電價(jià)下行沖擊業(yè)績(jī) 一季度煤電氣電業(yè)務(wù)深陷虧損：粵電力A今年擬投160億元加碼新能源轉(zhuǎn)型

6月9日，廣東電力發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“粵電力A”或“公司”）發(fā)布公告稱，公司于6月5日接受了多家機(jī)構(gòu)投資者的特定對(duì)象調(diào)研。在調(diào)研中，粵電力A透露，公司一季度煤電（-1.42億元）、氣電（-2.27億元）業(yè)務(wù)深陷虧損，僅新能源板塊貢獻(xiàn)3600萬元利潤。公司緊急啟動(dòng)轉(zhuǎn)型，160億元年度投資計(jì)劃中，新能源裝機(jī)擴(kuò)容與800萬千瓦煤電擴(kuò)建同步推進(jìn)，2025年內(nèi)公司預(yù)計(jì)新能源裝機(jī)新增投產(chǎn)約200萬千瓦。

談及公司經(jīng)營業(yè)績(jī)情況，粵電力A透露，2025年廣東電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，年度雙邊協(xié)商交易成交均價(jià)大幅下降，為公司帶來了較大經(jīng)營壓力；此外公司下屬電廠一季度檢修較多，沿海地區(qū)海風(fēng)強(qiáng)度同比減弱等因素影響公司上網(wǎng)電量同比下降10%。盡管燃煤價(jià)格有所回落，但不足以彌補(bǔ)公司營業(yè)收入下降帶來的不利影響，公司發(fā)電毛利下降，導(dǎo)致公司第一季度業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)虧損。2025年一季度，公司煤電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤虧損約1.42億元；氣電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤虧損約2.27億元；新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約3600萬元。

公司一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用有所縮減，粵電力A表示，未來公司將結(jié)合企業(yè)經(jīng)營實(shí)際情況，積極管控債務(wù)水平，一是爭(zhēng)取鞏固經(jīng)營效益，增強(qiáng)自身造血能力。二是有序開展債務(wù)融資工作，合理控制融資規(guī)模。三是積極籌劃權(quán)益融資工作，公司將繼續(xù)加強(qiáng)研究，擇機(jī)啟動(dòng)相關(guān)權(quán)益融資工作。

粵電力A向投資者介紹了2025年廣東省電力市場(chǎng)整體情況。根據(jù)廣東電力交易中心公布的交易結(jié)果，廣東省2025年年度雙邊協(xié)商交易、年度掛牌交易、年度集中競(jìng)爭(zhēng)交易的成交均價(jià)同比有所下降，其中雙邊協(xié)商成交電量3,310.08億千瓦時(shí)，成交均價(jià)391.87元/千千瓦時(shí)(含稅，下同)，同比上年下降73.77元/千千瓦時(shí)。2025年西電大幅增送，疊加新機(jī)組投產(chǎn)影響，廣東省內(nèi)市場(chǎng)機(jī)組競(jìng)爭(zhēng)程度有所提升。

公司的煤炭采購結(jié)構(gòu)方面，粵電力A稱，目前公司國內(nèi)煤及進(jìn)口煤的采購比例均約為五成，其中內(nèi)貿(mào)煤主要是與四大煤企進(jìn)行采購，進(jìn)口煤以印尼煤為主，澳煤和俄煤為輔。公司將密切關(guān)注煤炭市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，積極加強(qiáng)市場(chǎng)研判和煤炭采購管理。

粵電力A透露，目前公司在建煤電裝機(jī)800萬千瓦，其中2025年內(nèi)預(yù)計(jì)投產(chǎn)約300-500萬千瓦，其余預(yù)計(jì)在2026-2027年投產(chǎn)；在建大南海和云河氣電裝機(jī)約194.2萬千瓦，預(yù)計(jì)在2026年投產(chǎn)。上述項(xiàng)目實(shí)際投產(chǎn)時(shí)間可能根據(jù)建設(shè)情況而有所調(diào)整。

根據(jù)電源項(xiàng)目實(shí)際推進(jìn)情況，結(jié)合項(xiàng)目里程碑節(jié)點(diǎn)，2025年度公司計(jì)劃投資約160.96億元，主要用于火電、新能源、技改和科技開發(fā)、參控股資本金注入、收購項(xiàng)目等。

截至目前，公司2025年新增投產(chǎn)新能源裝機(jī)約120萬千瓦，其中風(fēng)電約50萬千瓦，光伏約70萬千瓦；公司在建新能源項(xiàng)目合計(jì)裝機(jī)容量約111.5萬千瓦。2025年內(nèi)公司預(yù)計(jì)新能源裝機(jī)新增投產(chǎn)約200萬千瓦，上述項(xiàng)目實(shí)際投產(chǎn)時(shí)間可能根據(jù)建設(shè)情況而有所調(diào)整。

粵電力A還透露，2025年度公司長協(xié)簽約電量約占全年預(yù)算上網(wǎng)電量的六成，其余部分為其他周期中長期電量(如月度、代購電)與現(xiàn)貨電量；公司長協(xié)成交均價(jià)與廣東省年度長協(xié)平均成交均價(jià)相近；現(xiàn)貨電價(jià)受當(dāng)前電力供需情況影響變動(dòng)較大。