“安全邊際”不是指標，而是一種思想

安全邊際最早由格雷厄姆提出，由他的學生巴菲特等發揚光大。

   安全邊際是給自己的投資標的提供一個安全護墊，確保自己的投資安全的一種思想。很多人簡單地理解為在某個價格點位上做3-7折的買入，就算是買入有了安全邊際。

   其實，他們忽略了安全邊際的本質，它不是某個指標，而是一種思想，是一種給自己尋找安全護墊的思想。

   從個人到企業再到行業，再到國家層面，有哪些可以參考的安全邊際？

   一、 從個人的角度來分析的幾對安全邊際

       1、深入研究，是分散研究的安全邊際

        深入研究一只股票，能最大地把握住投資標的的屬性，并模糊地觸摸到企業的脈搏。

        當然，也不是要研究到企業的每天產量，一個處長科長的人事變動這樣的細節上去，這不是我們以股東定位的投資者應該去做的。

        我們應該花精力在研究企業的競爭優勢和管理層的誠信能力上。

        相對于深入研究股票，那些聽風聽雨，迷信大V，每天都在找各種股票的人，將精力分散到了大量股票上，這樣的每一次買入，都是在做風險極高的投資行為。

        所以，深入研究是分散研究的安全邊際。

       2、耐心，是魯莽的安全邊際

       耐心，是難得的人性品質，美好的東西都是復雜的，需要你耐心地去抽絲剝繭。

       時機是變幻莫測的，需要你耐心等待最好的時機。

       魯莽的人，總是容易受到周圍環境的影響，在氣氛高昂的時候，做出錯誤的決定。

       5000點的時候買入，就是風險極高的魯莽表現，所以耐心是魯莽的安全邊際。

       3、穩扎穩打，是投機取巧的安全邊際

       知識是一點點啃的，股票是一個個熟透的，從自己熟悉的股票開始做起，有的人說價值投資需要看多少書，學多少知識，其實不然。

       空調安裝工都可以做價值投資，而且做得很好。

       所以價值投資的本質，不是你的知識，而是心態，只要想著賺企業的錢，穩扎穩打地做。

       不論是什么職業，什么學歷，都可以做價值投資。而那些投機取巧，即便是學歷如博士的人，都無法入門價值投資。

       所以穩扎穩打地賺企業的錢，是投機取巧的安全邊際。

       二、從企業本身分析的幾對安全邊際

       1、偉大的企業，是平庸的企業的安全邊際

       有人問所有安全邊際中，最重要的安全邊際是什么，將這條奉上，偉大的企業是整個安全邊際體系中，最大的安全邊際了。它能抵消大量的不安全邊際的條件。

       芒格說，長期而言，一個公司股票的盈利很難比這個公司的盈利多。如果公司每年賺6%，持續40年，最后的年化回報也就是6%左右，即使你買的時候股票有很大的折扣。

       但是反過來，如果公司每年資產收益率達18%并且持續二三十年，即使你買的時候看起來很貴，他還是會給你帶來驚喜。

所以，偉大的企業是平庸的企業的安全邊際。

       2、誠實的管理層，是詭計多端的管理層的安全邊際

       看看我們從誠實的管理層手里得到了什么，從董姐那里得到了每年的大把的分紅率，從季克良那里得到了一個美妙的A股市場第一股貴州茅臺，從曹德旺那里得到一個天下第一的玻璃大王——福耀玻璃。