中盈解盤：利用人性的認知偏差賺錢

金子的傳說

這是一個民間傳說，情節(jié)非常簡單卻寓意深刻。

一個小村子里住著兄弟倆。由于祖上沒有給他們留下任何產(chǎn)業(yè)，人生起點很低，他們白手起家，雖然很勤勞卻離富貴遙遙無期。

有一天，他們在深山砍柴的時候，發(fā)現(xiàn)了一只受傷的大雕。善良的兄弟倆悉心照料了它，治好了它的傷。大雕復(fù)原后，為了報答兄弟倆的恩情，決定帶他們飛到傳說中的金山上去采集金子，但是這個金山由太陽負責看守，只有等太陽休息時候的很短一段時間才安全。如果太陽升起，強熱會把任何留在金山上的生物烤死。

兄弟兩人欣然前往。當大雕落在金山上時，兄弟倆驚呆了！真正的金山！由無數(shù)的金子堆積而成！兩個人用自己帶來的袋子，熱火朝天的撿了起來……

過了一會兒，大雕開始提醒兄弟倆，金山在震動，預(yù)示著太陽快醒了！弟弟開始向大雕走去，而哥哥覺得這一生可能就這一次機會翻身了，更加拼命的抓金子，口袋里，衣服中都塞滿了金子！

氣溫開始變得灼熱，弟弟已經(jīng)騎上了大雕，大聲呼喊，要哥哥趕緊走，以后還會有這樣的機會?？墒秦潐舻母绺绾芎蠡谧约簽槭裁床欢嗄脦讉€布袋來裝金子呢？如果再多裝一些，不光這輩子，下幾輩子都可以衣食無憂了！

氣溫已經(jīng)高的讓人無法忍受了，太陽已經(jīng)蘇醒！哥哥忍受不了高溫，開始走向大雕。全身上下都是金子的哥哥腳步邁的非常慢……弟弟趕緊呼喊，讓哥哥扔下所有的金子，加快速度跑，保命要緊！留得青山在，不愁沒柴燒！

哥哥實在不甘心自己白忙活一場，錯過人生這么好的一次發(fā)財機會……

最終，為了活命的大雕帶著弟弟逃離了，舍不得放棄金子的哥哥永遠留在了金山上……

記得在2015年上半年股市氣氛最熱烈的時候，6000點論，萬點論不絕于耳，幾乎每個人都在賺錢。結(jié)果上證綜合指數(shù)在5000點上方震蕩了幾個交易日后，市場出現(xiàn)了難以想象的大跌……2016年1月28日，上證綜合指數(shù)收盤在2655.66點。根據(jù)統(tǒng)計，截止到2016年1月末，每個持倉股民平均虧損約25萬元！很多人不僅失去了牛市中獲得的利潤，而且本金也大幅虧損！

如果大家都看好某一個點位被突破，我們把這最后的利潤留給他們又何嘗不可呢？我們可以學(xué)學(xué)這個故事中的弟弟，早早準備離開，先設(shè)法保住自己辛苦撿來的金子再說！

一個心理學(xué)問題：如果大家都想在上證綜合指數(shù)6000點逃頂，為了防止類似擊鼓傳花游戲的風(fēng)險，那么一定有人開始打算在5900點離場……結(jié)果導(dǎo)致最終離場點位越喊越低。這次牛市的暴跌，多頭互相踩踏出逃，非常生動的演繹了這一點。

這個故事中的哥哥如果在危機關(guān)頭，拋棄大部分的金子，也可以小賺一筆，平平安安回家。同樣，在股市投資中，情況開始變得糟糕了，請果斷跑開，出局！就算是判斷錯了，也比損失本金要好！錯了不要緊，放平和些，股市不會關(guān)門，我們的機會多多。沒有永遠上漲的股市，也沒有永遠下跌的股市，股市每隔一段時間，總會給我們撿金子的機會。

不虧錢比起少賺錢有本質(zhì)的區(qū)別。不虧錢比少賺錢要重要的多。因為一次50%的下跌，永遠需要100%的上漲來抵消！

正確的股市投資心態(tài)第二條是：不虧損比賺錢重要。不要太貪心，不要想著一夜暴富，不吃最后一口肉，因為這最后一口肉，很可能是為了套牢投資者所做的魚餌。

很多在股市中歷經(jīng)滄桑的老手都認同一句話：“不要試圖賺取最后的10%。”

白忙活一場有什么關(guān)系？最最重要的是，我們給自己留下了二次重來的機會！

股市，是人性弱點最好的檢閱場

人性最大的弱點是什么？

在回答這個問題之前，我建議有心的粉絲閱讀一本書：毛姆的小說《月亮和六個便士》。它講的是100年前股市里人性的故事。雖然時間已經(jīng)過去了快一個世紀了，但正如胡雪巖所說的：“人性是進化得最慢的東西，今天的人性和100年前的人性沒太多的變化。”或許，它對您深刻理解股市里人性的弱點多少有些幫助。

我以為人性的弱點：首先是絕大多數(shù)的人，付出之后，想馬上就有回報；或者是想付出很少，收獲更多；還有就是，夢想著不必付出就有回報；

人性的弱點還在于：每個人都想活得舒舒服服。所以，他們就不想違背自己感覺到已經(jīng)很舒適的狀態(tài)去思考、去生活。他們不想否定自己，因為否定自己的后果是，必須對既定的抉擇，進行重新的思考并另作抉擇；

人性的弱點還在于：他們很少意識到，只有自己，才是自己的所有選擇的第一和最終的責任人。為了避免為自己的選擇承擔責任，要么他遲遲不做出選擇，要么依賴別人的意見做出選擇，缺乏獨立思考的自覺性和主動性；

人性的弱點還有：他即使錯了，也不愿意承認，而是去尋找各種可能的借口，來為自己的錯誤辯解。他們骨子里不愿意承認世界的基本規(guī)律是“易”，也就是變化，并與時俱進。因為停留在固有的狀態(tài)里，他會感覺活的非常舒服，且心安理得； ……

股市，就是和平時期人性弱點最好的檢閱場。它是一個公正無私的審判官，會很快檢閱出你的對錯、能力、決斷力、智慧等等一切的高下。在平日的生活和工作中，人們一直過著事實上沒有“對錯”、自己總是正確的日子?？上У氖?，生活和工作中的聰明，到了股市里，立馬就變得沒有了用武之地。股市是一個需要智慧，而非聰明的地方。生活和工作中的大多數(shù)“經(jīng)驗”、“知識”、“技能”……到了股市中，立馬不再管用。如果說世俗生活的經(jīng)驗都是放之四海皆準的真理的話，那么50歲的人，肯定比40歲的人更能在股市里賺得到更多的錢。很可惜的是，股市不認世俗的那一套。這也間接證明了，世俗生活中的不少經(jīng)驗和知識，其實是錯誤的。

也正是因此，習(xí)慣了按照世俗生活中的經(jīng)驗和知識去生活的大多數(shù)人，其實都是不會取得成就的，也難以因此而獲得平靜、安寧、快樂和富足。那些獲得了平靜、安寧、快樂和富足的極少部分的人，都是克服了人性弱點，“逆著人性”去選擇去判斷的獨立思考的人。而股市，正是一個需要“反人性”思維的戰(zhàn)場：越是人多的地方，成功的投資人越是不去湊熱鬧，因為人多的地方，價值已經(jīng)被挖掘得差不多了（對此，馬克吐溫說過一句十分深刻的話：“當你發(fā)現(xiàn)自己站在多數(shù)人一邊時，你就該停下來思考了?！保凰麄兏敢馊ふ疫m合于股市的規(guī)律，而非個案，因為規(guī)律是可以復(fù)制的，而個案是不可重復(fù)的；他們知道，種下一粒種子，是需要耐心來等待它長大的，而不是去拔苗助長；他們知道認錯，關(guān)鍵是他們知道什么是對與錯的標準，他們知道什么是該堅持的，什么是不該堅持的；他們知道“君子不立危墻之下”，他們善于識別風(fēng)險，知道什么是真風(fēng)險、什么是假風(fēng)險……

那些在去年下半年開啟的大牛市里賺到錢，又虧了錢的人，最大的原因是他們不知進退、不善取舍，他們不懂得“易”--所謂的“易”，就是改變，就是因勢利導(dǎo)、因時利導(dǎo)、與時俱進。即使是規(guī)律、公理、真理，時間、地點和人物改變了，它們也是需要改變的--這是常識。其實，在股市里面搏殺，需要的更多的是常識，而非真理，比如，漲得多了，勢必要跌；跌得過頭了，勢必會漲。有時暴跌的原因僅僅只是因為它們長得過了頭、漲的時間過長而導(dǎo)致的，其中并非有什么陰謀或者陽謀。

股市還很可能是一個過濾器。它將人性進行了極為有效的過濾，那些性格有明顯缺陷，心理陰暗，凡事用陰謀論來看待世界的人，注定是不會在股市里獲得獎勵的。股市里沒有陰謀，一切事情遲早都將暴露在陽光之下，并反映在股價和指數(shù)里。因此，在股市里，理性從來不會缺席，只會遲到。那些積極的人、進取的人、陽光的人、善良的人、正直的人、學(xué)而習(xí)之的人，才是可能在股市里得到獎賞的人。

炒股注定是孤獨者的游戲，大多數(shù)人最終成為失敗者！

先提兩個問題：

1、你會因為股價的漲跌而心跳加速嗎？

2、你能夠在股價大漲大跌的時候漠然視之、心不為其所動嗎？

如果第一個問題的回答是肯定的，那么你只是一俗人，在證券投機行業(yè)里，你還有很多坎坷的路要走；如果第二個問題的回答是肯定的，那么你一定是一 個心靈上的孤獨者，為什么呢？因為只有脫離了大眾思維模式的人，才可以做到這一點。而一個脫離了大眾思維的人，只能是心靈上的孤獨者，你沒法象大多數(shù)人一 樣的去思考問題了，你的心靈必然是孤獨的。

所謂交易！就是利用別人的認知偏差賺錢

影響交易的幾種認知偏差！

1. 損失厭惡癥：對避免損失有一種強烈的偏好，也就是說，不賠錢遠比賺錢重要。損失厭惡癥會影響使用機械交易系統(tǒng)的能力。一個人可能因為遵守系統(tǒng)的法則而賠錢，也可能因為錯過一個機會或忽視了系統(tǒng)的法則賠掉同樣多的錢，但前者帶給人的痛苦要遠大于后者。

2. 沉淀成本效應(yīng) ：更重視已經(jīng)花掉的錢，而不是未來可能要花的錢。一個人在做決策的時候習(xí)慣于考慮已經(jīng)花掉的。例如A公司投入了一億美元研發(fā)了一種技術(shù)，這筆錢花掉之后卻發(fā)現(xiàn)了另外一種更好的技術(shù)。沉淀成本效應(yīng)會促使決策者們?nèi)タ紤]已經(jīng)花掉的錢，而且他們認為采用另一種技術(shù)就等于浪費了一億美元。他們也許會堅持最初的決策，即使這意味著未來的生產(chǎn)成本要大上兩三倍。沉淀成本效應(yīng)導(dǎo)致了糟糕的決策，這種現(xiàn)象在群體決策中更為明顯。割肉對一個有損失厭惡癥的交易者來說是件極端痛苦的事，因為這樣會讓損失變成現(xiàn)實。沉淀成本效應(yīng)則會讓決策過程變了味兒：他考慮的不是市場下一步會怎么變化，而是想辦法避免讓損失?！拔乙呀?jīng)賠了這么多，再賠一些又算什么？”3. 處置效應(yīng)：早早兌現(xiàn)利潤，卻讓損失持續(xù)下去。這一點與沉淀成本效應(yīng)有關(guān)：投資者不愿意承認過去的決策并不成功。4. 結(jié)果偏好：只會根據(jù)一個決策的結(jié)果來判斷它的好壞，而不去考慮決策本身的質(zhì)量。指一個人傾向于根據(jù)一個決策的最終結(jié)果而不是本身質(zhì)量來判斷這個決策的好壞。風(fēng)險和不確定性，有很多問題是沒有正確的答案。有時候做出一個自認為有理、看起來正確的決策，但由于沒有預(yù)見到也不可能預(yù)見到的因素，這個決策并沒有帶來理想中的結(jié)果。結(jié)果偏好會導(dǎo)致人們過于重視實際發(fā)生的事情，忽略決策本身的質(zhì)量。在交易中，即使正確的方法也可能賠錢，甚至連續(xù)賠錢。這些損失會導(dǎo)致交易者懷疑自己，懷疑自己的決策程序，于是對自己一直在使用的方法做出負面評價，因為這個方法的結(jié)果是負面的。5. 近期偏好：更重視近期的數(shù)據(jù)或經(jīng)驗，忽視早起的數(shù)據(jù)或經(jīng)驗。近期的一連串不成功的交易會導(dǎo)致交易者懷疑他們的方法和決策程序，讓他們忘記過去連續(xù)賺錢的經(jīng)歷。6. 錨定效應(yīng)：過于依賴容易獲得的信息。很多人只顧盯著近期的高點，然后拿當前的價格與這些高點比較：當前價格總是顯得太低了。7. 潮流效應(yīng)：盲目相信一件事，只因為其他許多人都相信。價格之所以會在泡沫行將破裂的時候仍瘋長不止，部分就是這種潮流效應(yīng)造成的。8. 信奉小數(shù)法則：從太少的信息中得出沒有依據(jù)的結(jié)論。 被小數(shù)法則迷惑的人相信，一個小樣本就可以近似準確的反映總體狀況。比如一個交易系統(tǒng)再6次測試中有4次成功，大多數(shù)人都會說這是個好系統(tǒng)，但從統(tǒng)計學(xué)上說，并沒有足夠多的信息可以支持這種結(jié)論。信奉小數(shù)法則則會導(dǎo)致交易者過早的建立信心，或過早的失去信心。再加上近期偏好和結(jié)果偏好的影響，交易者往往會在一個有效的系統(tǒng)剛要發(fā)揮作用的時候就將它拋棄。認知偏差對交易者有不可估量的影響，因為如果一個交易者可以不受這些偏差的影響，那么每一種偏差都意味著賺錢的機會。

損失趨避

受損失趨避所影響的人，對于避免賠錢往往要比賺錢還要重視。對于多數(shù)人而言，損失100元和沒有賺到100元是不一樣的。不過，從理性的觀點來看，這兩件事應(yīng)該沒有兩樣：兩者都表示淨值少了100元。研究顯示，損失所造成的心理沖擊、是賺錢的兩倍。

從交易上來說，損失趨避會影響一個人遵守制式交易系統(tǒng)的能力，原因是，遵守系統(tǒng)而導(dǎo)致?lián)p失、要比遵守系統(tǒng)而賺錢感覺更為強烈。同樣是賠錢，因遵守規(guī)則而導(dǎo)致?lián)p失，絕對要比錯失某個機會、或忽略該系統(tǒng)還要難以承受。因此，損失一萬元、感覺起來就像是錯過賺得兩萬元一樣扼腕。

沉沒成本效應(yīng)

在商業(yè)界，沉沒成本是指已經(jīng)投入、無法取回的成本。舉例來說，已經(jīng)用在某個新科技研究上的投資，就屬于沉沒成本。沉沒成本效應(yīng)是指人們在做決策時，傾向過于重視已經(jīng)花掉的金額、也就是沉沒成本。

比方說，ACME公司已投入一億美元來發(fā)展製造筆記型電腦螢?zāi)坏哪骋患夹g(shù)?，F(xiàn)在，假設(shè)這筆投資花光后，公司發(fā)現(xiàn)，另外一種技術(shù)明顯高明許多，而且比較可能在限期內(nèi)創(chuàng)造出理想結(jié)果。完全理性的做法會是，權(quán)衡改採新技術(shù)的未來成本、以及繼續(xù)使用現(xiàn)有技術(shù)的未來支出，然后，僅根據(jù)未來效益和支出來做出決定，完全不考慮過去已經(jīng)花掉多少錢。

然而，沉沒成本效應(yīng)會讓決策者把已經(jīng)花掉的金額列入考量，而且，他們會認為，如果此時更換製造技術(shù)，那么之前那一億美元就等于白白浪費。即使未來在製造筆記型電腦螢?zāi)簧?，會花兩、三倍的支出，他們還是可能曾決定維持原技術(shù)。

沉沒成本效應(yīng)所導(dǎo)致的不智決策，最容易在集體決策時發(fā)生。

這種現(xiàn)象對于交易有何影響呢？想想一個典型的新手，期望自己的第一筆交易有2000美元的獲利。買進時，他把停損點設(shè)在1000美元的損失。幾天后，這筆交易部位帳面上已損失500美元。再過幾天，帳面損失已達1000美元：高于交易帳戶的百分之十。該帳戶價值以從一萬美元跌至不到9000美元。這剛好也是這名交易員之前所設(shè)定認賠殺出的停損點。

此時，交易員考慮是該確切執(zhí)行停損、損失1，000元賣出，還是該繼續(xù)持有這個部位，想想認知偏差曾如何左右他的決定。如果他決定認賠殺出，損失趨避效應(yīng)會加劇他的痛苦。

他相信只要不退場，市場就可能止跌回升，讓他轉(zhuǎn)虧為盈。沉沒成本效應(yīng)會讓決策者想盡辦法不浪費已經(jīng)投入的1,000美元、而忽略市場未來真正走向。因此，這名交易新手決定繼續(xù)持有部位，不是因為他認為市場將止跌回升，而是因為他不想損失那1,000美元。那么，如果價格繼續(xù)下跌，他的帳面損失增為2,000美元時，他會怎么做呢？

理性思維會告訴他應(yīng)該出場。不管他之前對市場的展望如何，市場的實際表現(xiàn)顯然告訴他；他是錯的，因為價格早已跌破他原來的停損點。不幸的，在這個時候，以上兩種認知偏差更為強烈?，F(xiàn)在，地想要避免的損失已經(jīng)加大，更加難以承受。對于許多人來說，這種行為會一直持續(xù)下去，直到賠光所有金錢、或者在損失幅度達到三成至五成、實際損失已達原來停損的三至五倍時，恐慌地出場。

處分效應(yīng)

處分效應(yīng)是指投資人傾向賣出上漲的股票、留住下跌的股票。有人說這種效應(yīng)和沉沒成本效應(yīng)有關(guān)，因為兩者都證明人們不想面對之前的決定未能奏效的現(xiàn)實。同樣的，想要鎖住賺錢交易的念頭，就是從想要避免損失獲利而來。對于有這種傾向的交易人來說，因為太早獲利了結(jié)，而難以彌補巨額損失。

結(jié)果偏差

結(jié)果偏差是指以結(jié)果論成敗，而不管決策當時是否做了正確決定。人生充滿不確定性。有許多牽涉到風(fēng)險和不確定性的問題，都沒有正確的答桉。因此，人們只能做出他認為理性、看起來正確的決定，但由于預(yù)料之外與難以預(yù)料的情況，做出的決定未必能產(chǎn)生理想結(jié)果。

結(jié)果偏差讓人們過于強調(diào)實際發(fā)生的事情，而忽略了決策本身的好壞。在交易時，就連正確做法也會造成虧損交易，甚至損失接踵而來。這些損失會讓交易人對自己和他們的決策過程產(chǎn)生懷疑，而由于他們一直以來所使用的方法產(chǎn)生負面結(jié)果，因此完全加以推翻。下一個偏差讓這個問題更加嚴重。

近期偏差

近期偏差是指人們傾向特別重視最近的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗。昨天的交易要比上週或去年的交易來得重要。兩個月的虧損交易和之前六個月的獲利交易一樣重要、或更為重要。因此，近期幾筆交易的成績足以讓多數(shù)交易人懷疑他們的交易方法和決策過程。

定錨效應(yīng)

定錨效應(yīng)是指人們做決策時若牽涉到不確定性，常常會過份依賴既得的資訊。他們可能會鎖定近日的某個價格，然后看目前價格與該價格的關(guān)係來做決定。這就是我那些朋友一直不愿賣股票的原因之一：他們把股價鎖定在近日高點，然后把目前價格與這些高點做比較。兩相比較之下，時價總是顯得過低。

跟風(fēng)效應(yīng)

人們往往相信許多人所相信的事情，這種現(xiàn)象叫做跟風(fēng)效應(yīng)、或是群體效應(yīng)(herd effect)。跟風(fēng)效應(yīng)是造成價格泡沫化末期、漲勢銳不可擋的部份原因。

少數(shù)法則

輕信少數(shù)法則的人，相信少量樣本足以代表整體。在統(tǒng)計學(xué)上，有個大數(shù)法則(law of larg enumbers)，是指樣本數(shù)量夠大，其結(jié)果便能非常接近母體平均。該法則是民意測驗的基礎(chǔ)。從人口中隨機取樣500人，所得到的結(jié)果，足以用來預(yù)測兩億或更多人口的意見。

相反的，極少量的樣本無法反映整體。舉例來說，如果某個交易策略在六次的測試中、有四次奏效，多數(shù)人會說這是個好策略。

知行合一持之以恒，滴水穿石終必厚報

毋庸諱言，我堅定地倍奉交易中的資金管理；我相信，如果想要交易長久地立于不敗之地，科學(xué)的資金管理必不可少！資金管理所解決的問題，事關(guān)我們在期貸市場的生死存亡。作為成功的交易者，誰笑到最后，誰就笑得最美！資金管理增加的恰恰就是所謂贏在最后的機會！

很多交易者在交易之初，總是試圖尋找所謂一勞永逸的萬能鑰匙，然而其即便輸光也沒弄明白，把他引入萬劫不復(fù)迷宮的卻正是他這種異想天開的思維！當然，對行情的研究與把握必不可少，如果你的交易信號成功率很低，那么再好的資金管理也很難改變你投機的命運，資金管理改變的只是權(quán)益運行軌跡的幅度，但絕不能改變其運行的方向！但這并不是問題的關(guān)鍵所在，很多交易者不懂得市場是隨機與規(guī)律的結(jié)合，任何想完全，徹底，精確地把握交易的想法，都是狂妄，無知和愚蠢的表現(xiàn)，能夠完美地把握每次機會都只是高不可攀的夢想！事實上，真正的成功就是在把握市場韻律的基礎(chǔ)上，嚴格資金管理，控制風(fēng)險，擴大贏利，實現(xiàn)復(fù)利！

這里再次強調(diào)，勝率只是一方面的因素，勝率的高低并不能決定你整體的贏虧，它只表明你進出場贏利次數(shù)的比重，而沒有全面考慮到你贏利幅度的大小。事實上，當交易信號有正期望值，那么資金管理將會使你的整體權(quán)益更為突出，但若沒有合理的資金管理，即便你高勝率的交易系統(tǒng)也有可能給你帶來的不是收益，而是虧損。股票投資的困難之處并非股票投資的市場策略方面，因為確定入市、出市的方式并沒有太大的不同，真正的變化在于對資金管理的重要性體驗。資金管理之于股票投資，雖充滿了進退兩難和矛盾重重的困境，但是其對于成功者的意義非同一般，我們要充分認識到這一點。掌握科學(xué)的原理，借鑒別人的經(jīng)驗，然后結(jié)合自己的風(fēng)格，形成一套適合自己的資金管理辦法，才能在股票市場長久生存，進而步向成功。

堅守資金管理，做到大贏小虧，穩(wěn)定地贏利，從小做起，隨著歲月的流逝，小流也將匯集成復(fù)利的海洋。一個交易高手的市場表現(xiàn)應(yīng)該是，能夠連續(xù)多年獲得穩(wěn)定持續(xù)的連續(xù)復(fù)利回報，經(jīng)年累月地賺錢而不是一朝暴富。資本市場的高額利潤應(yīng)來源于長期累積低風(fēng)險下的持續(xù)利潤的結(jié)果，職業(yè)交易者只追求最可靠的，只有業(yè)余低手才只關(guān)注利潤最大化和滿足于短暫的輝煌中。時間是真正成就復(fù)利可怕的力量！失去這個原則基礎(chǔ)，我們的交易將一文不值！失去對其堅定地執(zhí)行，一切都將毫無意義！一個人一時遵守交易原則很容易，但難就難在用一生去堅持原則，必須具備哪怕直到生命結(jié)束都堅持原則的信念。其實交易很簡單，人生貴在堅持，交易更是貴在堅持！

炒股要理性，更要有良好的心態(tài)，而不是盲目的聽消息，追漲殺跌，總覺得別人的股票牛，更不要貪婪。有句話說的好，慢拍進場，魚頭送給別人吃，早一拍賣出，魚尾留給別人吃，能吃段魚身是做股票最高境界。要想在股海戰(zhàn)爭中做常勝將軍，就得有一套行之有效的操盤盈利模式！想學(xué)習(xí)如何看趨勢、資金、買賣點，識別莊家動向和主力資金流向，歡迎交流探討！