凌晨活躍的20美金里，其實問題不大。綜上所述，筆者對于后市的黃金依舊看漲！